期货型私募逆市突围
今年以来，A股市场延续弱势震荡行情，指数持续走低，与之相对应的是多个类型的私募基金产品收益率并不乐观。在众产品几乎皆亏中，期货型私募却迎来几轮较大投资机会，以5.3%的平均收益率突出重围。
前不久，在郑州举办的一次私募茶话会上，唏嘘声一片。“今年是我们公司成立以来感觉最难熬的一年，尽管前些年的漫漫熊市日子也不好过，但没有像现在这样悲观。”郑州一家证券类私募公司的合伙人不无感慨地说。
确实，今年对于很多私募来说，犹如一次大浪淘沙般的历练，对于整个行业以及从业人员来说，都是一场考验。
数千只私募前三季度亏损
在去杠杆、严监管下，又遇上股市低迷、债市违约等不利市场环境，今年私募行业特别是证券类私募经营异常艰难。中国证券投资基金业协会公布的数据显示，今年2月至6月，证券类私募基金管理规模出现了罕见的连续5个月萎缩。
而据私募排排网不完全统计，今年上半年，证券类私募机构共发行8318只产品，较去年同期的10556只下降了21.2%。私募规模“瘦身”，主要原因则是因为业绩不好。日前，私募排排网数据中心统计显示，从10021只成立满8个月的中国对冲基金产品统计排名来看，今年以来，共有6582只产品出现亏损，私募基金的平均收益率为-3.205%。
其中，股票型策略今年表现最惨。数据显示，今年1月至8月共有6222只成立时间满8个月且有业绩记录的股票型策略对冲基金产品纳入排名统计，平均收益率-10.35%， 1124只产品实现正回报，与此同时，多达5098只产品出现亏损，占比高达81.94%，其中有76只产品收益率在-50%以下；多达3094只产品收益率在-10%以下，最大亏损幅度产品收益率 为-89.91%。
事实上，A股市场延续低位震荡行情，部分指数更是创出了两年以来新低。受此影响，不仅股票型策略亏损惨重，多个类型的私募基金产品收益率也并不乐观。
私募排排网数据显示，在168只成立时间满8个月的事件驱动策略产品中，近150只产品收益率在-1%以下，整体平均收益率为-16.11%；而332只成立时间满8个月并且有业绩记录的组合基金策略私募产品平均收益率为-2.66%；148只成立满8个月的宏观策略型产品平均收益率录得-1.69%； 1152只成立时间满8个月的复合策略型产品平均收益率为-3.12%。
不仅业绩遇冷，今年以来，在存量方面，私募清盘数量较往年也大幅增多。私募排排网数据显示，目前私募基金清算产品数量已有3466只，以股票策略型产品居多，有1747只，占比50.4%。
可以说，私募基金这种产品，游弋在资本市场之中，自然受市场环境影响最大。特别是在今年股市持续低迷的行情下，不少私募都难言乐观。
期货型私募业绩独占鳌头
虽然说2018年私募产品的整体收益都不尽如人意，但是期货型私募相比证券类私募，在私募行业占比很小却表现不俗。在今年上半年的成绩中考中，期货类私募产品业绩更是拔得行业头筹。
私募排排网数据显示，管理期货策略型产品2018年1~8
月平均收益率为5.3%，在八大策略中排名第一位，其中产品最高收益率为170.6%。具体来看，今年前8个月纳入统计排名且成立时间满8个月的管理期货策略产品共有568只，平均收益率录得5.3%，首尾收益相差257.98%。其中，超过五成的管理期货策略产品取得正收益。
从收益率区间来看，收益率在50%以上的产品有10只，最高收益率为170.6%；151只产品收益率在10%以上；从负收益率方面来看，179只产品收益率在-1%以下，有57只产品收益率在-10%以下，最大负收益率为-87.38%。
方正证券期货研究员白林杰告诉《理财》杂志记者，从今年期货市场表现来看，今年上半年，全市场的八个板块成交量均保持相对稳定，其中以化工、油脂油料、黑色建材、贵金属和能源板块成交量增长居前，这是推动全市场成交规模环比和同比有所增长的关键因素。
处境尴尬但前景好
虽然期货类私募业绩拔得今年上半年业绩头筹，但是期 货类私募产品的处境也很尴尬。白林杰表示，由于衍生品交易有其复杂性，无论是普通高净值客户还是机构投资者，对其理解均有一定难度。而且，有相当部分的资金方认为衍生品具有高杠杆、高风险的特征，持不投资的态度，这制约了期货类私募发展和壮大。
不过，据白林杰介绍，2018年上半年，期货私募管理资金规模近千亿，参与期货市场的私募产品总数达到1.5万只，较去年同期增长15%。但整体来看，期货基金规模仍然偏小。根据中国期货业协会的统计数据，截至2018年6月末，报备产品数量共计2889只，产品规模仅有1629亿元。
“未来随着期货类私募的发展，期货类私募‘头部效应’会逐渐显现，优秀的期货类私募会更受投资者青睐和关注。是随着管理规模的壮大，期货类私募将会呈现多元化发展。”白林杰说，“鉴于当前国内期货市场容量不大，单一策略也有失效的时候，大型期货类私募也会考虑投资股票、债券等其他大类资产，以进一步升华成综合性资产管理机构。随着国内期货市场交易品种的进一步丰富、市场规模的进一步扩大，未来期货类私募发展前景可期。”