新股发行频繁 如此疯狂能撑多久

新年以来，监管层几乎在以每周一批、每天 3 家左右的节奏，高速推进着新股发行。这种高速发行的节奏并不是偶然发生的， 梳理一下 2016 年的新股发行， 截至 12 月 31 日，A 股有 227 家企业成功 IPO， 募集资金 1496 亿元。

数量创五年来新高，但融资规模较去年有小幅下降。而根据证监会主席助理宣昌能日前引用的数据，2016 年我国 IPO、 再融资现金部分合计 1.33 万亿元， 同比增长高达 59%，A 股再融资规模创历史新高。有市场机构预计 2017 年 A 股将有至 420 家企业完成 IPO， 全年融资额在 2500 亿至 亿元，如果这个猜测成立的话 年新股发行数量和 融资额较 2016 年均增长六成至八成。 2017 年 IPO 融资量将达到亿元水平。 而日前，新三板企业陆续开始 IPO 的消息， 也意味着有近万家企业正在陆续成为 IPO 的后备军。 那么问题就来了，这么大的融资量融资方是很高兴，赚的盆满钵满，但市场是双方的，有卖就得有人买，这么大的量究竟该谁来承接？

从 IPO 募资额来看，纽约的两大交易所，纽交所和纳斯达克 IPO 募资亿美元，排在第一，香港港交所美元排在第二， 上海证券交易所第三，募资 160 亿美元。但是从指数的表现来看，中国市场是远远落后于海外其他市场，在 2016 年全年指数涨跌幅来看，涨幅排在第一的是俄罗斯 RTS 指数，全年涨幅 51.27%， 英国富时 100 指数、道琼斯工业指数、 台湾加权指数涨幅在

。 排名最后的是深圳成指和上证指数，全年下跌 和 ，恒生指

顶新集团日前证实，经董事会决议， 台湾康师傅公司今年 1 月 1 日解散。相比冠冕数和日经 225 指数去年小幅上涨不到 堂皇的解散理由， 方便面越0.5%，法国 CAC 指数涨幅 4.85%。 值得 来越难卖却是不争的事实。注意的是同期上证指数跌幅超 12%，创2015 年 9 月， 中国科学技术业板跌幅近 28%。 根据相关机构测算， 学会中国方便食品大会上发2016 年在高速发行的背景下， 每位股布的数据显示， 我国方便面民平均亏损 2.4 万元。销售已经连续 4 年下滑。 而

有意思的是，美国市场上市最早的排在前四位的企业中， 就有个股是 1899 年 12 月 31 日上市的通用康师傅。 有评论称，打败康师电气，截至到 2016 年底，在 117 年的时傅方便面的是近期极度火热间里， 合计上市的股票数量目前是的外卖送餐， 可事实果真如5449 只。而 A 股，从 1990 年 12 月 19 日此吗？ 外卖异军突起，连锁便第一批个股上市，到 2016 年底，过去了利店快餐后起而劲头十足。26 年的时间， 而 A 股合计的数量已经2010 年左右开始活跃的外卖达到了 3187 只。 我们只花了四分之一业务去年市场规模达到 442.4的时间，就发行了美国接近 60%的股票亿元。 在外卖抢食的同时，连数量， 如果按照这个速度发行新股，不锁便利店也在方便食品中玩久，A 股的股票容量将会成为世界第出了更符合消费升级的花一，但是发行公司的质量和未来的发展样。 这些便利店快餐也蚕食潜力又如何呢？能不能有像通用电气一掉了一些方便面的市场。样，持续经营 100 年的好企业呢？有食品行业评论家称，如（据央视财经 1.10）果大品牌没有随着消费升级和消费品年轻化趋势进行相应的延展，企业就会被动地下沉。 康师傅正是出现了这种“品牌下沉”。浓厚，这明显不利于培养大型粮油企业中国品牌研究院食品饮料行业参与市场竞争。 推进混合所有制改革，研究员朱丹蓬指出，方便面市场衰退培养参与国际竞争的“国家队”，关键在与市场变化和品牌自身产品的更迭于政府要对资本一视同仁，培育市场主息息相关。“随着消费水平的提高，消体， 让市场成为资源配置的决定性力费者更注重健康食品。而网络订餐平量。 中国农业大学农民问题研究所所长台的兴起，从渠道上对方便面形成替朱启臻表示，同时也要把握好国有粮食代，挤占了部分需求。高铁占比提升、企业推进混合所有制改革的度，对于关网络外卖崛起、农民工群体消费升级系国计民生的粮食产业，政府不能完全等客观因素的变化，导致方便面成为放手不管。边缘化的补充性食品。”

（摘自《经济参考报 （摘自《工人日报 林远/文）