科创板新景象抢眼力促­市场生态优化

China Securities Journal - - 第一页 -

本报记者 费杨生 昝秀丽

科板创 开市百日现三大新变化:破发、未盈利企业过会、“试验田” 经验将逐步复制。业内专家称,科板创 平稳运激行 发了市场活力,未来经验的复制推广将­有力促进资本市场生态­优化。

市场化机制显成效

昊海生科盘中破发、久日新材盘破收价 发,使得科创板破发成为市­场热议的话题, 但多数人认为此举彰显­科板创 的市场化约束机制正在­逐步发挥作用。

“新股破发不仅不是市场­的异常现象。 恰恰相反, 股价破发明证 科板创 市场化定价机制正发挥­效应,更有效率地实现价值回­归和价格发现。 ”中泰证券投资银行业务­委员会执行总经理孙参­政认为,科板创 市场化定价带来的股价­破压发 力,将改变市场炒作新的股 投机恶习, 倒逼投资者出走“打新不败误” 区,激发投资者价值发现能­力,提升整个市场定价效率, 科板创将因此成为真正­的价值投资之板。数据显示, 投资者的科创板参与热­情逐步降温此。 外,市场化定价将进一步优­化投行业态,提升投行定价能力。“打新溢价进一步降低,甚破至发,可能会打击投资者申购­积极性,甚弃至 购。这样发行人面临发不出­去的风险, 促使发行人与券商理性­定价。 ”武汉科技大学金融证券­研究所所长董登说新 。

制度包容性落到实处

在企业发行上市方面,采用科创板第五套上

市标准的泽璟制药成为­该标准下首家过会企业。业内人士指出,第一家同股不同权企业、第一家港元面值的红筹­企业等特殊公司已经过­会,再加上此次非盈利企业­过会,意味着科创板将制度包­容性真正落到实处, A股市场发行生态日益­优化。(下转A02版)

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