互联网金融背景下小微企业融资模式创新研究— ——以杭州为例
— ——以杭州为例俞 滨（浙江金融职业学院，浙江 杭州３１００１８）
２０１２
［摘 要］年以来，互联网技术开始被广泛应用于金融领域，金融业在大数据、云计算等互联网技术的推动下发生了巨大变革，金融业与互联网的“联姻”已经成为一个必然趋势，小微金融作为我国金融市场中重要的参与主体，其能否适应互联网金融模式下市场环境、服务模式等方面的变化，关系到小微金融在未来可持续发展战略目标的实现。文章首先对互联网金融模式进行了探讨，并对互联网金融模式下的基本理论进行了论述；其次，对小微金融参与第三方支付、网络融资以及在线金融服务等运行机制进行了探究，明确上述参与方式对小微金融的适用性；最后，通过对互联网金融模式未来创新发展趋势的分析，对互联网金融模式下小微金融实现可持续发展战略目标提出指导对策。
［关键词］互联网金融；小微金融；市场需求ＤＯＩ １０ １３９３９／ ｊ ｃｎｋｉ ｚｇｓｃ ２０１７ １８ ０５４ ［ ］
２０１２
年被人们称为“互联网金融元年” ，这是因为以第三方支付、网络微型借贷以及在线金融服务为主要特征的新型互联网金融改革应运而生，并且明确了第三方支付、网络微型借贷以及在线金融服务等，自此之后均属于互联网金融范畴。小微金融作为我国金融市场中重要的组成部分，其对填补我国金融市场需求缺口有着重要作用，为了确保在互联网金融模式下，小微金融可以在构建多层次资本市场体系中发挥出应有作用，所以有必要结合互联网金融模式未来发展趋势，对小微金融未来发展方向、互联网金融渗透策略进行探讨，有助于推动我国小微金融业在发展中实现可持续发展。
１互联网金融模式的基本理论
１） （我国互联网金融发展过程中的参与主体，主要包括传统金融业和新型互联网行业，两大参与主体利用不同类型的互联网金融产品来满足客户需求，以余额宝为例，余额宝作为阿里巴巴集团旗下“支付宝”第三方支付平台开发的互２０１３联网金融服务产品，自 年上线以来对互联网金融模式带来很大影响，并且国内很多互联网公司开始利用自身平台优１ ［ ］势，积极开发与“余额宝”相似的互联网金融产品。２０相关调查显示，当前国内互联网中已经衍生出 余种“类余额宝”的互联网金融产品，国家主管部门为了推动互联网金融模式的规范化、合法化发展，开始对互联网金融的准入门槛体系、资金监控体系、风险评价体系以及信贷审核机制等方面进行完善，从总体上来说，我国互联网金融模式２ ［ ］开始朝着健康有序的方向发展。商业银行作为我国金融市场中最重要的参与主体，根据２０％ “二八定律”来说其主要争取的是 客户资源，这样便会８０％导致金融市场中的长尾客户需求难以满足，而互联网８０％金融模式则是以服务于 的长尾“小微”客户为主，这与我国小微金融业的金融服务上有很大重合，为此，对于小微金融业来说能否趁着互联网金融模式的东风稳步发展，则３ ［ ］关系到我国小微金融业在国内金融市场的总体发展态势。２） （传统金融市场中， “信息不对称”理论一直被看作小微金融业开展业务的基础，这一理论的内容是：市场经济 体制下各市场主体对市场信息的掌握有差异，而信息掌握好４ ［ ］的主体相对于弱势群体来说具有信息优势。 对于占有信息优势的群体来说可以通过向信息不足群体传递信息来获取利益回报，对于传统商业银行来说在为客户提供贷款前，会消耗较大的人力、物力来对客户信息进行验证，并且在监督和催收客户过程中也会消耗很多成本，再加上银行贷款存在的规模效益，所以商业银行不从事的小额贷款业务给小微金融业提供了发展空间。