Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ养老服务行业 双层众筹融资模式可行性研究（绍兴职业技术学院 经贸管理学院，浙江 绍兴

俞爱平２  ２ ３１２０００）

［关键词］ ＤＯＩ １０  １３９３９／ ｊ  ｃｎｋｉ  ｚｇｓｃ  ２０１７  １１  ０９５ ［ ］ ，２０１０— ２０３０浙江人口老龄化问题渐趋严重 年将是养老服务行业发展的黄金期。为更好地解决人口老龄化问题，上至国家，下至家庭，大到行业，小到个人，都将不同程度地承担起养老责任。养老服务行业应运而生。

１ 养老服务行业发展空间巨大

１ １人口老龄化趋势越来越明显— ——社会发展需要浙江省地处东南沿海，经济发达速度快，而人口老龄化速度亦非常快，老龄化问题严重。人口老龄化给地区经济、社会等方面的发展带来不同程度的影响。

养老服务虽属第三产业一部分，具有公共性和福利性的特征，又与第一、第二产业交叉渗透。老年人为健康生活所需要的农副产品属于第一产业，老年人所需要的护理产品比如医药用品、轮椅等属于第二产业，而老年人需要的护理服务等又属于第三产业。同时，作为时下热门产业之一，养老服务产业又存在投资大、投资回报期长等特点，如何更好地解决养老服务行业融资难问题也就成为亟待解决的问题之一。１ ２养老服务行业发展不完善— ——现实需要浙江省人口老龄化与发达国家相比，又存在着“未富先老”和“未备已老”两个特点。从人均收入水平看，老百姓并没有积累足够的养老资产，国家财政也“库存不够” ，期望政府资金应对老龄化不现实；从国家政策层面看，从“光荣妈妈”政策带来的生育高峰期，到独生子女计划生育政策，一直到目前迎来老龄化，国家层面、社会公众以及各行业对“老龄化”的到来都没有做好及时充分的应对准备。表现在一方面缺乏符合老年人特殊需求的各类产品和服务供给；另一方面是相关政策体系的缺失，依靠市场解决老龄化后需要面对的一系列问题很难。１ ３民间资本可利用空间大— ——资金基础一方面，养老服务产业尤其是养老地产行业受投资大投资回报期限长等特点，导致行业投资门槛高、银行等金融机构资金筹集成本大、要求复杂、放款等待时间久等多重影响，一直存在融资难的问题；另一方面，浙江地区，如绍兴地区民营经济发达、民间资本雄厚，众多中小企业纷纷从向银行贷款转向民间筹集资金。调查数据显示，浙江地区民营 企业近年民间融资总量和速度逐年增长，五成以上企业都通过借贷进行融资，且融资总额数目庞大。

２ Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ双层众筹融资模式的可行性分析

２ １ Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ双层众筹融资模式的特征与优点众筹融资，依靠大众力量，由群众募资筹集到资金，支持发起方的行为，主要通过网络平台将赞助者与提案者连接进行融资。群众募资被用来支持各种活动，如民间集资、创２０１３业募资等。数据显示，众筹募集资金在 年年底已经达５１到亿美元，其中九成以上集中于欧美市场。而世界银行预测报告中也指出，未来十年以众筹方式募集的资金总额将９６０突破亿美元，亚洲市场占比将会大幅上升。Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ Ｂ２Ｂ双层众筹融资模式，简单而言，就是 的Ｂ２Ｃ企业众筹与的客户众筹同时进行。进行过程中形成两个基金，私募股权基金和众筹基金。当天包括绍兴在内的浙江众多地方，民间资金非常充足，资本流向很活跃。如何把这些资本放到一个平台里，以电商平台为例，充分利用，则Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ可以很好地进行投资。 双层众筹融资模式可以把企业众筹和客户众筹有机结合，发挥最大效用。Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ养老服务 双层众筹融资模式的经济效益分析养老服务业是养老产业中最早出现发展的，其相应产业发展机会和经济盈利能力都非常明显。有关部门数据统计表２０１４ ３８０００明，中国老年人的消费能力在 年为 亿元，但以２０２０ ７６０００ ＧＤＰ ９％趋势分析， 年将达到 亿元，占 的 。如此庞大的市场，必将带来养老地产、养老护理、养老教育、养老健康、养老专属理财产品的蓬勃发展，新的盈利增长点也将不断出现。２  ３ Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ养老服务 双层众筹融资模式的市场环境分析２０１６第一，互联网金融产业发展分析。在 年年底，五部委共同印发《关于金融支持养老服务业加快发展的指导２０２５意见》。该意见中明确指出，到 年，中国要力争建成覆盖全面、功能全种类多、服务便捷，与人口老龄化进程相适应的金融服务体系。支持养老服务企业上市，鼓励扩大融资

