外国人炒A股投资热情或升温

王媛媛

9 月 15 日，我国资本市场对外开放迎来重要时间节点，两类外国人可以办理A股开户手续。这意味新开户的外国投资者可以交易A股了。

“证监会进一步打开交易权限闸门，使得越来越多的外国人可以直接投资 A 股市场。事实上，伴随我国资本市场对外开放程度不断提高，外资投资A股的途径逐步增加，市场参与主体日趋多元化，这对优化境内资本市场投资者结构、促进资本市场及实体经济的健康发展，均具有积极的影响。”受访机构人士表示。

开立账户新政落地

此前，A股主要允许三类外国人直接开立 A 股账户：一是取得我国永久居留身份证的外国人；二是外国人在境内依法设立外商投资股份有限公司并在 A 股上市的，可以开立 A股证券账户持有本公司股票；三是A股上市公司中在境内工作的外籍员工，参与公司股权 激励的。

此次在范围上有所扩大，主要是放开以下两类人员在境内开立 A 股证券账户：一是在境内工作的外国人；二是 A 股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。

8 月 15 日，中国证监会正式发布《关于修改〈证券登记结算管理办法〉的决定》《关于修改〈上市公司股权激励管理办法〉的决定》，进一步放开符合规定的外国人开立A股证券账户的权限。而修改后的《证券登记结算管理办法》和《上市公司股权激励管理办法》，于9 月15日起正式施行。

据证监会公告，本次开放的外国自然人投资者，其本国证券监管机构必须已与中国证监会建立监管合作机制，此举可以减少监管难度，保护 A 股投资者的利益。这些投资者开立A 股证券账户，必须遵守我国证券法律规定，并将适用统一的交易、结算、登记及资金存管等制度规则。

据了解，截至目前，中国证监会已与62个国家和地区签署了68份双边合作协议。这些国家和地区的投资者将有机会参与 A 股交易，人数有几十万人。境内港澳台居民在2013 年已获准投资A股。

紧随其后，中国结算亦发布公告，明确可以开立 A 股证券账户的外籍人员范围及开户所需提交的申请材料。

据笔者了解，各家券商正加紧筹备有关事宜。除制度修订、流程完善和信息技术系统准备外，不少券商表示将推出指引说明，引导外国投资者开户。

A股吸引外资热情升温

目前，外资投资中国 A 股市场，一般借由沪深港通、QFII、MSCI等渠道进入。随着 A股对外吸引力日渐提升，外资已成为 A 股重要持仓力量。

统计数据显示，截至第二季度 末，QFII 持股市值达

1061.64亿元，为历史最高水平。另据海通证券估算，截至7 月底，外资持有 A 股流通市值比例约为6%，与险资和公募基金6.7%、8.4% 的持股比例进一步拉近。

一方面，A股配置空间依然广阔。长期以来，A股在全 球市场中被大幅低配，与日韩市场差距较大。据业内人士测算，目前 A股外资占比仅为2.4%，远低于日本 2016 年的30% 和韩国2014 年的15.9%。

另一方面，随着底部特征浮现，A股中长期配置价值逐渐受到关注。财经评论员盘和 林表示：“相对其他国家和地区股市的估值，A股估值已经非常低了，并且这个差距还在继续扩大，是典型的价值洼地。对于秉承价值投资理念的外资投资机构来说，具有相当大的吸引力。”