中国对外直接投资高质量发展的金融支持体系构建

近年来， 我国对外直接投资呈现稳步增长态势， 然而当前金融支持体系不能满足高质量海外投资需求。 金融支持通过降低融资成本使企业迈过 “融资约束门槛”， 通过充足的资金保证研发投入， 帮助企业跨越 “生产率门槛”。 建立与高质量对外直接投资相匹配的金融支持体系主要包括： 各类金融机构优势互补， 拓展海外投资多元融资渠道； 区域金融发展 “补短板”， 适应开放经济新局面； 加快金融机构海外布局， 服务企业国际经营需要； 引导企业积极开展海外融资， 拓宽对外直接投资融资渠道。对外直接投资 “一带一路” 倡议 金融支持

内容摘要：关键词：

“一带一路”在 倡议和推动国际产能合作的背景下， “走出去” 正迎来难得的历史机遇。中国企业无论发达国家还是发展中国家， 高质量对外直接投资对于经济可持续发展都至关重要。 党的十八大以来，习近平总书记多次强调要为实体经济发展创造良好金融环境， 疏通金融进入实体经济的渠道。 中国企业海外投资不仅需要政府的大力支持与推动， 同时也需要金融支持， 有效率的金融市场和完善的金融支持体系是中国企业对外投资高质量发展的必要保障。２００１—２０１８ 年全球海外并购交易金额占对外直４１ ８９％， 从趋势线来看，接投资总额的比例平均达

（ ２）。 ２００１—２０１８整体呈缓慢上升的趋势 见图 年我国海外并购金额占对外直接投资比重平均为４３ ３％， 略高于世界平均水平。 从趋势线来看， 呈，

现稳健上升的趋势 海外并购逐渐成为我国企业“走出去” 的一种重要的方式。 ＵＮＣＴＡＤ Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ

数（ ３）， ２００１—２０１８

据显示 见图 年我国海外并购交易数量呈现明显上升趋势。 我国企业海外并购发展：

可以分为三个阶段 第一个阶段为缓慢增长阶段（ ２００１—２００７ 年）， ２００１ 年中国加入世界贸易组织“走出去” 战略， 企业海外并购蹒跚起步，并提出

２００１ ２３ ２００７ ７３海外并购交易由 年的 件增长至 年的件， “强强联合” 的跨国并购，由于出现了一些 使得部分年份海外并购金额比较高， ２００５ ６比如 年 月（ １２ ８ 亿美元）、海尔收购美国美泰克公司 并购额

２００５ １０ ＰＫ

年 月中石油收购哈萨克斯坦 石油公司（ ４１． ８ 亿美元）、 ２００６ １

并购额 年 月中海油收购尼（ ２２ ６８ 亿美元）、 ２００６日利亚石油公司 并购额 年１２ （并月中信集团收购哈萨克斯坦卡拉赞巴斯油田

１９ １ 亿美元），

购金额 这一阶段很多案例已成为中国企业跨国并购史的经典案例。 第二个阶段为高速（ ２００８—２０１７ ），

增长阶段 年 金融危机爆发后我国

２企业海外并购势头发展迅猛， ２０１７

其中 年海外并购１３０８ ８ 亿美元， ３１８金额达到峰值 并购交易数量达起。 金融危机之后全球经济复苏缓慢， 不少领域资产价格处于低位， 一些经济发达国家或地区良好的投资环境、 技术、 品牌等优势与中国企业转型升级向产业链上游攀升的需求高度契合， 欧美市场成为中国企业海外并购的重要目的地。 第三个阶段为理（２０１８ 年至今）， ２０１７

性回归阶段 年加强对企业海外并购的合规性审查， 我国企业海外并购逐渐趋于成熟与理性， ２０１７ １３０８ ８

规模从 年的 亿美元下降到２０１８ ５７３ ９ 亿美元。

年的

３６

２０ ８０