华大基因上市的资本暗战

华大基因联合创始人兼董事长汪建承诺，至少5年内不减持华大基因股票，将继续做好长线投入，不急于近期短平快。

7月14日登陆创业板的华大基因，上市后创下连续19个 涨停，股价也由16.37元/股，最高涨至114.88元/股，市值 最高时接近460亿元。 成立于1999年的华大基因，是深交所第2001家上市 公司，首次公开募股的发行数量为4010万股，发行价格为 13.64元/股，募集金额5.47亿元，募集资金净额4.83亿元。 联合创始人兼董事长汪建承诺，至少5年内不减持华大 基因股票，将继续做好长线投入，不急于近期短平快。 在华大基因的曲折融资路上，有种逆袭的感觉，这背 后有着怎样的资本暗战？

关注点不在市值上

公开资料显示，华大基因前身为深圳华大基因医学有 限公司，成立于2010年7月9日，由华大控股、华大农业共 同出资设立。2015年6月23日，华大医学整体变更设立股 份有限公司，主营业务为通过基因检测等手段，为医疗机 构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研 究服务。 在过去3年多的时间里，华大基因吸引了40余家投资机 构，虽然每次开出的价格都称得上“天价”，但仍旧吸引了 大量资本追逐。 作为国内基因检测行业龙头，此次华大基因发行总数 4010万股，发行价13.64元，发行市盈率22.99倍。 招股说明书显示，华大控股是华大基因的控股股东， 在发行前，直接和间接持有华大基因42.42%的股份；汪建 持有华大控股85.30%的股份，为实际控制人。汪建间接持 有上市公司32.51%的股份，按照华大基因总股本40010万 股计算，汪建持有华大基因股份13007.25万股。 华大基因的高估值和众多机构抢投此前一直为外界热 议。招股书显示，华大基因拥有43家机构股东，包括红 杉、软银、云锋基金、深创投以及和玉高林等众多投资机 构。 7月14日，华大基因开盘后股价上涨43.99%，至19.64 元/股。根据券商机构对华大基因上市定位区间预测，预估 价格区间在50~94.4元。据此测算，后续汪建的身家或继续 水涨船高，将达到65亿~123亿元。 兴业证券医药团队预计该公司2017~2019年每股收益 分别为1.06元、1.45元、1.87元，考虑到可比公司的PE水平， 行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2017年75倍至 80倍市盈率，预测公司的合理价格在79.5~84.8元。 在发布会上，汪建对华大基因的目标和理念进行了强 调，他希望媒体和投资人能把关注点放在造福全人类的基因 事业，而不是股价。 汪建表示，在产业领域，我们也会赢得市场，创造产业 辉煌，带来社会效益和经济效益的双重回报。依托基础科研 的源头创新，产业更具生命力；从民生服务切入，也更具有 竞争性和拓展性。汪建更许下承诺，至少五年内他本人不减 持华大股票。基因残疾类疾病不减少，我不仅不减持，还会 继续留在深圳市残疾人联合会工作。

上市路一波三折

在最美的时候遇见，是痴情男女的幸福，却是投资人的 遗憾。 这一刻，华大基因等待了数年，曾先后经历多次融资和 20余次重组。 A股借壳、港股上市、创业板IPO、上市中止，关于华

大基因上市的种种传闻与事实纷繁复杂，扑朔迷离。在资 本与监管的裹挟之下，华大基因像一个矛盾的综合体，充 满希望而又步履蹒跚，神秘虚幻，却又必须跌落凡尘。 在2014年，市场上一直传闻华大基因将在这一年赴港 上市，但最终却不了了之。 2015年12月，华大基因向深交所递交了创业板上市的 申请。根据方案，华大基因准备发行新增股份4000万股， 募集资金17.32亿元，这一数字占到了华大基因截止到2015 年6月30日净资产比例的58.20%。但屡屡出现的坏消息， 却让这一切横生枝节。 2016年11月3日上午，有消息称，华大基因IPO被中 止审查。消息称，根据证监会统计资料显示，截至10月27 日，深圳华大基因IPO审核状态显示为中止审查。中止情形 显示为：申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。最终 证实是一场“乌龙”。 “中止”与“终止”显然不是同一回事，华大基因的上 市历程也可以继续下去，但经过一段时间的“中止”，原 本基本能够在2017年年初上市的华大基因，将不得不再度 向后拖延。 2017年3月14日，华大基因在证监会网站更新披露招 股说明书，当晚，证监会就对其下发了反馈意见，共向华 大基因询问了59个问题，其中公司独立性、机构股东适格 性等事宜均被重点提及，而“华大基因自身是否独立于控 股股东”“43家机构股东持股是否合规”等问题成为监管 关注的重点。 2017年6月27日，华大基因发布了《深圳华大基因股份 有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推 介公告》，公告显示，华大基因股票将于2017年7月5日正 式开放网上网下的申购。 虽一波三折，终尘埃落定，敲响A股资本市场的钟声。

让人类活得更美好

华大基因是国内基因测序的行业龙头，布局了基因测 序全产业链，包括上游的测序仪及试剂、中下游的基因测 序服务提供，并在无创产检、PGS/PGD、肿瘤诊断及治 疗、伴随诊断等方面具备领先优势。 未来在哪里？华大基因多位高管均表示，生育健康、 基础科研、药物、复杂疾病四大领域仍有很大发展空间， 继续深耕才是王道。 华大基因涉及人类、医学、农业、畜牧、濒危动物保 护等分子遗传层面的科技研究，其主营业务分为四大类， 生育健康基础研究和临床应用服务、基础科学研究服务、 复杂疾病基础研究和临床应用服务、药物基础研究和临床 应用服务。 目前，公司七成毛利来自生育健康类服务，如无创产 前基因测序业务等，还涉及婚前的遗传病的基因检测、新 生儿代谢病的筛查、耳聋基因的筛查，药物基因组的检测 甚至肿瘤等多个领域。 近年公司业绩表现亮眼，2014年至2016年分别实现营 业收入11.32亿元、13.19亿元、17.11亿元，分别实现净利 润5852.98万元、2.72亿元、3.5亿元。据招股意向书披露， 公司2017年第一季度保持良好经营态势，实现营业收入 3.88亿元，较上年同期增长27.99%；实现扣除非经常损益 后归属于母公司所有者净利润7650.35万元，较上年同期增 长38.52%。 汪建强调，“把所有的疾病抹掉”并非一句空话，华 大基因从深圳、西藏开始做，“为全人类服务，我们的收 入有多高，产值有多大？你自己算，不需要我们算，我们 的目标从来没有改变过。经济目标是我们的目标之一，但 是绝对不是我们的核心目标”。 据悉，华大累计完成了200多万例无创产前检测，检出 了1.5万多名“唐氏胎儿”，准确率在99%以上。还完成了 上百万例耳聋相关基因筛查，几十万例的遗传性基因病排 查，200多万例妇女宫颈癌HPV病毒分型检测，600多万例 的肿瘤标志物筛查。 华大基因未来能否借助上市融资平台跨越发展，让我 们拭目以待。

460亿元7月14日登陆创业板的华大基因，上市后创下连续19个涨停，股价也由16.37元/股，最高涨至114.88元/股，市值最高时接近460亿元。