券商2019年策略聚焦成长股

China Securities Journal - - Institutional / Investors 机构天下 - □本报记者 陈健

年底临近, 各券商纷纷发布2019年投资策略。 中国证券报记者梳理发现,多家券商认为,明年国内经济下行压力仍将存在,但货币政策大概延稳率 续 健偏宽松格局。在此背景下, A股仍然相对乐观, 看好5G、云算计 、新能源等细分领域的优质成长股投资机会。

业绩转变利好成长股

广发证券认为, 2019年, A股主要矛盾由风险偏好下行转向盈利下行,预计呈现此消盈( 利)彼长(估值) 的震荡格局。 下半年比上半年好,见底的时间取决于政策对冲力度与盈利下滑速度的相对力量。

关于明年A股公司盈利增速的预测,华泰证券认为,趋势好于2018

年, 因为2018年增速是全年持续回落态势, 2019年预计呈U型回升态势,大概见底的时间点就是在明年三季度。

分板块看,天风证券表示,创业板头部公司业绩有望率先见底,预计内生增速将继续维持在20%-23%

之间,外延并购对业绩贡献较2017

年、2018年将显著升提 。

在对市场风格的判断上,天风证券指出,2019年沪深300和创业板指(部头 成长)业绩的相对变化,使得风格更有利于成长;估值方面,前者距离历史底部仍有25%空间,后者已经创新低,从利率继续下行、估值修复的角度看,后者更具吸引力。

招商证券表示, 2019年A股走势判断相对乐观, 指数有望震荡上行。上半年中小市值风格有望占优;若下半年社融增速回升,则A股整体都会有更好表现。

兴业证券认为,2019年是承前启后的一年, 市场波动可能小于

2018年,机会多于2018年,把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。

受益于政策利好, 申万宏源表示,对于未来2个季度的A股市场,反而多一份信心。在改革不断进推 的憧憬面前,经济企和 业业绩的下滑暂时 不是会主要矛盾,而资本市场的积极改革开放举措可能带来股市流动性的改善。在A股内部结构上,偏好成长,但传统白马核心资产不会完全没有机会。

把握5G、新能源等机会

部分机构认为, 2019年创业板将获得相对主板的业绩增速优势,大牛股小在 市值真成长公司中孕育。

申万宏源表示, 5G和新能源汽车是成长中最值得关注的两个向方 。

5G是新的信息“高速公路建” 设而,新能源汽车本质上是汽车电子化,而不仅仅是锂电池,这两个行业产业链长,影响深远,是政府“新基建” 刺激的最佳选择。

东方证券认为,去杠杆叠加新旧动能转换, 更考验企业经营能力,寻找穿越周期的中小市值公司,重点关注其内生增长与现金流。 2019年宏观环境决定了稳增长是“盾”,而经济产业转型、升级和开放方面,医药、军工、通信5G等在科技成长股中更占优。

招商证券表示, 政策确定性、空间确定性取代业绩确定性,成为投资的重要理由,以TMT行业为代表的偏中小盘风格有望占优。主题投资方面, 2019年科技类主题将受益于科技上行周期、并购政策的放开以及各类产业政策支的 持,信息技术的高速化、智能化和云端化将持续催生关相投资机会,例如5G、人工智能、智能驾驶、智能家居、计云算等。

天风证券指出,云算计持续定稳增长,企业数字化转型刚刚开始,是成长股中为数不多的持续几年的板块,值得持续关注跟随市场情绪错杀之后带来的长期布局机会。

东莞证券表示, 2019年上半年市场有望在震荡磨底中迎来修复性反弹机会,但个股板块的化能分可会加剧,在整体操作上建议注意节奏和结构。 建议关注业绩稳定、估值合理的大盘蓝筹股,以及受益于政策推动的基建消、 费龙等 头。 具持成有续长性的龙头TMT公司, 如受益于政策推动的高端装备、 人工智能等领域,也可以适度布局。

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