千点大戏画外音:人民币单边贬值划句号

China Securities Journal - - 财经要闻 -

(上接A01版)从内外两个维度减轻市场对经济增长悲观预期。

不过, 这些因素还足不 以解释人民如币 此迅猛的升值本。 周美元指数下跌不到1%,远小于人民币美对 元升值幅度。过去,在人民币贬值时,央行多次提到外汇市场存在“追杀涨 跌和” “羊群效应”。这种顺周期波动不光出现在贬值时,在升时值 也有。

业内人士称,前期人民币处于贬趋值 势,企业倾向于少结汇、多持汇,加之春节前不少企业有财务核算、海外润回求利 汇 要 ,积压不少结汇需求。最近,美元跌势加快,企业结汇意增愿 强, 一旦出现短期集中卖美出 元现象, 很可能放大人民币美短对元 期升值幅度。

与其说升值不如说趋稳

就短期看,价汇快速升值影响投资者行为,如压积 结汇需求进一步释放,人民币仍存上冲可能。从中长期看,美元走强、外部不确定因素、市场情绪这些前期人在 民币贬值过程中施加重要影响的“负面” 因素,今如正纷纷转变为边际上的“利好” ,人民币贬值预期趋缓,贬值压力最时大 候可能已过去。

研究人士表示,美元强弱归根到底源于美 国与其他经济体的经济相对表现。这一道理对,人民币美双汇对元 边 率同样成立美。 元从2018年开末 始出现回调实, 际上反映的正是市场对美国经济增长放缓、 美联储提前结束加息的预期。 随着中美济经 周期及货币政策错位现象开始缓解,人民币美逐对元 渐稳企 也顺理成章。

然而,断言人民转币 入趋势性升值可能为时尚早。国美 经济尚维强持 劲增长。美联储或许在货币从紧上更谨慎,但立刻调转“船头”,重回货币宽松的期预 可能过度乐观了。

越来越多的人认为,2019年美元指数结束上行的可能性在上升, 但是预美测 元指数将会 大幅下行的人也很少。 近日,路透社就2019年美元走势对全球75位外汇策略师进行了调查。调查结果显示, 约三分之二受访认美者为元的涨势基本结束。但调查中值显示,其他主要货币对美元2019年最好情况也就是收复2018年的失地。 2019年美元下跌或其他主要货上的币 涨幅都度 将有限。

分析人士认为,2019年人民币贬值压力将明显减轻,但趋势性升值可能还难以看到,目前的反弹仍是修复式反弹。 1月值升 有美元动推 ,也是季节性因素使然, 连续大幅度升值未必能持续太久。

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