小微企业筹资风险及控制策略研究

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［摘要］小微企业在我国的高速发展进程中发挥着重要作用，然而在经济调整转型的背景下，小微企业筹资问题越来越突出。小微企业需要外界资金的支持，但是小微企业风险比较高，银行及其他金融机构对其信贷支持有限，这就使得筹资风险进一步制约了小微企业的发展壮大。文章对小微企业筹资风险及控制策略展开研究，首先描述筹资风险的特征；然后分析小微企业筹资风险的成因；最后提出小微企业筹资风险控制策略。［关键词］小微企业；筹资风险；控制策略ＤＯＩ １０  １３９３９／ ｊ  ｃｎｋｉ  ｚｇｓｃ  ２０１７  １７  ０７７ ［ ］

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小微企业在促进我国经济发展，处理有关群众生活方面

２０１３具备巨大的不可忽视的用途。到 年年底，我国小微企

７６  ５７％，业占全国各类企业总数的 这还是不计入个人所开商户的结果。如果它被算到小微企业里面，小微企业总数将

９４  １５％达到我国各类企业总数的 。现阶段有很多因素制约了小微企业的发展，融资困难是小微企业发展中面临的重要问题。小微企业通常知名度不高、资金比较少，难以通过资本市场进行股票融资与债券融资，单纯依靠内源性融资非常困难，这就使得小微企业更需要通过银行等金融机构进行间接融资。目前我国企业筹资问题不仅仅是小微企业自身的问题，对我国经济整体的发展也有比较大的作用，因此对我国小微企业筹资风险及控制策略研究有着非常积极的意义。

筹资风险的特征

１ １客观性企业筹资具有比较强的客观性，企业在筹资过程中运用到外源资本就会产生筹资成本，企业在获得资金使用权的时候就应该支付一定的成本，外借资本都是需要回报的，为此，企业筹资就需要支付一定的成本来获得资金使用权，企业筹资主要需要支付资金使用费用及筹资费用等，从中可见，筹资风险是客观存在的，企业在获得资金使用权之后，获得的利益回报达不到投资方的要求水平就会出现筹资风险。１ ２ 相对性企业筹资风险是随着环境的变化而不断变化的，筹资风险是动态变化的，不是固定不变的，企业面临的筹资风险的大小不一，企业筹资风险大小是相对于不同企业抗风险的能力决定的。１ ３ 潜在性企业筹资风险是潜在的，筹资风险存在比较大的不确定性与可能性，企业在筹资过程中必然要面临筹资风险，但是筹资风险的发生存在比较大的偶然性，企业筹资风险是不能计算出来的，在实际情况下对筹资风险进行数理计算是难以算出来的，只能依靠专业人员来判断筹资风险的大小，但是筹资风险程度是难以估计的。

小微企业筹资风险的成因分析

２ １小微企业方面的原因小微企业自身抗市场风险弱。小微企业相对于大型企业 更依赖于外部借款，而市场利率的变化又是十分不确定，一直处于变化之中。小微企业自身不够强大，抵御风险能力不足，利率的变化对其发展影响很大。因为公司规模小，资金更容易出现缺乏的情况，如果借入了大量的短期借款，一旦由于意外情况而消耗大量资金导致缺乏，小微企业会面临极大风险甚至有破产的可能。

筹资渠道狭窄、结构失衡。小微企业的融资主要包括两方面：一是外部融资渠道；二是内源融资，即企业的自我积累。小微企业在两方面的融资都是欠缺的，对企业的发展造成困境。从外部融资环境来看，方式方法太过于单一，都是以银行融资为主，缺少全方位多渠道的融资体系，小微企业不是从银行借款就是只能找一些类似于高利贷的借款。从内源性融资方面来看，小微企业自有资金较少，发展比较慢，难以积累。还有一些发展比较快的小微企业没能把自己的快速发展和资金积累合二为一，也导致内源性融资的不顺利。银行等金融机构方面的原因金融机构的风险、利润偏好也是阻碍小微企业贷款的重要原因。现阶段我国商业银行对小微企业发放贷款存在比较大的局限性，商业银行对企业的发放贷款是有限制的，商业银行对小微企业发放贷款需要抵押质押标的物；小微企业缺乏抵押物、固定资产比较少，难以满足商业银行抵押物的条件，使得小微企业银行贷款比较困难，银行等金融机构的高门槛、高标准使得很多小微企业难以满足条件，小微企业被拒在银行等金融机构贷款的门外，使得银行等金融机构的业务难以扩大。总体说来，金融机构偏好高利润、低风险使得金融机构产品单一，造成了小微企业资金需求难以得到满足，抑制了小微企业贷款的积极性。２ ３制度方面的原因从法律方面来看，缺乏征信方面的法律，征信立法比较落后，缺乏征信体系，有关小微企业的各种信息并没有做到公正、公开，外界难以找到相关数据。所以银行也不容易得到小微企业有关的信息，过程难度很大而且得到的信息也不完善，在这种情况下银行无法评估其信用水平。

失信惩戒制度不足，对小微企业筹资风险的约束将会不到位，不能对小微企业信息披露机制及财务监管进行有效约束。缺乏财务监管法律法规，使得商业银行对小微企业经营情况及财务情况难以全面了解，增加了银行对小微企业的甄

Ｐ８５）选成本，严重阻碍了小微企业筹资。（下转