| 上市公司买信托热情高涨

近年来上市公司购买信托理财产品的总量大幅飙升。2014年58亿元， 2015年80亿元，2016年100亿元，2017年203亿元。规模增长的同时， 购买信托产品的上市公司数量也在增加。

信托产品收益率节节攀升，上市公司购买的意愿明显增强。同一家上市公司年内5次出手购买信托产品，预期年化收益率全部超过8%，最高的已经达到10%。分析人士指出，上市公司通过购买信托等理财产品，对阶段性持有的闲置资金进行现金管理，有利于增加公司业绩。

上市公司青睐信托理财

对上市公司而言，通过购买信托产品提高资金利用率，不失为一种理财手段。

10月13日，亚夏股份发布公告称，公司于近日分别与中建投信托和万向信托签署协议，使用自有资金8000万元和8500万元购买非保本型理财产品。

购买信托产品的上市公司，并不是亚夏股份一家。如8月23日，龙净环保董事会拟授权出资不超过5亿元购买五矿信托产品；9月12日，新三板挂牌企业多点科技用1000万元认购五矿信托产品；9月22日，白银有色动用25亿元投入6个定向信托计划；9月28日，富春环保用8000万元购买了中融信托产品。

数据显示，近年来上市公司购买信托理财产品的总量大幅飙升。2014年，A股所有上市公司购买信托产品的规模达58亿元，2015年，购买信托产品规模增至80亿元，增长38%；2016年，购买信托产品规模增至100亿元，增长25%；2017年，购买信托产品规模增至203亿元，增长100%；2018年仅前5个月，A股上市公司已经累计购买信托产品130亿元。

规模增长的同时，购买信托产品的上市公司数量也在增加。数据显示，2016年有26家上市公司买信托产品，2017年有52家上市公司买信托产品，2018年第三季度有34家上市公司买信托产品。 分析人士指出，上市公司通过购买信托等理财产品，对阶段性持有的闲置资金进行现金管理，有利于增加公司业绩。

信托收益占据优势

相比其他理财产品，信托产品的收益还不错。2018年以来，银行理财收益率一直下行，早就跌破5%，反观信托产品，今年下半年开始，信托产品的收益率不断提高，大部分一年期信托理财的收益率都达到8%~9%。如亚夏股份此次购买的中建投信托的中建投信托路安泉306号（中庚福州）集合资金信托计划，起息日为2018年10月10日，到期日为2019年10月10日，预期年化收益率为10.2%。而万向信托--地产287号（即荣安海盐海上明月项目贷款集合资金信托计划），起息日为2018年10月11日，到期日为2019年10月11日，预期年化收益率为9.3%。

用益信托数据显示，今年1月1日至10月15日，信托产品平均年化收益率为7.82%，而去年同期这一数据为6.67%。为什么上市公司会越来越青睐信托投资呢？某上市公司董秘表示，当前弱市之下，公司会比较注重效益，也因此看好信托理财的收益。

据一位信托公司内部人士说：“信托作为固定收益类产品优势很大，信托的预期年化收益率基本都在8%以上，明显高于银行理财、结构性存款等委托理财的主要投资品种。”

“当前实体经济经营形势欠佳，没有特别好的投资项目。”资深信托研究员袁吉伟表示，“现在信托产品收益率较高，如果能把控好风险，对上市公司来说比较有利。”

上市公司投资一向谨慎，但也要保证闲置资金能够保值增值。上市公司在购买信托产品之前，大都会对项目进行尽职调查，因此，相较于其他金融理财产品，信托的收益水平和安全性都较高，信托理财已经成为除银行理财之外，上市公司最青

睐的投资渠道之一。

房地产类信托一枝独秀

亚夏股份此次购买的信托计划，背后的融资方可能来自房地产领域。

进入第三季度以来，基建、证券等类别的信托发行数量、募集资金规模均持续下降，房地产类信托却一枝独秀，第三季度单季占比已经超过36%。

普益标准数据显示，2018年第三季度，66家信托公司共发行了4002款集合信托产品，发行数量环比增加645款，增幅为19.21%，共成立了3586款集合信托产品，环比增加597款，增幅为19.97%，共募集资金3073.55亿元（不含未公布募集规模的产品），环比减少284.53亿元，降幅8.47%。

而房地产类信托的发行却高歌猛进。数据显示，2018年三季度，房地产类信托发行量为1441款，占比36.01%，环比增加439款，占比上升6.16个百分点。而投资于工商企业、基建、证券等领域的信托产品，占比环比上升-0.31个、1.91个、0.92个百分点。

从募集资金数量来看，房地产类信托也远远超过其他 类别信托产品。2018年7至9月，房地产类信托成立数量分别为312款、457款、459款，平均募集资金规模分别为1.15亿元、1.33亿元、1.01亿元，合计金额约1450亿元，接近同期全部已成立信托募集资金的一半。

发行量占比提升的同时，房地产类信托的预期收益率也在节节攀高。普益标准数据显示，10月投资于房地产、基础设施的信托产品收益率略有上升，投资于金融机构、工商领域的产品收益率略有下降。其中，房地产领域 1 至 2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比上升 0.67 个百分点至 8.69%，2 至 3（不含）年期产品平均最高预期收益率环比上升 0.1个百分点至 9.07%。工商企业领域 1 至 2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落 0.07 个百分点至 8.55%。基础设施领域 1 至 2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落 0.08个百分点至 8.52%。金融领域 1至 2（不含） 年期产品平均最高预期收益率环比回落 0.8个百分点至 7.12%。

用益信托研究员帅国让认为，目前房地产资产价格并未出现明显下滑，资产质量在短时间内风险较小，收益率较高，且投资期限多为一年期，具有短时间内风险可控、回报率高的特点。同时，风控较为严格。但目前在从严监管的背景下，地产信托发行或受一定影响。