，２０１４ ９４５  ０８ ［摘要］各项统计资料越来越表明，浙江地区老年人口数据不断攀高 年已达 万人，占地区总人口的１９  ４４％，远远超过人口老龄化标准。养老服务行业已经进入发展高速期，前景广阔。与此同时，养老服务行业自身所具有的特殊性很大程度上影响了其融资效果，增大融资难度。众筹融资模式是近年来发展较快的融资模式，通过互联网的使用， Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ如何以众筹及创新模式帮助养老服务行业融资发展，有较大研究价值。通过 双层众筹融资模式的特点和不足的分析研究，对养老服务行业融资模式创新运作提出意见建议，帮助行业更好地发展。人口老龄化；养老服务；双层众筹

渠道，发展各类养老机构等，都更好地说明了养老服务在互联网金融产业发展大背景下拥有了更广阔的发展前景。养老服务各种融资模式也逐渐拥有法律制度的保障。

第二， “大众创业、万众创新”政策分析。“大众创业、万众创新”背景下，多种类型创业者不断涌现，社会资本流动活跃，成为经济社会发展的巨大动力。政府报告也多次明确指出要优化财税政策，强化创业扶持。互联网金融平台逐渐规划，养老服务行业的融资将不断多样化。

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ第三，养老服务 双层众筹融资模式的监管和模式分析。目前，我国众筹监管虽然仍存在法律体系不完善、监管主体不到位、众筹平台不规范、众筹项目风险较大等问题，但是国家已出台相应的试行办法和意见，并进一步严格规范，如在市场主体准入制度上，建立动态风险台账，加强对众筹平台的全方位监督指导，利用大数据收集信息，适度监管投资方，加强部门协同联动，实现跨部门监管，加强行业自律管理… …多种途径提高众筹模式的监督管理。

另外，我国目前常见的众筹模式主要有债权众筹、股权众筹、回报众筹和捐赠众筹四种。债权众筹后投资者会获得一定比例能在未来获取收益的债权，投资金额相当于本金。而股权众筹后投资者得到的则是对某个项目或公司一定比例的股权，即拥有了一定程度的管理参与权。养老服务产业产品多、期限长，从长远来讲，每个人都需要面临各项养老产品。仅从投资角度来讲，众筹模式是一种对未来如何养老的权利的选择。就股权众筹而言，以养老地产为例，投资者参与某种养老产品如某养老地产项目的建设，可以获得投资回报，也可以选择获得在养老地产里居住的权利。而从项目建设方而言，则既减轻了自有资本的投入，也可以在一定程度

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ上减少养老地产项目客户的拓展。 双层众筹融资的出现，民众既可以享受到参与投资的乐趣，又有助于投资人找到优质项目，再者可以帮助项目方解决资金问题，获取更多的资源，是一种多方得利的融资模式。

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ双层众筹融资模式存在

双层众筹融资模式作为新事物具有的不足虽然在国家层面上，各种政策等都越来越重视融资模式的创新，众筹是未来融资的重要方式之一。但众筹仍是一个缺乏信任的新产品。民众手中握有大量资金，但是很难轻易投资一个陌生的项目，更难以因为相信而与众多人投资同一个项目寻找获利可能，更多的观望和等待一定程度上影响众筹的效果，也影响养老机构融资渠道的拓展。

