申万宏源: 备战科创板 投行应着力提升三大能力

China Securities Journal - - Institution 机构新闻 - □本报记者 陈健

科创板试点注册制正在推进中, 券商投行将迎来增量业务机会。不过这,将考验投行业务原有模式, 并对投行业务能力提出新的要求。近日,申万宏源相关负责接人受中国证券报记者采访时表示, 对投行而言,需着重提升三方面能力:提升对科创企业的识别、筛选能力;提升投行的定价、销售能力;加强信息披露能力。

能力要求提升

科创板将试点注册制, 意味着监管部门仅对申报文件在信息披露的充分性和合规性方面进行审核因。 此,中介机构将承担更多的责任,对中介机构专业水平提出了 更高要求。

上述申万宏源相关负责人表示, 具体来看,券商投行需着提重 升以下能力:

首先,提升对科创企业的识别、筛选能力;在科创板注册制背景下,投行将会肩负更大的责任和义务, 投行对科创企业的筛选识别将显得尤为重要。 除了提高自身的业务能力, 投行人员也要注重提升自己在互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药、新材料、 新能源等高新技术产业和战略新兴产业的专积业 累,提升对科技领域的敏感度。

其次,提升投行定价、销售能力方面。注册制下由于放开对市盈率的要求,对投行定价能力、 销售能力提出了更高的要求。 投行人员应该深耕自己对企业的价值 挖掘和价值判断能力以适应注册制下的发行承销。

第三,加强信息披露能力。注册实制 施的关键点在于充分的信息披露制度, 充分的信息披露是市场定价的基础, 也是投资者进行价值判断的前提。注册制下,投行在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都要更加注重信息披露的真实全面。

业务模式生变

科创板试点注册制对投行业务模式的影响而言,上述申万宏源相关负责人认为,主要体现在三个方面:

首先,业专 化分工。 现阶段国内投行的工作主要是促使企业满足合规性要求。 注册制环境下,更注重企业的价值发现,尤其 对于科创企业, 行业和技术领域具有非常的创新性和专业性。相应地,投行将逐渐走向行业分工、针对不同行业提专供 业服务。

其次,综合金融服务。科创企业通常会经历高速成长阶段,私募融资、发行上市、再融资和并购服务的需求可能切换很快,且没有明显阶段性特征, 要求投行能够为这些企业提供全生命周期的综合金融服务,与创新企业共同成长。

第三,可以促进投行由单一的投行业务向“投资+投行”模式的转变。 目前的投行业务更加侧重于中介服务, 缺乏资本的投入。科创板试点注册制以后,在符合管监原则前提下, 投行业务预计可以与直投业务相结合,对企业未来价值的判断能力,将提升证券公司整体盈利能力。

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