全球金融市场为何异动

据新华社北京 月 日电 本周以来，全球金融市场异动明显： 纽约股市纳斯达克指数 日盘2 25

中暴跌近4%，比特币连续两天盘中跌幅超过

23反映通货膨胀预期的 年期美国国债收益率10%，日盘中升破 1.4%，至一年多来高点。亚洲、欧洲市10 24场走势受到不同程度拖累。分析人士认为，宽幅震荡凸显市场对消息面敏感，也反映投资者出现谨慎情绪，通胀、流动性和企业估值等预期的变化可能成为影响全球金融市场走向的关键因素。

各类资产波动加剧

今年以来， 全球主要股市总体呈上涨态势，但本周开始涨跌互现且波动加剧。过去一年美国三大股指中表现最佳的纳斯达克指数连续多日下跌日盘中暴跌近

，23个股方面，特斯拉、苹果等明星科技股 日、4%。日盘中跌幅显著；1月下旬上演“逼空”大戏的游22戏零售商“游戏驿站”股价 日再遭爆炒，以超过23

100%的涨幅收盘。

24数字货币市场震荡同样剧烈。受美国财政部长耶伦和特斯拉首席执行官马斯克唱空言论影响，比特币 日延续前一日跌势，跌幅一度超过债市方面，10年期美国国债收益率走势成为近23 16%。期市场焦点，24 日盘中升破 1.4%，远高于 个月前的 年期与两年期国债利差约 个基3

点，为 年以来最大，被普遍解读为市场预期通0.88%。10 130胀加速的信号。

2017受美国国债走势影响，全球其他主要经济体国债同样遭到抛售，收益率大涨。日本 年期国债收益率升至 年以来最高水平， 英国同类国债收10益率有望取得 年以来最大单季涨幅

2018

2013 。

风险聚焦三大疑问

市场分析人士认为，金融市场由总体上涨转向高位宽幅震荡，一些焦点资产频现暴涨暴跌，反映潜在风险正在增加。市场震荡会否延续，或许取决于三大因素。

一是通胀是否超预期发酵。 因疫情冲击经济美国通胀率一直低于美联储设定的2%长期目标

，眼下，对通胀上升过快的担忧正对部分投资者产生

。更大影响。不少人认为，过去一周美国长期国债收益率上升没有具体催化剂，将来可能超预期加速上升，进而对股票等资产造成更具破坏性的影响。

二是流动性是否继续显效。多数主要经济体疫情期间纷纷推出超宽松货币政策和财政政策，全球流动性泛滥，成为金融市场活跃的重要推手。

然而，也有分析师认为继续释放流动性的效果难及预期。美国投资银行施蒂费尔金融公司美国股票研究部门执行董事巴里·班尼斯特告诉记者，全球广义货币供应量同比增幅通常在接近 20%的时候触顶， 现在已经达到这一水平。2008年以来的数据显示，全球广义货币供应量增幅触顶后，标准普尔 指数年均涨幅为3%，因此“我们预计市场正在停止上涨”。

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三是市场乐观预期是否透支。一些分析师认为，债券收益率大幅上升可能分散证券市场投资者注意力，以科技股为代表的股票尤其面临价值重估。