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新年伊始,貴州茅台酒發「盈喜」,預計2018年實現營業總收入750億元人民幣,增長23%;淨利潤340億元人民幣,上升約25%。

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分析白酒行業前景

2018年下半年,內地消費增長放緩;,加上 中美貿易戰不斷升溫,對資本市場帶來極大衝擊,尤其是上半年一騎絕塵的白酒板塊股價,成為重災區,市場中不乏白酒行業重新進入下行週期的悲觀論調。但實際上,考慮到各大品牌產品價格並無泡沫,渠道庫存也都處於合理位置,2018年下半年白酒行業的股價下跌,跟2014年白酒行業的整體下行的背景和成因完全不同,此輪下跌只能算是白酒行業階段性的盤整,而非趨勢性的扭轉。 料迎來估值修復 從行業特點來看,白酒行業尤其是高端白酒領域,作為一個兼具消費升級、社交剛需、文化輸出等概念的獨特領域,具有一定的剛性需求,且能享內地經濟結構轉型所帶來的巨大政策紅利,應該算是受外部影響最少的行業之一。這從「茅五瀘」等酒業龍頭企業已公布的2018年首三季業績穩定增長,已有所體現,而2019年元旦,貴州茅台酒公布的經營情況,更是對白酒行業進入下行週期的論調給予一個有力的還擊。 筆者相信接下來隨著以五糧液、瀘州老窖、洋河等為代表的酒企,陸續公布2018年業績報告時,白酒行業將可迎來一輪板塊性的估值修復。 面臨電商的挑戰當然,白酒行業也確實面臨著一些挑戰和困難,筆者認為,白酒行業目前及未來所面臨的最大挑戰,可以歸納為最古老且最傳統的行業,與時代發展和科技進步之間的矛盾。具體到現象而言,有兩個問題比較突出,其一是消費群體斷檔的問題;其二是消費模式升級的問題。隨著內地開放和時代的進步,東西方文化的相互影響愈發深入,這在樂於接受新鮮事物的年輕群體中,表現得尤其明顯,可以看到年輕消費群體偏好啤酒和洋酒的比例,顯著高於偏好白酒的比例。而消費市場未來的核心潛力,則必然體現在目前的年輕消費群體身上,所以消費群體「斷檔」的問題,如果得不到解決,必然影響整個白酒領域未來的長期增長。消費模式升級的問題,也是白酒行業必須面臨的挑戰。一直以來,內地的白酒行業主要依靠搭建發達的線下渠道完成產品的銷售,但隨著科技進步,互聯網、流動互聯網的快速普及和大數據分析、網絡營銷的運用,正在以極快的速度顛覆傳統的消費和銷售模式。傳統線下銷售渠道,無論是在成本或效率方面,均被結合了互聯網技術和大數據分析的電商模式所快速拋離。如果不能順應市場發展趨勢,迅速作出調整,白酒行業陷入困境,恐怕只是時間問題。

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作者 右二 參觀考察年份酒電子商務企業 圖片由作者提供

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