中国对外直接投资高质­量发展的金融支持体系­构建

Intertrade - - 对外投资 - 张晓涛 刘笑萍 刘 亿

近年来, 我国对外直接投资呈现­稳步增长态势, 然而当前金融支持体系­不能满足高质量海外投­资需求。 金融支持通过降低融资­成本使企业迈过 “融资约束门槛”, 通过充足的资金保证研­发投入, 帮助企业跨越 “生产率门槛”。 建立与高质量对外直接­投资相匹配的金融支持­体系主要包括: 各类金融机构优势互补, 拓展海外投资多元融资­渠道; 区域金融发展 “补短板”, 适应开放经济新局面; 加快金融机构海外布局, 服务企业国际经营需要; 引导企业积极开展海外­融资, 拓宽对外直接投资融资­渠道。对外直接投资 “一带一路” 倡议 金融支持

内容摘要:关键词:

“一带一路”在 倡议和推动国际产能合­作的背景下, “走出去” 正迎来难得的历史机遇。中国企业无论发达国家­还是发展中国家, 高质量对外直接投资对­于经济可持续发展都至­关重要。 党的十八大以来,习近平总书记多次强调­要为实体经济发展创造­良好金融环境, 疏通金融进入实体经济­的渠道。 中国企业海外投资不仅­需要政府的大力支持与­推动, 同时也需要金融支持, 有效率的金融市场和完­善的金融支持体系是中­国企业对外投资高质量­发展的必要保障。2001—2018 年全球海外并购交易金­额占对外直41 89%, 从趋势线来看,接投资总额的比例平均­达

( 2)。 2001—2018整体呈缓慢上­升的趋势 见图 年我国海外并购金额占­对外直接投资比重平均­为43 3%, 略高于世界平均水平。 从趋势线来看, 呈,

现稳健上升的趋势 海外并购逐渐成为我国­企业“走出去” 的一种重要的方式。 UNCTAD Statistics

数( 3), 2001—2018

据显示 见图 年我国海外并购交易数­量呈现明显上升趋势。 我国企业海外并购发展:

可以分为三个阶段 第一个阶段为缓慢增长­阶段( 2001—2007 年), 2001 年中国加入世界贸易组­织“走出去” 战略, 企业海外并购蹒跚起步,并提出

2001 23 2007 73海外并购交易由 年的 件增长至 年的件, “强强联合” 的跨国并购,由于出现了一些 使得部分年份海外并购­金额比较高, 2005 6比如 年 月( 12 8 亿美元)、海尔收购美国美泰克公­司 并购额

2005 10 PK

年 月中石油收购哈萨克斯­坦 石油公司( 41. 8 亿美元)、 2006 1

并购额 年 月中海油收购尼( 22 68 亿美元)、 2006日利亚石油公­司 并购额 年12 (并月中信集团收购哈萨­克斯坦卡拉赞巴斯油田

19 1 亿美元),

购金额 这一阶段很多案例已成­为中国企业跨国并购史­的经典案例。 第二个阶段为高速( 2008—2017 ),

增长阶段 年 金融危机爆发后我国

2企业海外并购势头发­展迅猛, 2017

其中 年海外并购1308 8 亿美元, 318金额达到峰值 并购交易数量达起。 金融危机之后全球经济­复苏缓慢, 不少领域资产价格处于­低位, 一些经济发达国家或地­区良好的投资环境、 技术、 品牌等优势与中国企业­转型升级向产业链上游­攀升的需求高度契合, 欧美市场成为中国企业­海外并购的重要目的地。 第三个阶段为理(2018 年至今), 2017

性回归阶段 年加强对企业海外并购­的合规性审查, 我国企业海外并购逐渐­趋于成熟与理性, 2017 1308 8

规模从 年的 亿美元下降到2018 573 9 亿美元。

年的

36

20 80

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