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中資金融股派成績表

雖然內銀季績平穩,但內險股業績則表現料分歧。國壽週四(), 25日 公布 第三季歸屬母公司股東的淨利潤34.46億元人民幣,按年下跌76%,每股收益0.12元人民幣。總計首九個月,國壽凈利潤198.69億元人民幣,按年跌近26%。中、港股市第三季分別跌逾2%及4%,不利內險企業的投資表現,,其中國壽期內投資收益按年大跌40.3%至240.8億元人民幣。國壽首三季純利按年下挫近26%,扭轉上半年多賺34%的勢頭。,期內總投資收益率為3.32%,按年跌1.8個百分點。市場預期下週一放榜的平保,由於壽險表現料將遠勝於同業。事實上,今年首三季度,平保實現原保險保費收入3,803.9億元人民幣,增長約21.2%。瑞銀預期,內險第三季業績表現分歧,而業務轉型較快的平保及中國太平( 00966),業績將大幅拋離同業,其他險企的保費收入按年跌幅料乎25%至30%。瑞銀維持平保為行業首選,並預期第三季新業務價值增長加速至12%,而太平的首年保費收入則料升逾三成。

分析

今年以來,內地壽險行業面臨業務轉型及資本市場波動等挑戰。瑞銀降行業全年新業務價值增長預測約5%,並調整行業盈利預測,下半年行業的新業務價值料將增長8%,遜於上半年的表現;明年增長料為16%。監管機構要求內險企業轉型,加大銷售保障型產品,已於去年10月開始執行。摩根大通指,當時不少內險股趁機在9月底銷售儲蓄保險,推高去年保費收入,導致賬面盈利基數較高,故料險企今年第三季盈利普遍會見倒退。

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