精确评估 时刻掌握投资风向标

创业投资往往需要3年以上的时间才能获得显著的投资回报，因此其每一环节的决策都可能对最终的投资结果产生重大影响，而对拟投资项目进行精确评估则是其中最重要的一环，决定着投资是否进行。深圳华旗盛世投资管理有限公司董事长赵诚是创投行业内的金牌投资人，曾成功主持投资了多个大型投资项目，对投资评估有着丰富的经验和全面的认识与掌控。

赵诚从事投资行业相关工作已有20多年的时间，先后供职于多家知名的投资机构，是行业内公认的金牌投资专家，有着广泛的影响力。2014年他创立了深圳华旗盛世投资管理有限公司，并带领公司迅速成长，着眼于互联网、大健康、人工智能等领域的创业投资。依靠赵诚独到的投资眼 光、强大的风险防控能力，以及精准的决策，公司目前已成功投资了数十家成长型公司，逐渐成为新兴投资企业的优秀代表。

在进行创业投资之前，详尽的项目评估和可行性分析是必不可少的，而赵诚在这方面有着丰富的经验。赵诚表示，对于具体项目的评估考察，涉及的指标和因素非常多，因此在进行项目评估和可行性分析时，除了需要确认评估指标外，还要对评估指标进行分解。而由于项目的特点各不相同，因此对评估指标进行取舍和分解，也存在着很大的区别。同时，依据项目和投资公司的具体情况，对各项指标的重要性要进行排序，进而给出定性或定量的描述，最后利用模型、图表等工具进行综合决策。评估的内

容可以说涉及项目和企业的方方面面，主要包括市场前景、产品与技术、财务状况、投资项目规模、风险等级，以及退出方式等多个方面。

进行市场评估可以说是判断整个项目是否值得投资的基础，只有市场前景广阔的项目，才会让投资者有投资的欲望。市场评估包括现有市场评价以及未来市场预测，通过考察现有的市场与竞争状况，判断项目是否具有客观的市场前景。而市场评估要从消费对象和替代产品两方面进行考查，从而得出结论。首先，要确定消费对象的范围及人群，确定主要消费对象。其次，评估消费对象对项目产品及服务的信赖和需求程度，以及需求弹性。再次，确定消费对象的收入水平、收入来源，以及在家族收入中的占比。最后，要确定项目替代产品的市场竞争力，产品在市场上接受时间、扩散速度，做好市场潜力和增长空间预测分析。因为市场评估的结果直接影响到项目投资进行与否，而且在内容上相当复杂，因此必须进行充分、详细的调查研究，全面、准确地进行选择，以确保评估的深入性和准确性。

对创业投资项目的产品和技术评估则是投资成功与否的关键。首先要对项目的技术和产品与市场上现有同类技术和产品进行对比评估，考查这类技术与产品在市 场上的先进性。同时，要对项目技术和产品的横向、纵向延伸空间和创新开发能力进行评估，考察其独特性、技术含量、利润、竞争能力以及持续创新的可能性等。通过分析主要产品的技术特征、技术水平、技术壁垒以及知识产权保护情况，对产品的竞争优势、更新周期、技术发展方向和重点进行全面评估。

只有收益达到一定水平，投资才有意义，因此财务评估是必不可少的环节。财务评估重点考察投资资本需求、资本支出水平、计划资本支出、融资需求、净现金生产能力等多项指标，并对资产负债进行预测，掌握各指标变动情况和其合理性，最终对项目投产后未来一段时间内财务和投资回报进行精确的预测。

对投资规模的评估决定着投资项目的生产规模以及投资回报预期，也是投资资金额度的主要参考因素。而确定投资规模要从项目产品供求状况、项目本身的融资能力，以及生产要素的持续供给能力几方面来考虑。同时，还要考虑投资规模是否能导致单位产品的生产成本降低以及能否形成公司利益最大化。而对于创业投资项目来说，考虑规模经济问题时，是以成本最低化为标准，还是以利润最大化为标准，则要根据项目所属行业以及产品特点来决定。

创业投资项目往往具有很高的风险性，如产品的技术风险、市场风险、财务和金融风险、法律风险、宏观经济风险等，而其中某一类的风险又可能是多方面的。创业投资项目的高风险性，加大了评估难度，这就要求在进行风险评估时将定性分析和定量分析结合起来，确定要分析的这些不确定因素的概率分布，并在项目多方案比较和选择的不同条件下，分析出与项目有关的各种因素同时发生变化对项目投资效果所产生的影响。

创业投资的目的并不是占有或控制投资企业的股份，而是为了在企业经营成功，资产累积到一定程度后将资产变现来获取收益，因此退出方式是投资人在评估项目时考察的一个非常重要的指标。目前我国的资产退出方式并不多，但需要评估的重点则是所能选择的退出方式是否可靠，以及可能的退出方式的可行性与具体的实施步骤，是否能更好地保护投资者的权益，使投资变现的过程不会造成资产的缩减。

赵诚表示，在评估过程中要注重每一个细节，也许是一个不经意的小问题，可能就会影响到最终的投资结果。因此评估是全面的、深入的、详尽的项目调查与预测过程，只有做足了这方面的功课，才能精确把握投资的走向，也才能最大限度地实现资金增值。