| 弱市中私募都在买什么
私募虽然隐秘，但是由于这些私募拥有较大的资金体量，又持股时间较长，因此往往它们的动向是很多投资者关注的焦点。
尽管私募的动作比较隐秘，但我们还是能从其公布的季报、半年报等总结性报告中看出一些端倪。尤其是那些知名的、大体量的私募，它们的一举一动往往都备受关注。
那么，在今年弱市的行情中，私募们都在买什么呢？它们今年的动作都有哪些变化？
上半年：集中公用事业、先进制造业、大消费
随着多家上市公司陆续披露三季报，淡水泉、景林、高毅、重阳资本等百亿私募的持仓情况浮出水面。事实上，早在今年年中时，《理财》杂志记者就特别注意了这些百亿级别的私募。
截至9月，半年报基本公布完毕。通过半年报，记者发现，知名私募如重阳投资、高毅资产、淡水泉投资等逆势加仓了公用事业、先进制造业、大消费等龙头股。
公用事业板块一般是与居民日常生活密不可分的行业股票，如自来水、煤气、电力、公交等行业。不管经济如何萧条，对于生活必需品，人们是无论如何也省不掉的，因此这类行业一般受经济周期的影响不大。体现在公用事业行业股票的业绩上，就表现为平稳的态势，股价的波动也相对较小。大涨大跌的可能性不大，该行业的投资风险较其他行业相对较小。也正是因此，一些盘子较大、业绩稳定的公用事业股常被大基金相中而被其长期持有。在今年股市持续震荡中，业绩稳定的公用事业股更加被基金相中。
所以，注重业绩的私募，在上半年比较集中公用事 业。
例如，一直比较青睐现金流充沛、分红稳定电力股的重阳投资。因此，年报数据显示，在第二季度，该私募公司果然大手笔增持了国投电力，其中公司旗下的3只私募产品——重阳战略聚智基金、重阳战略汇智基金、重阳战略才智基金分别增持了3649万股、1633万股和9046万股国投电力，位列该股第六、第七和第九大流通股股东。除此之外，该公司还增持了长江电力以及港股市场上的华能国际电力。
高毅资产则更加偏爱制造业龙头公司。例如，它旗下的中信信托锐进43期高毅晓峰信托计划增持电器制造业的宏发股份297万股，高毅晓峰2号致信基金增持宏发股份253万股。此外，高毅资本旗下的3只产品还增持了综合性膜材料企业福斯特共计516万股，合计持有福斯特股份2.4%。
淡水泉在第二季度则以加仓电子、地产等白马股为主。淡水泉精选1期第二季度加仓歌尔股份500万股，至第二季度末增持歌尔股份到3620万股。淡水泉精选1期在第二季度还加仓了中国武夷96万股，到第二季度末，淡水泉精选1期增持中国武夷到544万股。
可以看出，上半年A股疲弱，以往重择时的知名私募机构此时并不以择时为主，而是锁定现金流良好、业绩稳定等确定性较强的领域，从而对冲大环境下的风险。
三季报：消费、科技、医药等板块成为关注焦点
截至10月25日，A股合计超1000家上市公司披露第三
季度报告。从这1000家上市公司的前十大股东中，《理财》杂志记者也依稀发现了私募的踪影，统计发现，私募第三季度新增持股42家上市公司。这次，医药、制造、消费类等绩优股成为新宠。
例如，淡水泉旗下两只产品第三季度新进驰宏锌锗十大流通股东名单，分别持仓2145万股和2047万股。而高毅资产第三季度继续加仓光威复材、华测检测两只个股，弘尚资产在第三季度加仓健民集团和三特索道。
与此同时，部分私募对业绩增速不及预期的上市公司股票进行减持。如景林资产在第三季度对富安娜进行了减持。成泉资本第三季度则减持科远股份。
值得注意的是，今年以来，多个行业轮番爆出“黑天鹅”事件，尤其是医药板块“黑天鹅”不断，但仍有不少私募增持了医药股。对此，河南某中型私募总经理郭宾表示，医药板块作为历史上的牛股集中营，经过“黑天鹅”事件反复杀跌后，估值正在回归合理范围，部分被错杀的优质股票或将出现新的布局机会。
结合三季报及以往定期报告的私募持仓情况看，具有长期盈利能力的，特别是一些优质龙头股更易获得百亿私募青睐。例如，大消费和创新科技领域。这些领域业绩稳定、现金流良好，并且具有增长可持续性。
变化：被错杀优质资产迎来机会
其实，今年A股赚钱效应一直疲软。所以从第二季度到第三季度，私募的持仓风格没有太大的变化。唯一的变化就是第三季度增持了被错杀的优质资产，例如医药、保险等个股。
郭宾认为，目前市场整体运行态势偏弱，投资宜求稳。因此，很多私募都是挖掘和布局今年以来业绩具有确定性的行业或者个股，例如受经济波动影响较小，大市值、低估值、业绩具备可持续性、高股息的行业龙头股，重点配置大消费、科技等板块。因为随着我国经济的不断增长以及人口结构的变化，消费在经济结构中的占比逐步增大，消费升级给市场带来了众多机会。另外，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键期，而科技是第一驱动力，加之国产替代进程的快速推进，各个科技细分行业将不断有龙头涌现。
但是，由于今年以来的“黑天鹅”事件和震荡的市场，不少优质资产遭到错杀。这就给低价买入这些优质资产提供了机会。所以，我们可以看到，在第三季度，很多私募并没有因为“黑天鹅”事件远离医药股，而是增持。