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ这也是 双层众筹融资过程存在的最大难点。所以政府出台相应的政策法规以促进新型融资模式规范发展就显得尤为重要。

双层众筹融资模式与传统养老观念的冲突虽然人口老龄化趋势明显， “养儿防老”等传统养老观念都在不断地淡化，但是传统观念的束缚依然存在。调查显示，在居家养老、社区养老和养老机构养老三个选项中，近七成被调查者选择居家养老，三成不到的被调查者选择社区

４  ６％养老，仅有剩余的 愿意或者接受日后年到养老机构进行养老。表明当前众多市民仍然更愿意与子女一起生活的传 统养老。这直接导致各种新型养老方式不能推广，也间接影响养老服务机构的融资和建设以及整个产业链的进步。

双层众筹融资模式本身存在的风险与不足作为新生事物，众筹融资本身在法律和项目管理上就存在很多不足，也缺乏相应的针对性法律制度。同时，作为养老服务整个产业链发展的其中一个环节，养老服务面临的环节复杂、管理期限长、管理难度大等问题也是融资模式需要

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ考虑的重要因素。 双层众筹融资模式牵涉的范围更广，供需所面临的情况更复杂。首先，需要突破现有融资模式的监管制度。养老服务众筹融资面临的其中一方是养老服务接受者，受众者众多，可以参与众筹融资的人数广、金额大，当前监管要求限制低，必须突破。其次，养老服务Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ

双层众筹融资模式内容多样，以地产众筹为例，本身是地产同购房者之间以金融的形式结合，对于参与众筹的人来说一种是想买未来养老居住的房子，另一种则是以取得养老居住房子权限进行投资，形成集资建房和开发商两种人，如何有效进行这两种参与者的管理，也具有很大难度。

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ最后，通过 双层众筹融资模式筹集资金后对项目进行了建设，后面仍有长期的运营管理要做好。比如，众筹者未来享受养老服务权限的选择和放弃、如何进行规范等都是将会面临的问题。

４ 结 论

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ作为众筹的一种模式， 双层众筹融资模式，其商业思维本身仍是“投资消费化、消费碎片化”。将Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ

双层众筹融资模式有效利用，可以将重资产轻型化，养老产业、文化地产等领域将会出现创新表现。一手“触网”、一手“触金” ，帮助解决养老服务行业融资困难。但作为新生事物，在法律体系不健全的情况下，仍然存在着很多风险，边操作、边总结、边探索、边发展是必然的趋

Ｂ２Ｂ＋ Ｂ２Ｃ势。养老服务 双层众筹融资模式具体的操作模式还有待于做进一步的探索研究。 参考文献： １  ［］人民银行西安分行课题组众筹融资的发展与规范问题研ＥＢ／ ＯＬ ． ２０１４－ ０４－ １４）． ｈｔｔｐ： ／／ ｗｗｗ  ｓｏｕｑｉａｎ  ｃｏｍ／ ｉｎｆｏｒ／究 ［ ］ （ ３５７５５  ｈｔｍｌ  ２  Ｄ ． ［］王丛美国养老地产融资机制与经营模式探析 ［］ 长

２０１６ 春：吉林大学， ３  ［］李月梅，张同功我国养老服务产业资金投入体系及运行

Ｊ ． ２０１５（ １１） 机制研究 ［ ］中国劳动， ４  Ｊ ． ［］徐瑜阳我国养老地产开发中存在的问题与对策 ［ ］ 黑

２０１１（ ８） 龙江对外经贸， ５  ［］黄大虎，徐冲人口老龄化背景下养老服务体系建设对策

Ｊ ． ２０１３（ １２） 研究 ［ ］西部社会，檶檶檶檶檶檶檶檶檶［基金项目］本文系浙江省民政厅“浙江地区创新养老服务融

ＺＭＺＣＺ２０１６３９）资机制研究— ——以绍兴市为例”课题（项目编号：阶段性成果。

１９８０—）， ［作者简介］俞爱平 （ 女，汉族，浙江宁波人，毕业于江苏大学工商管理专业，绍兴职业技术学院讲师，研究生。研究方向：投融资管理。