结构性存款非存款

由于结构性存款一方面具有保本属性，另一方面又能赚利息，因此在保本理财退出历史舞台后，结构性存款成为稳健投资者的新宠。

随着4月资管新规逐步落地后，银行保本理财产品逐步淡出舞台。为了吸引客户，不少银行开始力推结构性存款。结构性存款通常不仅保本，而且还能实现比一般存款较高的收益。因此，自保本理财消失后，结构性存款临时补位保本理财，受到保守型投资者的偏爱。

例如，有数据显示，今年上半年，结构性存款销售火爆，增速明显。央行数据则显示，截至今年3月末，中资全国性银行结构性存款余额达8.8万亿元，第一季度新增1.84万亿元，而去年新增规模仅为1.8万亿元。也就是说，今年一个季度结构性存款的新增量就已经超过了去年的增量。

除了第一季度发行火热外，央行数据显示，5月结构性存款规模环比增速为1.21%，而7月和8月结构性存款规模环比增速分别为5.44%和3.21%。截至8月末，中资大型银行和中小型银行结构性存款规模总计为10.02万亿元。结构性存款的发行热度可见一斑。

然而，9月银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法》（以下简称“理财新规”）规定，商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易业务资质，部分没有资质的银行被排除在外。随后，部分中小银行的结构性存款下架，但是《理财》记者走访发现，结构性存款仍然很热。

那么，结构性存款到底是一种什么样的产品呢？

结构性存款并非存款

相信很多人看到“存款”二字，都会默认这类产品就是银行存款，本金和收益都是百分百有保证的。但事实 上，结构性存款并非真正的存款。

目前，综合看各家银行发行的结构性存款，这类产品主要有三种类型：最低收益保证型（保本保最低收益）、本金保证型（保本不保收益）和部分本金保证型（保部分本金）。也就是说，结构性存款虽然大部分都保本，但是也有个别产品除外。而存款则是百分百保本的。

在收益上，银行存款则保本保收益。但结构性存款虽然基本上保本，风险较低，但收益并不是百分百有保证。按照相关规定，结构性存款是在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具，其利息与挂钩标的物的收益表现相关，因而其利息是浮动的。而银行存款的利息则基本上是确定的。

因此，投资者在购买时，一定要明确自己的意图，并明白结构性存款并非真正的存款。

结构性存款≠结构性理财

结构性存款不是存款，那么结构性存款是不是理财产品呢？这类产品又和银行结构性理财产品有什么不同呢？

结构性存款与结构性理财在名字上看，一个是存款，一个是理财，但目前按照银行的相关规定，大部分银行都将结构性存款划分在银行理财里面管理，有的产品甚至门槛都和银行理财一样。但是，结构性存款与结构性理财并不是一回事。

结构性理财分为理财+期权两部分，结构性存款分为存款+期权两部分，两者的到期收益率都存在一定的不确定性。在“结构性”或“期权”方面，两者的性质是一样的，但是“存款”与“理财”有着本质的区别。这也是为什么结构性理财不保本，而结构性存款则是保本的。

同时，在收益上，虽然结构性理财和结构性存款的到期收益率都有一定的不确定性，但是概率却差别很大。

根据融360监测的数据显示，过去结构性产品达不到预期最高收益率的概率在20%~40%之间。有的甚至达不到预期的最低收益率，但是结构性存款就不同了。结构性存款基本上可以达到最低收益率，而且能较大概率达到预期的最高收益率。

小心假产品穿马甲

虽然结构性存款既能保本，又能满足人们对收益率的一定需求，因此此前不仅很多银行着力在推，而且在投资者中也很受欢迎，但是随着“理财新规”的落地，部分没有资质的中小银行的结构性存款就暂停了。虽然这一规定之前就存在，但是仍然有部分银行违规发售结构性存款，不过近来监管加强，那些没有衍生产品交易资格的银行已经停止发售结构性存款。

例如，据融360监测数据显示，9月，商业银行共发行结 构性存款342款，较8月减少132款，降幅为27.85%。进入10月，截至25日，结构性存款发行量为198款。明显可见，相比上半年，结构性存款的发行量降幅明显。

但是据《理财》杂志记者走访发现，目前许多投资者对保本的需求仍然比较明显，尤其是中老年投资者。因此，虽然结构性存款的收益可能较低，但是许多保守型的投资者仍然选择结构性存款。不过，在购买这类产品时，要小心假产品。记者在走访及官网浏览发现，目前设置完全触发预期最高收益率条件的假结构性存款仍然存在。而且，部分银行业务人员对外宣传也仍表示“达到预期最高收益率问题不大”。因为结构性存款并不具备结构性的收益特征，这种宣称能够达到最高收益的，投资者就要小心了。

无论是哪种产品，如果被吹出了花，就要万分小心了。在购买之前，一定要看清产品说明书，看清底层是什么交易资产。如果一个结构性存款产品，既安全，收益率又高得离谱，那么一定要警惕：没有陷阱，那必然就存在噱头。（作者单位：驻马店市农业银行）