“一带一路” 倡议下中国对外投融资担保现状、 国际经验与政策建议

Intertrade - - 中国经贸 - 王一栋 博士

风险评级》 (CROIC - IWEP)

报告表明, 相较传统的投资风险, 出现了包括贸易、 投资开放度、 国家债务情况和贸易条件等新型风险类型。这些风险都会直接或间接导致海外投资合同相对方偿付能力的下降和偿付意愿的恶化。 而对于投资回报周期较长、 投资量更为巨大、 融资结构也更为复杂的海外基础设施投资项目而言, 由战争内乱、 国家违约和汇兑限制所造成的突发性政治风险更为突出。 然而, 中国目前的出口、 投资的信贷担保制度框架呈现政策性和单一性的现状,无法很好地适应日益复杂的海外投资需求。

出口信贷众所周知, 投资与风险并存。然而一个突出的问题是, 对于海外投资过程中的风险预测和防控, 单独依靠对外企业自身能力是很难独立完成的, 这时就需要国家从宏观角度予以指导, 包括国家担保政策的扶持与宏观对外投资建议政策的指引, 这就构成了中国出口信用保险机构的制度原理和政策属性。 中国信保作为目前唯一的中国政府授权的官方政策性出口信用保险机构, 承担国内企业在海外投资和开拓国际市场过程中提供政治风险担保服务的职能。 2017 9 月,截至 年

“一带一路”中国信保担保的 投4400资项目承保总金额超过 亿美 元, 涉及大中型基建能源项目超过1000 个, 其中所支付担保赔款达16 7 亿美元。 尽管如此,到 中国信保极强的政策属性依然制约了中国海外投资的发展。 具体表现在:第一, 过强的政策性无形中对投资选择和资本流向形成了制度暗示,投资者往往追求政策的优惠或便利。而忽视其他风险因素的存在 第二, 中国信保的运作方式依然是传“— — ”

统的 申请 调查 担保 的单向模式, 其对风险收益各项指标的调查忽视了对投资者自身运营管理能力的评估, 无法及时核销损失和回收账款。 第三, 官方背景和非营利性的性质造成了海外投资担保行业的垄断和低效。

两优贷款两优贷款是中国官方对外援助的优惠政策安排和优惠出口买方信用贷款, 是目前中国境内金融信贷市场最具竞争力的贷款类型。 与中国信保的出口信贷一样, 中国进出口银行的两优贷款也具有很强的政策性。 2016两优贷款在 年以来中国对非援助的基建项目中发挥了重要的作用, 例如蒙内铁路、 卡鲁玛水电站、 阿比让港口扩建项目和雅温得供水项目等; 同时, 两优贷款的功能和政策性基础也与中国“一带一路” 倡议下走出去战略完美对接, 共同为中国海外基建项目和国际产能合作项目提供资金融通

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