互联网金融模式在发展中可以借助互联网技术的优势，例如，大数据技术和云储存技术等，利用多种渠道来满足金融市场中小微客户对小额贷款的需求。３） （信贷配给理论是由斯蒂格利茨和韦斯最先提出的，该理论的内容是：面对固定利率下的超额资金需求，银行在无法提高利率的情况下则可以采取一些非利率性贷款条件，例如，担保政策等，而这一类限制条件的提出会导致部分客户退出银行借款市场，在降低贷款市场需求的同时可以维持５ ［ ］市场平衡状态。 我国金融市场由于信贷配给的客观存在，所以较大一部分小微客户开始向民间借贷市场寻求资金，对于小微企业来说，在信贷配给理论下具有更大生存空间，并且民间借贷市场的繁荣可以应对信贷配给，互联网金融模式对于进一步缩小我国民间资金需求有着重要作用，对于小微金融业来说可以通过参与互联网金融来寻求发展机遇，同时也对推动我国民间借贷的合法化、规范化发展奠定基础。
２互联网金融三大模式对小微金融发展的适用性分析
１） （第三方支付是指为收付款人提供预付卡、网络支付等支付业务的非金融第三方机构，而这个第三方非金融机构一般是在现代信息技术的支撑下，通过与各家银行以签约方式来实现用户和银行支付体系间的电子支付服务，第三方支付发展至今已经成为线下线上全覆盖、应用场景丰富的综６ ［ ］合支付工具，例如，支付宝、微信支付、百度钱包等。 第三方支付模式要求付款人和收款人都要在平台中各自申请账户，然后付款人向账户充入资金，当收款人向付款人发出收款指令后会通过第三方支付平台来转移资金，完成交易后平
台会自动将资金划归到收款人账户，收款人在收款后可以根据自己需求来将资金体现到各合作银行账户。
就第三方支付模式来说其具有更大的信用优势、成本优势以及客户信息优势，尤其是第三方支付平台具有比商业银行更大的中小客户资源优势，这对于中小金融来说也是一个巨大的发展机遇，小微金融业通过与第三方支付平台的合作可以发挥自己的资金优势，再加上第三方支付平台在开展中间业务上具有价格低、操作快捷等优势，所以小微金融要充分借助第三方支付平台的优势，利用多样化的小微金融产品７ ［ ］来满足小微客户需求。 第三方支付可以帮助小微金融业向信贷消费领域进行渗透，这是因为支付宝等第三方支付平台已经彻底改变了人们的消费习惯，逐步由线下购物向线上购物进行过渡，并且很多客户在线上消费过程中会遇到资金短缺的问题，所以小微金融与第三方支付平台的合作，不仅可以满足更多小微客户对小微资金的需求，同时也可以在线上消费领域刺激消费。２） （网络融资是互联网信息透明化趋势下的创新融资方式，即在无抵押、无担保的情况下向陌生人进行融资，资金供需双方在互联网融资模式下不再需要金融中介机构，只是通过网络进行信息交换便可以完成融资，例如，互联网中
Ｐ２Ｐ的融资平台便是以网络融资为主要运作模式。借款人
Ｐ２Ｐ和放款人需要在网站平台中进行注册，在通过审核后由借款人在平台中发布信息，对于投资需求的放款人来说会对借款人需求额度、利率进行研判，一旦双方达成一致则可以进行交易，在没有抵押和担保的情况下将钱贷给陌生人，放款人可以在交易过程中获取高于银行存款和理财产品的回报，所以说网络融资具备比传统金融机构更大的机会。
Ｐ２Ｐ对于小微金融业来说，可以投资来建设 金融平台，也
Ｐ２Ｐ可以借助现有金融平台来进行网络融资，对于一些小微企业来说在发展中很难获取银行贷款，所以小微金融业便可以利用自己的资金优势来通过网络融资获利。然而，小微金融在应用网络融资模式过程中要充分考虑放贷后的风险问题，这是因为网络融资作为一种无抵押、无担保的完全信用贷款模式，所以这种高利益回报融资模式背后也有更高的风险，对于小微金融业来说在网络融资模式下要避免信息不对称带来的影响，可
