人民币贬值的影响及趋势分析

姚 禹３００２２２）

６  ８２％， ２００５

人民币贬值意味着中国的邻国将面临更激烈的竞争。更为廉价的人民币将使中国商品在与该地区的其他出口国商品的竞争中更具优势，这可能会促使地区其他出口国下调汇率。泰国、菲律宾、马来西亚、韩国、新加坡、澳大利亚的货币呈现下跌走势。各国货币相继贬值，会对世界经济的稳定发展造成很大程度的不确定性。作为最大的大宗商品进口国，人民币贬值意味着中国进口原油、铜、煤炭和其他大宗商品的成本将会上升。它也可能意味着当局担忧中国经济放缓程度已经超过了上半年ＧＤＰ ７％

增速所显示的水平，从而降低大宗商品的需求。这对于大宗商品出口国显然是坏消息。

４ 对于人民币未来走势趋势分析

２０１６ ６％人民币在 年全年大幅贬值约 使得市场上许多

２０１７人对人民币看空，甚至有言论声称人民币将在 年跌破７％” “大关。但人民币真的如传言那样会一直贬值吗？仔细思考后我们会发现其实结果并不然。在人民币大幅贬值的背景下我国政府发表过多次声明人民币不存在贬值基础，并且通过实行紧缩性货币政策和利用外汇储备等各种手段来维

ＧＤＰ持人民币汇率基本稳定。近年来虽然我国 增速放缓，但这也是实现产业结构优化升级、经济良性发展的必然之路，所受的“短痛”是必要的。我国经济的发展为人民币

２０１６汇率稳定提供了一个坚固的支撑。 年年底，人民币纳

ＳＤＲ入正式生效，这一事件进一步提升了人民币国际化之路，中国将在未来世界经济活动中争取到更大的话语权。作为特别提款权，国外一些国家在选择外汇储备时必然会增加对人民币的需求，这在一定程度上也会遏制人民币贬值的趋势。就国际形势而言，美国新任总统特朗普上台，废除奥巴 马政府的多项政策，使得当前形势更加充满不确定性。美国

ＴＰＰ，决定退出这对世界贸易自由化无疑是一个巨大的冲

ＴＰＰ击。奥巴马政府加入其根本目的还是为了重返亚太，

ＴＰＰ遏制中国发展从而牵制俄罗斯，而特朗普政府退出 并不是向中国示好，近年来中美贸易摩擦不断，中国对美国一

ＴＰＰ直处于贸易顺差局面，特朗普退出 后大幅提高关税，并且会采取各种措施逼迫人民币升值从而改善这种逆差局面。从美国方面而言，美国当局也并不希望人民币持续贬值。美国政治上充满不确定性，对美元的稳定必然是一种强

２０１６大的冲击。虽然在年年底美国在宣布加息后声称受美

２０１７ ３国国内经济发展的影响预计 年可能会有 次加息，但

７％”这种理由并不能够支撑人民币将会持续贬值并破 “的关口。笔者认为，人民币贬值趋势不会立刻扭转，不论是从

２０１７基本面分析还是从技术面分析来看，在 年多是窄幅整理的过程，市场参与者大可不必过于恐慌。伴随人民币国际化进程进一步加快，从长期来看，人民币并不存在持续贬值的基础，而一段时期小规模的波动实属正常，中国政府致力于推动人民币汇率稳定化进程，增强人民币在国际舞台上的话语权。