从台资企业大陆上市热看两岸资本市场赛局

激烈的中美贸易战对全球经济贸易尤其是东亚地区经 济贸易与资本市场产生重要影响。然而，在日益严峻的中美 贸易战与复杂的国际经济环境形势下，两岸资本市场有着 显著不同的表现：台湾资本市场相对表现优异，万点股市行 情不断创造新的纪录，初始上市上柜（I PO）公司明显增加。 大陆股市压力沉重，股价跌多涨少。但在资本发行市场上， 台资企业反而对在台上市并不积极，出现大陆上市热，充分 提示了台资企业界依然看好未来大陆经济前景、资本市场 优势及发展潜力。 企业，特别是在海峡两岸投资发展的台资企业，在大中 华区的大陆、香港与台湾上市是一个普遍现象。就资本市场 发展程度与筹资能力而言，香港一直是东亚地区最重要与 最有影响的资本市场之一。台湾资本市场较大陆起步早，市 场相对成熟，但受政治经济与政策等因素影响，却不是一 个高度国际化的资本市场。外商投资台上市公司积极，但外 企在台上市不多，台资企业对在台上市积极性较过去显著放 慢。大陆资本市场起步最晚，资本市场环境不是最优或最 完善，但对台资企业仍具有很强吸引力，不断有台资企业赴 大陆上市，今年以来更出现一股新的大陆上市热。 今年以来，台湾股市表现尽管较大陆股市好，股市万点 行情持续一年有余，上市上柜企业获利普遍增加，台企在台 I PO上市数量也较前几年明显增加，但筹资规模一直有限。 大陆股市尽管波动没有出现新的上涨行情，反而市场压力 沉重，但庞大的市场与强大的筹资能力对台资企业仍具有 相当吸引力。2 018 年上半年，台湾新挂牌上市企业 ( I PO) 有 2 8 家，是近五年来新高，但新增上市企业总数在大中华 地区仍相对有限。香港上半年 I PO 企业达 101 家，筹资规 模达 1911 亿元新台币，大约是台湾的 2 0 0 倍。大陆 I PO 企业 6 3 家，筹资总额高达 419 0 亿元新台币，约是台湾的 4 0 0 倍。 年初鸿海集团旗下的富士康工业互联网公司（FII）在大 陆成功上市后，对台资企业加快在大陆上市起到了带动作用。 尽管在当前中美贸易战及中国大陆经济形势挑战增多，一般 企业上市（IPO）里程相对漫长（不过大陆对四大类科技公司 采取“即报即审”快速审批办法），但大陆经济发展前景、市 场品牌影响力与企业长远发展等优势，不是台湾所能相比的。 台湾金融监督管理委员会有关负责人也认为，台资企业或其 子公司选择在大陆上市，主要是大陆市场筹资规模大，且能 够取得当地资金、建立知名度及减少母公司资本调度负担等。 在大陆上市台资企业业绩与收益表现优异，也是激励 台资企业加快赴大陆上市的另一原因。截至目前，台资企业 在大陆上市公司合计有3 3 家，其中 2 3 家为只在大陆上市， 而未在台湾或其他地方上市，只有 2 家同时在台湾与大陆上 市。今年初 F I I 大陆挂牌上市之后，在岛内资本市场与台商 界确实引起不小振动，带动更多台资企业计划向大陆申请 上市挂牌。面对台资企业加快大陆上市步伐形势，蔡英文 当局自然不是鼓励与开放，而是习惯性地采取了限制性措 施，阻挠台资企业赴大陆上市。台湾金融监督管理委员会负 责人针对 F I I 大陆上市一事强调，台湾资本市场法规透明， 审查效率高，资金流动限制少，鼓励海外台商回台上市挂 牌。不久前，台湾金融监督管理委员会对企业赴大陆上市一 事采取进一步的管制措施，要求未来台湾企业赴大陆上市 前，须“资讯充分揭露”；将原本规定只有“重要子公司”在 海外上市需要经过母公司股东会议同意拟改为“所有子公 司”；上市公司申请下市或子公司赴海外上市，前母公司应 成立“特别委员会”，对股东说明公司情况及获得股东同意。 但这些限制性措施似乎仍难以阻挡台资企业赴大陆上市。 台湾当局为鼓励资本市场发展，主打“亚洲杯”（亚洲 地区资本市场合作），却是一个排除大陆资本市场的不完整 的“亚洲杯”，反而压缩了台湾资本市场的发展空间。在经 济与市场规模较小的情况下，台湾只有政策更灵活、市场更 开放，创造更好的营商环境，推进两岸经济、贸易、资本、 金融的开放与合作，建立开放、合作、互利共赢的大中华资 本市场，才能真正激活台湾资本市场，做大做强资本市场， 才能在区域尤其是大中华区经济竞争与赛局中争到一席之 地，才能实现共同发展，否则限制性政策只会压缩台湾资本 市场与经济发展空间。

