南美乾旱天氣ﾠ推升豆價

芝加哥期貨交易所（ CBOT）大豆期貨週三（ 19月 日）收高，3月大豆合約收報每蒲式耳9.24美元，升0.055美仙，主要因南美作物天氣不佳所致。，此外 市場亦寄望中美貿易談判將促使內地進口更多美國大豆。

黃 巴西國家穀物出口商協會（ Anec）週三表示，受到近期多個大豆產區天氣乾旱影響，2019年巴西大豆的出口預估可能將因此下調。協會目前預估2019年巴西大豆出口量為7,300萬噸，相比2018年創新高的8,360萬噸減少，由於天氣乾旱，巴西大豆出口量的預估有可能進一步下調。巴西貿易部數據則顯示，2018年12月巴西大豆出口量為423萬噸，較11月減少17%，但較2017年同期大增80%。

內地增購推升巴西出口

2018年10月與11月，巴西大豆出口量均較2017年同期倍增，主要因中美貿易戰使得內地轉向巴西進口大豆。2018年，巴西大豆出口量較2017年的6,815萬噸增加23%，至8,885萬噸。巴西穀物生產商協會主席布拉茲（ Bartolomeu Braz）表示，巴西2018/ 2019年度的作物很明顯受到不利天氣的影響，個別地區單位產量可能下滑達30%之多。雖然近期的天氣不利，但還沒有任何主要的研究機構下調巴西大豆產量預估。巴西農業部預估，2019年度巴西大豆產量約達到1.2億噸， AgRural預估巴西大豆產量為1.21億噸， Datagro則預估巴西大豆產量將達到1.24億噸。作為對比，美國農業部12月的報告則是將巴西的大豆產量預估上調150萬噸，至1.22億噸。美國方面，由於貿易戰的影響，2019/ 2020年度美國大豆種植面積預估將從對上年度的8,910萬英畝 減少至8,570萬英畝，收成面積則預期從對上年度的8,830萬英畝減少至8,490萬英畝。同期美國大豆產量預期將從對上年度的45.74億蒲式耳減少至41.77億蒲式耳；期末庫存則預估由對上年度的9.29億蒲式耳增加至10.22億蒲式耳。

美出口量料創四年新低

在中美貿易戰打擊下，經濟學家預估美國大豆出口量2018/ 2019年度將降至19.1億蒲式耳的四年以來新低，而2019/ 2020年度美國大豆出口的改善預期仍將有限，僅會略增至19.30億蒲式耳。由於出口受到擠壓，美國國內的大豆供應充裕，這也令2018/ 2019年度美國大豆的壓榨量預期將達到20.7億蒲式耳的新高水平，但2019/ 2020年度預期將略減至20.55億蒲式耳。需求方面，作為全球最大大豆需求國，2018年度內地大豆進口量較2017年同期大幅縮減，主要因中美貿易戰影響，而大豆壓榨量也在連續多年增長之後首度出現下降。根據海關總署的數據顯示，2018年1月至11月內地大豆進口量8,233.08萬噸，較2017年同期的8,598.98萬噸減少4.25%；預計2018年全年國內大豆進口總量8,883.08萬噸，較2017年的9,553.65萬噸減少幅7.01%。不過，中美貿易戰近日出現了新進展，中美副部長級貿易磋商於週三結束，中方承諾購買美國農產品和貨品，亦可為商品市場帶來上升動能。建議投資者可於9.06美元購入大豆（）， 3月 期貨目標價9.33美元；止蝕8.97美元。