收单机构还有未来吗？

对于中国支付产业来说，拉卡拉无疑是非常重要的一家公司，其身上被冠有中国支付机构内地上市第一股的头衔，就是这个内地支付产业的上市第一股，最近公布的财报却直接显示收入下滑，支付产业收单机构的未来到底该何去何从？

支付产业第一股的期中考文／江 瀚

近日，A 股支付第一股拉卡拉发布了其上市之后的首份半年报。根据启信宝的数据，2019年上半年业绩数据显示，拉卡拉实现营业收入24.96亿元，同比下降9.72% ；净利润3.66亿元，同比增长 25.31% 。

半年报显示，拉卡拉在2019年支付交易金额1.7 万亿元，同比下降 11% 。在整体消费减弱、线下社会消费品零售总额增

速下滑的宏观背景下，拉卡拉服务的有效商户超过2100 万家，商户规模继续稳步增长。累计交易笔数达36.7 亿笔，同比增长67% 。不仅是商户规模扩大，商户交易频率也在增加。上半年，

扫码交易金额和交易笔数分别增长82% 和 84% ，在营收中的占

比较去年同期则均上升了8个百分点。这一态势表明，拉卡拉的支付业务总体交易呈现出高频、小额良性活跃状态。

今年上半年，拉卡拉支付业务实现交易金额1.7 万亿元，净利润达到 3.66 亿元，同比增长25% ，这主要源于扫码交易笔数

的大幅增加以及分摊营销费用大幅下降。

从整体来看，拉卡拉的这张成绩单属于中规中矩，既没有给人过于惊艳的高增长（这在支付产业中比较常见，支付产业特别是移动支付一般情况下都能有高增长的业绩），也有相对较好的净利润，但是从营业收入的角度来看，拉卡拉的营业收入的确有比较大的降幅，我们到底该怎么看收单机构的未来呢？

收单机构到底该何去何从？

说到拉卡拉，有不少朋友都比较陌生，拉卡拉属于支付产业四方模式中非常特殊的一个组成部分，这就是我们所说的收单机构，一般情况下商业银行发行的银行卡除了在自己银行本身

拓展的商户使用之外，往往都需要通过收单机构来连接商户和市场，可以说收单机构是支付产业连接商户的重要环节，也是完成支付流程必不可少的其中一个环节。

但是，随着中国移动支付的高速发展，收单机构一直都处于一个比较尴尬的局面，即收单是一个辛苦活，在传统的银行卡支付产业模式中，支付产业主要的收入来源于手续费收入，其中绝大多数都由商业银行所获取，作为下游产业，收单机构只能够分得非常少的一部分，但是收单机构却要花费大量的人力物力进行商户拓展和维护，无论是机具的采购，还是日常的商户维护，都是极高的成本，所以导致收单机构成了一个重劳动力密集型和重资产的产业，重劳动力密集是因为日常的商户维护需要大量的人员支撑，特别是在传统PO S机具的情况下，这就直接导致了人力资源成本的高度密集。与此同时，在传统的收单模式中，虽然有着PO S机具卖给商户的情况，但是大多数情况下， PO S机具都是由收单机构自我购买，然后再租给商户，这样的模式导致了收单机构的重资产运行，非常不利于本身产业的发展。

在支付产业规范化逐渐加深，特别是“9·6费改”之后，对于整个收单体系来说正在全面进入一个微利时代，既然收单已经全面进入微利，那么有没有什么好的办法可以解决呢？拉卡拉作为中国收单企业第一个实现内地上市的机构，其实往往有着比其他企业更加直接的体现，这就是当前的收单市场如果只做收单的话，肯定不赚钱，利润下滑将会是大势所趋，那么有没有办法呢？

从产业发展的角度来看，不会没有办法，收单机构相比于发卡银行、相比于转接清算组织、相比于互联网支付机构的话，最大的优势就是它是直接对接商户的机构，它手上拥有海量的商户资源，微信、支付宝等支付机构手上拿的是C 端的用户，而收单机构手上掌握的是B 端的企业，这个时候只要收单机构能够发挥自己的优势，掌握商户侧的核心痛点的话，将有可能实现利润层面另一个角度的突破。

突破点就是全金融服务体系，收单机构最核心的要点是其

以支付为入口掌握商户整套金融需求的最直接痛点，如果收单机构能够凭借收单服务进一步了解用户需求的话，那么将有可能在多元化金融服务上有所破局，比如说在了解了商户的支付需求，掌握了商户每天的交易流量的情况下，收单机构可以直接变成商户流量的提供商，为商户解决从金融理财到融资的一体化金融服务，当然对于收单机构来说可能并没有这方面的专业金融资质牌照，但完全可以化身为一个信息服务商，将用户引流给具有合法金融机构牌照的服务商，从而从中获取用户的业务分成，这是最简单的玩法。

更进一步，收单机构可以在信息服务的基础上做供应链的连接，正如同京东、阿里都在做的供应链服务，收单机构正是由于拥有了多方的商户资源和渠道，完全可以考虑整合商户资源，从而将供应链进一步推动到商户面前，让商户做生意有更好的服务和供应体系，从而获取供应链上的收入。

接着就是信息技术的整合服务，对于商户来说自己来做一套全面的信息数据整合。例如，E R P体系无疑需要极高的成本，但是一旦已经和商户构建起互信体系的情况下，完全可以让商户得到一揽子的服务，从而推动进一步的多元化。

其实对于支付产业的收单方来说，单纯做苦力活的收单业务不仅是微利那么简单，很有可能是完全不赚钱，想要赚钱的话，必须要有更进一步的举动和多元化的利润发展，只是这件事知易行难，能否做得好就看每家公司自己的努力了。