2021中国宏观经济政策分析

◎北京大学国民经济研究中心课题组

提 要 :

2021年，中国经济仍将面对供给、需求“双收缩”的局面。在新冠疫情影响边际减弱的大环境下，中国宏观经济当前一直处于修复状态，其中供给端已经基本恢复至疫情前的增速水平，但需求端的恢复进度仍较慢。鉴于此，未来如何修复需求端将是重要的政策发力点，同时进一步扩大开放等供给端领域政策也应持续发力，因此 2021年中国采取的扩张性政策组合应以扩张性需求管理为主、扩张性供给管理次之、扩张性市场环境管理为辅。

自“大萧条”开始，西方的宏观调控采取的就是凯恩斯主义需求管理政策。不管是针对经济衰退还是经济过热，西方的宏观调控都是针对总需求做文章，但凯恩斯主义需求管理却具有非常严重的局限性，具体表现在以下几个方面：

第一，政策框架的局限性。尽管宏观经济政策体系在20 世纪 80年代提出了总供求模型，但实际中依然缺少对供给管理政策的应用，导致宏观经济政策体系发展严重滞后于宏观经济理论体系。第二，政策效果的局限性。主要表现在治标不治本、无法同时针对多个政策目标、导致经济“肥胖症”“毒瘾”难戒、效果外溢，最终影响经济健康持续发展。第三，没有兼顾中国特色。目前流行的宏观调控理论体系是以西方经济为基础建立起来的，没有考虑到中国的特色，尤其是在宏观调控理论体系中没有考虑到改革开放。这些改革开放的举措是如何影响宏观经济的？传统的宏观经济学没有这些内容。第四，对创新考虑不足。当前宏观经济学和宏观调控中没有对技术进步的来源及如何刺激技术进步加以讨论。

因此，本文将首先详细解读中国宏观经济政策体系，然后基于该政策体系提出未来中国经济发展的政策措施。

一、中国宏观经济政策体系

笔者认为，应该依据总供求模型，而不是60年前提出的、目前依然作为宏观调控体系理论基础的 IS-LM模型，来建立宏观调控政策体系，如图1所示。需求管理就是在价格不变的情况下增加需求的政策，反映在图形上，需求管理就是使得总需求曲线的位置或者

斜率发生变动的政策。与此类似，供给管理就是在价格不变的情况下增加供给的政策，反映在图形上，供给管理就是使得总供给曲线的位置或者斜率发生变动的政策。价格管理就是通过调整价格来稳定经济的政策。这个政策在计划经济下被经常用于实现其他经济或非经济目标。

在目前正统的宏观调控理论中，凯恩斯主义需求管理政策之所以存在，是因为市场经济中存在价格刚性。市场经济之所以具有自动调节功能，就是因为价格能够自由调整，从而均衡供求。因此，在经济自由主义者那里，不需要政府干预经济，市场机制能够协调好经济的运行，使得经济处于充分就业状态。但凯恩斯主义认为，即使在成熟的市场经济中，价格也是不能完全灵活调整的，这被称作“价格刚性”或者“价格粘性”。这就导致了“市场失灵”。如图1所示，假定某一时期价格为P2，此时供大于求，价格应该下降从而均衡供求，但如果价格不能灵活调整，比如价格在 P2处固定下来，此时供大于求的状态就会持续存在下去，最后在B点达到均衡。此时的均衡不是瓦尔拉斯均衡，经济中存在失业。只要价格不能调整，这种情形就将持续存在。

在这种情况下，凯恩斯主义认为，需求就决定了经济的均衡产出和就业，为了扩大就业，就应该采取扩张性需求管理政策，将总需求曲线右移，使得新的总需求曲线跟总供给曲线相交于C点，这样就能够消除失业，解决产能过剩的问题。

当然，在这种情况下，也可以设法压缩产能，使得总供给曲线左移，跟总需求曲线相交于B点，也能实现均衡。这就是供给管理政策的使用。但这个情况下，有几个问题需要回答。首先，压缩产能后的产出Y2能否保证充分就业？这种政策导致的是整条短期总供给曲线的左移，此时实现的均衡在B点，产出是Y2，而充分就业的产出水平则是Y1，应该难以保证充分就业。第二，应该压缩哪个企业的产能？在私有产权受到良好保护的