港股全週倒升122點

恒生指數2018年累跌近14%，踏入2019年首週表現欠佳。內地公布2018年12月財新製造業採購經理指數（ PMI）跌穿50盛衰分界線，市場擔心內地經濟放緩壓力加劇，拖累港股於2019年首個交易日急挫至25,000點邊緣，收市下跌715點或2.77%，創逾兩個月低位。擔憂經濟放緩之陰霾；加上蘋果公司（ Apple）於美股週三收市後宣布，為截至2018年12月底止首季度業績發「盈警」，市場氣氛向淡。港股週四（） 3日持續下跌，恒指曾經失守25,000點，低見24,896點，急挫234點，收市時跌幅收窄至0.26%或65點，險守25,000點報， 25,064點。加上，美股近期大幅波動，對港股有一定壓力。道瓊斯工業平均指數本週四晚一度急插707點，收市挫660點。標準普爾500指數跌近2.5%；科技板塊重創，納斯達克指數挫逾3%。承接中、美股市跌勢，港股本週五低開118點，25,000點得而復失。然而，臨近中午收市前，美國眾議院通過臨時支出案，美國國土安全部停擺終於結束，港股於本週五中午收市前掉頭回升。國務院總理李克強要求加大宏觀政策逆週期調節的力度， A股因而轉跌為升，本週五收復2,500點。恒指當日午後升幅擴大，收市升561點或2.24%，報25,626點；國企指數收復10,000點大關，報10,029點。主板成交額804億元。恒指全週累升122點；國企指數全週累升37點。

分析

目前，恒指市盈率約11倍，為歷史數據9倍至13倍之間，不算平亦不算貴。市況主要受到美股進入技術性熊市，以及內地經濟放緩的兩大因素影響。其中，美國眾議院本週五批准一項議案，以結束政府部分停擺，有利投資氣氛改善，市場焦點轉向中美貿易戰「停火」協議的進展。貿易戰「停火」協議於31月 日到期，美國貿易副代表格里什率領的談判團下週將赴北京，與中方進行磋商，作為下一輪更高級別官員談判而鋪路。綜觀本季，纏繞港股的多項不利因素中，除了貿易戰，還有美國聯邦儲備局將於1月底召開2019年首次議息會議，以及英國「脫歐」協議將於1月14日進行表決。，此外 市場亦關注內地經濟增長放緩的情況，，幸而 本週五人行決定降準。分析指，人行出招降準，符合市場預期，既有助穩增長，並可舒緩春節前的季節性資金壓力。預期市場氣氛將可改善，惟留意中美貿易戰磋商進展仍然左右市況。