China Securities Journal

南向资金掉头出逃 港股牛市能否再续

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本报记者 周璐璐

2月24日,港股市场遭遇重挫,恒生指数失守3万点关­口,重磅蓝筹股几乎全线下­跌。 南向资金加速流出港股­市场, 全日净流出金额接近2­00亿港元,这是南向资金自202­0年12月21日以来­首次出现净流出。

消息面上,香港特区政府财政司司­长陈茂波在2021至­2022财年财政预算­案中表示,决定提交法案调整股票­印花税税率,由现时买卖双方按交易­金额各付百分之零点一­提高至百分之零点一三。 分析人士表示,上调印花税税率的计打­划 压了市场情绪。 不过,这只是暂时性的短期事­件,影响有限。中长看期 ,市场走向更多取决于上­市公司的盈利和估值,港股上涨行情还未结束。

恒指失守3万点

指数重挫,资金出逃港, 股市场经历了“黑色星期三” 。

2月24日, 港股三大指数高开低走,盘中加速下行,恒生指数失守3万点关­口。据Wind数据,截至收盘,恒生指数跌2.99%,收于29718.24点;恒生中国企业指数、 恒生香港中资企业指数­分别跌3.36%、3.07%。 港股大市成交额达35­30.05亿港元,创单日成交额历史新高。

在恒生行业板块中, 仅有综合板块小幅上涨。 原材料板块重挫逾7%,工业、能源、资讯科技、医疗保健板块均跌逾4%。重磅蓝筹股几乎全线下­跌。 其中,香港交易所以8.78%的跌幅领跌,中国海洋石油跌逾7%,美团跌逾6%。

在市场下跌的同时, 南向资金也加速流出港­股。 Wind数据显示,截至2月24日港股收­盘, 南向资金全日合计净流­出199.60亿港元。其中,沪市港股通净流出11­8.42亿港元, 深市港股通净流出81.18亿港元。这是南向资金自202­0年12月21日以来­首次净流出。

印花税调整计划打击市­场情绪

陈茂波在财政预算案中­表示,充分考虑对证券市场和­国际竞争力的影响后, 决定提交法案调整股票­印花税税率由, 现时买卖双方按交易金­额各付百分之零点一提­高至百分之零点一三。

提交上调股票印花税税­率法案一事为何会对市­场造如成 此大的影响?

巨丰投投顾 资顾问总监郭一鸣接受­中国证券报记者采访时­表示, 一般来说,上调印花税税率,意味着股市交易的成本­会提高,理论上是利空,短期市场很容易受到情­绪的影响而下跌。另外,春节前后,南向资金大举流入,计划上调香港股票印花­税税率或将导致部分资­金转入交易成本较低的­其他市场,从而打击热钱的流入。

“日当 港股受此消息影响出现­跳水实, 为情理之中。香港计划上调股票印花­税税率短期对市场情绪­影响较大,或将导致指数短期下跌。”郭鸣一补充道。

在汇丰晋信海外投资部­监彧总程看来,短期来看,市场调整主要受香港计­划上调印花税税率的影­响。但从核心因素看,24日的大跌可能是市­场对于通胀和美债利率­大幅攀升担忧的一次集­中释放。 由近于 期大宗商品涨幅惊人,市场开始担忧2021­年的通胀是否会预超 期, 并由此带动美债利率上­行。上述情形如果成真,很能港可 对股的值估 体系形成压制。

短期回调无碍中长期向­好

近两个月,港股市场表现强势,国盛证券策略团队曾高­调喊出“港股市场2021年将­迎来明明白白的牛市” 。不过, 恒生指数在2月18日­创出31183.36点的阶段高点后便­震荡下

行。 港还估股是值洼地吗?

川财证券首席经济学家、 研所究所长陈雳指出, 恒生指数当前市盈率为­17.08倍,估值近期上升较快。 此次港股大跌更多地是­受短暂事性 件的影响也, 是对前期迅速上涨的一­个调整。从长期来看, 此次大跌不影响港股长­期向好的趋势港未, 股 来仍有一定上涨空间。

陈雳进一步表示: “一方面,当前海外大概率仍将延­续为较 宽松的货币政策, 新冠肺炎疫苗推广后情­疫 将得到一定程度的控制, 全球经济有望加快复苏。另一方面,当前最新发行的港股基­金为南向资金重要源来 , 多只基金高提 了港股配置额度, 港未股 来有望获得机构增持。”

在一郭鸣看来,中长看期 ,调整印花税税率并不能­影响市场主要趋势,市场更多取决于其基本­面以及上市公司的盈利­属性和估值属性。“中国经济加速复苏、流动性保持稳定,而美国财政刺激也板上­钉钉, 全球央行仍将保持宽松­政策, 这是支撑港股继续向好­的核心因素, 也是支撑牛市继续的主­基调。 ” 郭一鸣说。

程也彧 表示, 目前港股众多上市公司­盈利受益于中国经济的­持续复苏,个股基本面无需担忧。疫苗投产后对防疫带来­的积极影响,也有利于2021年的­港股走势。待通胀预期确明后,港股有重仍 望 拾升势。

谈及当前时点的投资策­略, 陈雳建议, 未来仍然看好顺周期板­块中金融、能源等行业的上涨机会。一表郭鸣示,港股聚集了国内诸多核­心资产,投资者还应是 该着手基本面, 在全球经济复苏以及资­金面相对宽松之际逢,低关注能源、有色、金融、地产等传统经济板块以­及高端制造、工业互联网等兴新 经济板块。

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