用科技主题基金做防守
科技代表着经济转型的方向。在大跌过后，科技板块估值回落，作为成长活跃、周期性较稳定的板块，这类主题基金在震荡市中是可以成为防守工具的。
近期，A股还是处于震荡状态。特别是以白酒为代表的白马股震荡加剧，引发了很多人对价值投资的思考与质疑。虽然白马股近期出现了一些调整，特别是茅台下跌比较多，但是这也是A股减低回升的机会。
此时，很多投资者都会迟疑，这个时候到底该选什么板块，如何选股？其实，我们做任何投资都是看好其增长前景，这样获利的机会比较大。那么，什么板块具有真正的成长性呢？毫无疑问，就是代表未来经济发展方向的科技板块。但是由于科技前景的不确定性，这就给很多投资者选股造成困难，所以对于这类投资者来说，不妨选科技主题类基金来做防守。
行业基本面向好
近年来，特别是今年，大家对“独角兽”的概念讨论得比较火爆。其实，一提到这个概念，大家的脑海里肯定离不开“科技”二字。因为这些“独角兽”无论是分布在互联网、电商、高端制造、云计算、人工智能，还是生物科技等领域，一个共同的特点就是它们都拥有行业里领先的技术。而这些技术需要科技的推进。可以说，科技改变着世界，也改变着你的Money。事实上，在盘面上，近期科技股也全面爆发。11月首日，两市高开高走，金融与科技两大板块带头领涨，特别是科技 股全面爆发，以人工智能为代表的开盘涨停潮。
其实，中共中央政治局10月31日下午就人工智能发展现状和趋势举行第九次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，加快发展新一代人工智能是事关我国能否抓住新一轮科技革命和产业变革机遇的战略问题。要深刻认识加快发展新一代人工智能的重大意义，加强领导，做好规划，明确任务，夯实基础，促进其同经济社会发展深度融合，推动我国新一代人工智能健康发展。
特别是在中美两国之间，互联网产业链是全球最具竞争力的，并在云计算、5G、人工智能、区块链、AR/VR等方面大力投入。因此，在未来一段时间，以科技为引领的科技革命将会取得进一步推进。
行业估值待涨
其实，以科技为防守也是符合价值投资的逻辑的。按照巴菲特的价值投资理念来看，所谓的价值投资的核心要素有两点：一是所投资的公司要有价值，二是买入的价格要低。对于很多投资者来说，价值投资往往是第一点更加重要，就是选择的公司要有价值。
什么样的公司有价值，在不同的阶段会有不同的定义，一般来说公司要处在一个上升的行业，公司的治理和管理层
都比较优秀，可以为投资者创造长期稳定的利润回报。我国资本市场20多年的时间涌现出很多长期牛股，是价值投资非常好的标的，长期以来创造了巨大回报。值得注意的是，并不是说所有公司在每个阶段都具备比较大的投资价值。
现阶段来说，哪个行业处于上升行业？毋庸置疑，是引领第四次工业革命的科技行业。科技代表着全球经济转型的方向，也代表着行业前进的方向，在这一点上来说，这属于上升行业。所以，以科技板块来做防守，是符合价值投资的逻辑的。
特别是当前，对于一些科技龙头股，在去年涨得比较好，今年跟着大盘调整也比较多，它们代表着经济转型的方向，但是往往业绩没有释放出来，估值偏高。所以在大跌之后，价格下来了，估值下来了，重新具有了一定的吸引力，为投资者提供了一个较低的价格买入上市公司股票的机会。很多个股的价格已经跌到了历史的底部，具备了抄底的价值。因此现在贯彻价值投资就要选择未来业绩能够持续增长的行业和公司。不过，也并不是说所有阶段科技股都是价值投资。例如，在2000年之前科网泡沫破裂之前，那时候去投资一些科技股，就不是价值投资。但是过去十年，是互联网大发展、科技股大发展的十年。以“FANNG”（指五大科技巨头：脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌）为代 表的这些科技龙头股则具有了比较持久的生命力。投资这些科技股，则是价值投资。
科技主题基金抬头
事实上，不仅在盘面上，科技主题基金也有了向好的表现。数据统计显示，截至10月8日，2981只混合基金(各类份额分开计算)中，650只基金实现了正收益，占比21.8%。值得注意的是，在科技行业活跃表现的带动下，多只重仓科技行业的主题基金排进前十。
例如排名靠前的中邮尊享一年定期重仓了浪潮信息、超图软件、精测电子等；交银优势行业、交银阿尔法2只基金在重仓美年健康、长春高新的同时，也投资了恒华科技、汉得信息等；交银科技创新重仓了恒华科技、华宇软件等；金信深圳成长重仓了兆易创新、长传科技、检测电子、浪潮信息等。
可以说，未来几年，具备长期增长的公司，主要是集中在一些能够代表人民消费需求的消费领域以及经济转型方向的科技领域。特别是科技，涵盖面比较广，影响着人们生活的方方面面。这些科技龙头股在A股大跌之后，为投资者提供了一个低价买入的机会。
因此，对于现下很多没有投资方向的投资者来说，不妨抓住时代脉搏，以科技为防线，来分享时代成长最好的公司的福利。
杨德龙Yang Delong 毕业于北京大学光华管理学院金融系，经济学硕士。曾任南方基金首席策略分析师、基金经理。现任前海开源基金首席经济学家与执行总经理。曾获2009年招商银行牛博大赛十佳博客奖，2009年南方基金投研贡献奖，2012年获第十届中国财经风云榜年度最佳公募基金经理。2014年，其管理的南方策略优化基金，获年度金牛基金奖。2009年至今，任CCTV-2财经频道特约评论员。