王建民

中国社会科学院台湾研究所研究员 北京联合大学台湾研究院客座教授 中国改革开放论坛理事 闽南师范大学两岸一家亲研究院名誉院长

“中医中药中国行 ( 澳门站 )”中医药 健康文化活动，2018 年 10 月 28 日在澳门 综艺馆揭幕。澳门特区政府社会文化司司 长谭俊荣、国家中医药管理局党组书记余 艳红、中央政府驻澳门联络办公室副主任 薛晓峰等出席启动仪式。 谭俊荣致辞时表示，国家一直支持和 推动澳门的中医药发展。借着这次活动， 众多国医大师和名老中医、国内的中医药 专家齐聚澳门，除向澳门居民宣扬中医药 文化、理念和知识外，更重要的是向本地 中医医生，尤其是青年中医传承中医药学 术思想和临床经验，从而提升澳门中医药 服务水平，促进民众健康。 这次活动除包括中医药事业发展和 文化展览、健康咨询、互动体验以及健康 讲座等系列中医药健康惠民活动外，还有 两场面向中医药专业人士的专题讲座，由 国医大师孙光荣及北京中医药大学教授潘 晓川分别主讲。 澳门归侨总会 2018 年 10月 25日举行 庆祝成立 50周年酒会。全国政协副主席何 厚铧、澳门特区行政长官崔世安、中国侨联 主席万立骏、中央统战部副部长谭天星、澳 门中联办副主任张荣顺、外交部驻澳门特 派员公署特派员沈蓓莉等出席。 崔世安在致辞时表示，澳门归侨总会 成立以来，坚持团结归侨朋友，传承爱国爱 澳爱家乡精神，弘扬中华文化。澳门回归祖 国后，归侨总会坚决拥护“一国两制”、“澳 人治澳”、高度自治方针，支持特区政府依 法施政，关注社会事务，积极参政议政，发 挥自身优势，起到对内对外的桥梁作用，得 到社会广泛的认同。 第五届“孔子学院日”2018 年 10 月 孔子学院与多家文化团体合作，举行了一 系列文化艺术活动，以及第一届香港孔 子学院毛笔书法比赛颁奖礼。 当日的香港理工大学校园内，人头 攒动，热闹非凡。人们聚集在一起，欣赏 了富有中国传统文化特色的演出，如民 族舞、东方舞表演、京昆示范、古诗词朗 诵《木兰辞》等。当天还播放了中医文化 纪录片，并举办了中医义诊、剪纸表演、 茶道展示等文化活动。 香港孔子学院院长贾晋华说，为推 广书法，弘扬中国传统文化，香港孔子学 院还举办了第一届毛笔书法比赛，反响非 常热烈，吸引了近百位师生、校友和职员 参加，最终评选出冠亚季军、5 名优秀奖 和多名鼓励奖。 第八届海峡两岸信息服务创新大赛 总决赛 2018 年 10 月 28 日在福州举办。 两岸 60 多所院校 210 个院系、1000 多家 企业的 1700 多支队伍参赛，最终 268 支 队伍入围决赛。据介绍，海峡两岸信息服 务创新大赛是福建规模最大、知名度最 高、参与人员最广泛的IT创新创业大赛。 福建省工业和信息化厅相关负责人 指出，海峡两岸信息服务创新大赛创办 以来，紧扣产业发展节拍，集产学研用各 方力量，注重机制创新，以竞赛为依托， 突破行业发展“痛点”，已演进成为两岸 软件与信息服务业的产业服务平台。 由福建省广播影视集团东南广播公司 策划主办的“亲亲闽台缘—两岸广播暨非 物质文化遗产交流表演活动”，2018 年 10 月 27日在台湾嘉义举行，吸引众多听友和 当地民众前来观赏。 演出以富有闽南特色的“小小惠安女、 女歌舞表演”拉开序幕。两个小时的 时间里，南音表演唱《春光明媚》、布袋木 偶戏《雷万春打虎》、树叶吹奏《高山青》、 浦城剪花嫂剪纸技艺等精彩节目轮番上演。 福建非遗传承人精湛的技艺、精彩的表 演，引得现场观众喝彩连连。 据了解，此次东南广播公司携手福建 非物质文化遗产项目传承人来台湾与听友 近距离交流，缘起于公司制作的百集广播 系列节目《文化遗产在福建》。 2018 欧洲·成都美食文化节 10 月 24 日正式登陆有“欧洲首都”之称的布鲁塞 尔。伴随着优美舞蹈与悦耳声乐，钟水饺、 赖汤圆、热气腾腾的火锅等成都特色美食 依次亮相，让嘉宾大饱口福和眼福。 筵席上，佳肴美酿在东方蜀风雅韵的 衬托下更显活色生香：吉他弹唱的歌曲《成 都成都》向来宾讲述了别致的成都生活； 竹笛演奏的《茉莉花》婉转悠扬、回味无 穷；独舞《诸葛》和《金沙》将成都深远厚重的历史文化展现得淋漓尽致 . ..... 现场还设置了成都美食文创产品展示 区，郫县豆瓣、川菜佐料及火锅底料、盖碗 茶杯等原汁原味的“成都造”集体登场，吸 引了众多眼球。