中国私有企业对 “一带一路” 沿线国家直接投资研究

李香菊 王雄飞

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融危机过后, 企业发展进入金 了一个全球经济调整和再平衡的新阶段, 面临着一系列新环境、新问题及新挑战, 企业跨国经营的形势、 目标和意义也发生了新变化。“一带一路”特别是随着 建设从顶层设计转向具体推进务实合作阶段,中国企业主动走出国门配置资源、拓展海外市场发展的意识不断加强,私有企业日益成为国际舞台的重要角色。 商务部数据显示, 2016 年中1701国对外非金融类直接投资达到亿美元, 44 1% , 中,同比增长 其并购成为中国企业海外投资的主要形式, 742全年共实施并购项目起, 1072 亿美元,实际交易金额

73 (地区) 18涉及 个国家 的 个行业大类。 从交易量和交易额看,私有企业逐渐主导了海外并购市场, 612 宗,达到了 交易数量是2015 3 倍, 1163年的近 交易总额亿美元, 2第一次在金额上以 倍的量级超过了国有企业的交易总额。虽然目前私有企业成为中国企业“走出去” 的主力军, 但是跨区域投资仍然面临多种因素的制约。 因此, “后危机时代”如何突破 和“一带一路” 倡议带来的挑战, 完善对外直接投资的政策措施, 解决中国私有企业对外直接投资存在的主要问题, 为其跨区域合作与发展创造更优质的环境, 已成为当前亟待解决的重要课题。

一、 中国私有企业对外直接投资的现状与特点

(一) 对外直接投资现状分析伴随中国新一轮高水平对外开“一带一路”放政策以及 倡议的实施, 国内企业对外投资迎来了发“黄金期”。 从投资方式看,展的跨国并购正在成为中国企业对外投, 2012—2016资的主要方式 年并购类对外投资占对外投资总额的比31 4% 44 1%。 2016重从 上升至年中国企业对制造业, 信息传输、软件和信息技术服务业实施的并购197 109 起,项目达 起和 占境外并26 6% 14 7%。购总数的 和 私有企业对制造业、 高科技、 媒体娱乐141 起、服务业分别实施并购项目

92 55 起,起和 占中国境外并购总18 4%、 12 0% 7 2%。数的 和 而在所有海外投资并购中, 私有企业

51 10

有 笔超过 亿美元的大额交易, 2015 2 倍。

是 年的 从投资行业看, 2016 年中国企业对制造业。信息传输、 软件和信息技术服务业以及科学研究和技术服务业的投资310 6 亿美元、 203 6分别为 亿美49 5 亿美元。元和 其中对制造业投资占对外投资总额的比重从2015 12 1% 18 3% ;年的 上升为对信息传输、 软件和信息技术服务业投资占对外投资总额的比重从2015 4 9% 12 0%。年的 上升为 对于私有企业而言, 实体经济和新兴产业的吸引力与日俱增, 特别是制造业和高科技产业, 投资占对外2015投资总额的比重分别从 年的5 3% 1 5% 15 2%

和 上升到 和18 2% , 同时与大众消费、 媒体娱乐相关的行业也吸引了大量资金。由此可见, 中国私有企业对外投资领域从过去的能源资源、 房地产、交通运输逐渐向制造业、 高科技、娱乐服务业多元化发展。

2007 年至今, 中国对外直接投资流量和存量均保持持续增长态势, 国有企业和非国有企业在对外直接投资存量所占比重和投资额呈现不断变化的局面。 1 所示,如图

2009 年之前国有企业在对外直接70%投资中所占比重一直维持在左右, 长期处于领头羊位置, 而该年之后非国有企业在对外直接投资。所占比重开始攀升 就投资额而言, 2007—2016 年国有企业对外直接投资流量趋于平稳上升, 而非国有企业对外直接投资流量上升幅度则较大。 具体来看, 非国有企业2007 —对外直接投资额在经历了

2009 年的小幅增长后, 2010

年开始全面上升, 2015

到 年非国有企业对外直接投资额几乎与国有企业持平。 2015 年中国对外直接投资存10978 6 亿美元,量 其中非国有企业5445 4 亿美元。对外直接投资存量为

2016年非国有企业对外直接投资所

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