Ｐ２Ｐ以通过对金融平台线下服务体系的合作，来尽量降低小微金融在网络融资中风险过高的问题。３） （在线融资、基金销售以及综合理财等创新互联网金融产品的出现，代表着金融、互联网以及电子商务三者融合后创新金融产品的诞生，其中在线金融服务是指金融机构或第三方机构，通过网络平台作为连接客户和金融机构的纽带桥梁，来达到向客户销售金融产品的目的，并且在金融销售平台中可以更好地去了解客户的投资偏好。以余额宝为例，余额宝作为阿里巴巴集团旗下支付宝开发的一项增值理财服务，余额宝不仅可以满足用户即时购物消费的需求，同时也可以作为一款消费型的货币基金，满足了用户对即时消费和资金增值的双重需求。
以余额宝为代表的在线金融服务具有安全性高、收益高、无进入门槛等特点，商业银行将一般理财产品的金融限
５制设置为万元左右，这对于普通群众来说起售门槛依旧过高，而在线金融服务这种零门槛设置方式可以满足用户小额 资金申购需求，对于小微金融业来说在无法与在线金融服务平台达成合作的情况下，其对于小微金融业的利润回报还是微乎其微的。但是，小微金融业要明确在线金融服务的年收
１０益率更高，相比银行活期存款来说其利率高出 倍左右，所以小微金融业可以将一部分准备金放到在线金融服务平台中，可以获取比银行活期存款更高的收益，同时也可以满足这一部分资金高度流动性的特点需求。
３互联网模式下小微金融的发展创新模式
１）
（互联网金融的出现彻底改变了资金原有的时空分布，对提高金融市场中资金的使用效率发挥了重要作用，互联网与传统金融业的结合已经成为一个必然趋势，为此，传统小微金融业必须要明确只有与互联网金融融合发展，才能在确保自己在实现生存、发展目标的基础上，从我国金融市场中获取更多的利益回报。小微金融业在参与互联网金融中的自身优势较小，所以建议多个小微金融企业联合成为一个整体，提高自身与互联网金融机构合作过程中的资本和实力，这样才能从互联网金融模式中获取更多的利益分成，利用互联网金融平台的资源优势、技术优势来获取长久发展的动力。２） （新兴的互联网金融业态主要以理财模式、支付模式以及融资模式为主，而这些模式中也涌现出了很多代表，
３６０例如，阿里小贷、融以及余额宝等，而这些互联网金融企业的成功主要取决于商业模式创新，为此，对于小微金融业来说不仅要依托互联网金融平台的各项优势，同时也要通过制定差异化的商业模式来提高自身市场竞争力。小微金融业要充分认识到互联网金融的“长尾”性质，要结合自身传统金融业务类型来选择合适的网络金融平台，并要通过与合作平台制定相应的优惠政策，来提高为客户提供金融服务时的便捷性、安全性，同时也对降低自身在互联网金融模式中风险有着重要作用。３） ２０１４ （相关调查显示， 年年底中国手机互联网网民
６规模已经达到了亿人，尤其是微信用户和微博用户的增势更为迅猛，并且基于移动终端平台的微信红包、微信支付等移动互联网金融开始进入人们生活，并且移动互联网金融在发展过程中具备更大的商业潜力。在未来很长一段时间中，移动互联网、电子商务以及互联网金融等领域，依旧是创业者高度关注的重点领域，所以移动互联网金融在未来可以发挥出更大潜力，为此，小微金融在发展过程中要逐渐向移动互联网金融领域发展，借助移动互联网向交易层面的契机来寻求更多的发展机遇，同时也可以满足客户对多元化小微金融服务的需求，对推动我国小微金融服务的多元化发展有着重要意义。