原油显著反弹后存调整可能

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进入新年以来,“商品之王”原油市场表现亮眼, 其中WTI原油、布伦特原油、国内原油期货主力合约累计分别上涨12.86% 、11.89%、10.16%。 分析人士表示,国际贸易局势缓和、 沙特声明、欧佩克大幅减产数据以及美股止跌回升等均对油市构成利好支撑。不过,从基本面来看,油市仍处于供需两淡格局, 且从季节性上看,一月份是全年库存积累最多的月份,因此,短期油价可能出现休整。

油市表现亮眼

自2018年12月24日创下阶段新低42.36美元/桶之后, WTI原油便展开连续反弹, 2019年月1 11日最高一度触及53.31美元/桶,本月以来累计上涨12.86%;布伦特原油亦自2018年12月26日创下阶段低点50.22美元/桶后便一路回升,1月11日最高一度触及62.49美元/桶, 本月以来累计上涨11.89%;国内原油期货主力1903合约亦从351.6元/桶,最高一度反弹至428.9元/桶, 1月累计上涨10.13%。

广发期货发展研究中心油金组分析师表示,近期,国际油价持续走高, WTI原油、 布伦特原油均录得八连涨,目前已显著突破40日均线并即将测试60日均线压力位。自上涨行情启动后,两油交投活跃度均明显提升。

“近期油价与金融资产的相关性显著提高,油价自2018年12月中旬以来与美国三大股指具有高度同向性,因此近期的反弹或得益于美股的止跌回升。 ” 上述油金组分析师表示。

中信期货分析师表示,国际贸易局势出现缓和迹象、 沙特声明,叠加欧佩克大幅减产数据、美国非农就业数据强劲、美联储主席鲍威尔安抚市场、中国央行降准释放流 动性等多重利好推升,油价自低位持续反弹,修复前期超跌幅度。基本面支撑仍不足

展望后市,广发期货发展研究中心油金组分析师表示, 未来油市产业基本面将继续修复, 多单继续持有。 核心风险方面注意警惕经济下行超预期、 美股转跌对油价的拖累。

不过, 中信期货分析师则认为,本月以来,原油价格经过大幅上行后目前接近前期平台或, 需进行短暂休整。

从基本面来看,华泰期货分析师表示,总体来看,油市仍处于供需两淡的格局,且从季节性上看,一月份是全年库存积累最多的月份, 基本面依然不足以支撑油价继续强势反弹, 当前全球成品油库存压力依然偏大, 显示终端消费不足以支撑炼厂的高开工率,炼厂利润处在被压缩的状态,油价反弹有顶。

俄罗斯方面, 2018年12月原油及凝析油产量继续增至1140万桶/日的创纪录高位; 2019年承诺减产至1120万桶/日。 利比亚方面,因El Sharara油田产量损失及天气导致出口油港关闭; 目前产量由2018年10月的120万桶日/ 降至95万桶/日, 计划在2021年将产量翻倍至210万桶/日。

中信期货分析师则表示,目前,原油市场供应逐渐向好,需求压力暂存,宏观风险依旧。 近期,美股止跌回升、减产逐渐兑现、月差结构暂稳,若宏观环境企稳,油价或存继续上行动力;若国际贸易局势再现扰动,或可考虑将布伦特原油多单转入多WTI原油空美股操作。 操作上,建议布伦特原油多单续持; WTI原油期货1906-1912月差多单持有。(马爽)

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