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最會推銷化妝品的男人徐慶培創造韓妝帝國

Economic Digest - - Contents - (筆者沒持有上述股票。)黃瑋傑輝立証券及輝立資本管理董事作者1976年開始接觸股票,見證過去四分之一個世紀香港股市每一個牛市及熊市,實戰經驗豐富。上世紀80年代投身證券業,主力負責資產管理,並為多份財經報章及雜誌撰寫專欄,著作有《炒得精叻》。作者為證監會證券交易負責人員,可就證券提供意見。

京東今年第三季度成交總額( GMV)為3,948億元人民幣,同比增長30%,較去年同期的32.3%增速為低。期內營業收入1,048億元人民幣,增25.1%,為過去九個季度以來增速首次低於30%。今年前三季度,京東實現營業收入3,271億元人民幣,增長29.8%,相比去年同期的41%增速顯著放緩。

活躍用戶流失

集團第三季度實現淨利潤30億元人民幣,相比去年同期旳10億元人民幣大幅增長兩倍,但若扣除34億元人民幣投資收益(當中包括在線服裝零售商Farfetch上市帶來的投資收益),其淨利潤同比下跌四成多,主營業務更錄得虧損6.51億元人民幣。除了經營業績下滑,京東的活躍用戶數目亦見減少。截至今年9月底,其活躍用戶數目為3.05億戶,雖然相比去年同期增加了4,000萬戶,但相比6月底卻減少了860萬戶。截至9月底的過去12個月,京東活躍用戶數目環比之前12個月減少800萬,為自上市以來首次。根據業內人士分析,今年爆發的「斐訊路由器事件」,打擊了京東在男性用戶群體的好感,而劉強東的性侵風波,則令京東在女性用戶心目中的地位下降,是造成用戶流失的兩大原因。面對經營業績下滑,京東開始嘗試轉型,從自營賣商品轉向平台賣服務(向平台上第三方賣家提供廣告、物流等服務)。 其財報顯示,服務性收入對京東愈來愈重要。今年第三季度,第三方平台GMV增長40%,高於整體GMV的30%增速;其淨服務收入大幅增長49.4%至109億元人民幣,在總收入的佔比首次超過10%,成為京東收入增長的重要動力。面對活躍用戶數目下滑,京東正嘗試「下沉市場」,發掘低線城市和一、二線城市的中低端消費群體,希望通過使用拼購、小程序、開普勒等共享和去中心化、非開放式貨架的模式,吸引更多低線城市用戶和女性用戶。除了著力開拓新收入來源和提升活躍用戶數目,京東正在推動其他新業務發展,包括個人快遞和二手房業務。

進軍二手房市場

京東自2007年開始自建物流體系,經過過去十年來的不斷投入,已建成龐大的物流網絡,擁有數萬人的配送員規模。不過問題是,京東物流一直定位於企業對企業( B2B),如今面向順豐和四通一達所在的企業對消費者( B2C)市場,能否成功突圍仍是未知之數。另一方面,京東在去年10月推出房產業務,今年7月又與房產智能搜索引擎諸葛找房達成戰略合作,進軍二手房市場。最近,京東宣布與我愛我家合作上線二手房業務,並表示未來雙方將在二手房、、租房 長租公寓等領域進行合作及數據共享,且看這些新業務能否為京東帶來新的增長動力,扭轉其業績下滑態勢。

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