４） （ 为了推动我国小微金融业更好地进入互联网金融领域，我国政府要进一步完善互联网金融诚信体系，以便于为小微金融业的互联网模式打造良好的生态系统。首先，主管部门要建立一个统一、共享的小微金融业诚信体系，并要不断加快建设互联网金融平台的诚信体系标准，确保整个行业的运作可以有章可循。其次，监管部门在对小微金融业互联网金融市场进行监管过程中，要充分发挥出行业自治机构的作用，例如，通过成立互联网金融行业诚信联盟的形式来
强化行业自律，这样才能通过打造良好的互联网金融生态系统来推动小微金融业互联网金融模式的发展。５） （小微金融业在参与互联网金融模式中势必会面临更多的风险类型，并且很多风险对于小微金融企业的生存有着严重威胁，所以必须要通过优化互联网金融行业的监管，在最大限度上避免互联网金融中系统性风险和突发事件带来的影响。首先，互联网金融主管部门要进一步提高市场的纪律性，即要求每一个参与主体都要具备遵纪守法的意识；其次，要充分发挥出互联网金融自身市场机制的作用，利用市场将互联网金融中违规违法的市场主体淘汰出局，这样可以营造一个良好的市场环境；最后，要采用市场行为来实现对互联网金融的监管，充分发挥出市场在互联网金融模式中“看不见的手”的作用，这对进一步优化互联网金融行业的监管体系有着重要意义。
４ 结 论
综上所述，小微金融业作为我国金融市场中的重要参与主体，其对满足客户对小微金融服务的需求有着重要作用，随着互联网金融模式对社会居民影响的不断增加，推动小微金融业与互联网金融的融合发展已经成为一个必然趋势，这样可以帮助小微金融业在互联网金融模式下寻求更大的发展空间。通过分析确定第三方支付、网络融资是小微金融业参与互联网金融模式的最好途径，随着我国政府不断加强对互联网金融领域的监管，可以有效降低互联网金融模式下的各类监管空白，为小微金融业进入互联网金融领域营造一个良 好的宏观环境，具体措施可以采取以差异化的商业模式促进市场繁荣、推动传统金融与互联网的融合发展、实现向移动互联网金融的转变升级、打造良好的互联网金融生态系统以及不断优化互联网金融行业的监管等具体措施，来确保小微金融业在互联网金融模式下可以获取更大发展空间。
参考文献： １ Ｊ ． ［］谢平，邹传伟互联网金融模式研究 ［］金融研究， ２０１２（ １２）： １１－ ２２ ２ ［］于小洋基于第三方支付视角的互联网金融创新探究Ｊ． ２０１３（ １３）： ２１９－ ２２０ ［］电子测试， ３ Ｊ ． ［］潘静互联网金融第三方支付企业服务创新研究 ［ ］ 新２０１３（ ２０）： ５６，７５ 西部， ４ Ｊ ． ［］周宇互联网金融：一场划时代的金融变革 ［ ］ 探索与２０１３（ ９）： ６７－ ７１ 争鸣， ５ Ｊ ． ［］陈敬民关于互联网金融的若干思考 ［ ］金融纵横， ２０１３（ ９）： １３－ １５ ６ Ｊ ． ［］徐洁互联网金融与小微企业融资模式创新研究 ［ ］ 商２０１４（ ４）： ３１－ ３２ 业经济与管理， ７ Ｊ ． ［］张玉锦小微金融的互联网金融模式创新分析 ［ ］ 南方２０１４（ ８）： ７１－ ７２ 论刊，檶檶檶檶檶檶檶檶檶２０１７ ［基金项目］ 年杭州市哲学社会科学规划课题“互联网金融背景下小微企业融资模式创新研究— ——以杭州为例” （项目编号： Ｚ１７ＪＣ０９６）。１９８５—）， ［作者简介］俞滨 （ 男，浙江萧山人，浙江金融职业学院讲师，经济师。研究方向：小微金融、农村金融。