银行理财产品收益率创新低

9月银行理财产品平均预期收益率为4.58%,为一年以来的最低值。10月在降准等因素影响下,流动性依然保持合理充裕,银行理财产品收益率仍然会持续走低,但跌幅或放缓。

Licai - - Contents 目录 - 文 /杨慧敏

9月银行理财产品发行量不论是环比还是同比降幅都超过10%,可见目前银行对于理财产品的发行比较审慎。尤其在理财新规发布以后,一方面存量老产品要不断压缩递减,另一方面要加快新产品的审批发行。预计未来预期收益率型的理财产品,尤其是保本理财产品将会进一步压缩。

封闭式产品减少

融360监测数据显示,2018年9月银行理财产品共发行10452款,环比减少1455款,环比降幅为12.22%,较2017年9月减少2235款,同比降幅为17.62%。其中人民币理财产品发行10269款,美元理财产品发行159款,澳元理财产品发行9款,英镑理财产品发行8款,其他外币理财产品发行共7款。

9月发行的理财产品中,3个月以内(含3个月)理财产品发行数量为2194款,占比为21.21%,环比上升0.06个百分点;3~6个月期限理财产品发行量为4056款,占比为39.21%,环比上升2.85个百分点;6~12个月期限理财产品发行量为3683款,占比为35.61%,环比下降2.89个百分点;一年以上期限理财产品发行量占比为3.97%,环比下降0.02个百分点。

3个月以内期限产品比例虽没有下降,但大部分被周期开放式产品代替,真正90天以内封闭式产品仍在逐步减少。

保本理财产品占比继续下降

融360监测数据显示,9月保本理财产品(保证收 益类+保本浮动收益类)发行量为2649款,占比为25.35%,较8月环比下降0.97个百分点。保本理财产品占比自3月以来,已经连续7个月减少。非保本浮动收益产品发行量为7205款,占比为68.93%,环比上升1.23个百分点。

理财新规落地后,保本理财产品应当按照结构性存款或者其他存款进行规范管理。这就意味着传统的保证收益型和保本浮动收益型理财产品将更多地被结构性存款代替,计入表内,已经不被算作银行理财产品。

据融360不完全统计,9月共发行342款结构性存款产品,较8月环比减少27.85%,平均预期收益率为3.86%。

理财新规下发后,不少中小银行已经暂停发行结构性存款产品。特别是一些没有衍生品业务资格的中小银行,此前通过寻找具有资格的大型银行通道发行结构性存款产品,现在也暂停发行。

银行理财产品收益率创一年新低

融360数据监测显示,9月银行理财产品平均预期收益率为4.58%,环比下降0.09个百分点,为一年以来的最低值。分类型来看,保本理财产品的平均收益率为3.92%,非保本浮动收益产品的平均收益率为4.78%。

融360分析师认为,9月银行理财收益率继续走低仍然受市场流动性宽松影响,资金利率进一步走低。预计10月在降准等因素影响下,流动性依然保持合理充裕,银行理财产品收益率仍然会持续走低,但跌幅或放缓。

144款理财产品未达到预期收益率

融360对9月发行量在30款以上的银行所发行的理财产品平

均预期收益率进行排名,入榜银行中唐山银行平均预期收益率最高,达5.16%;其次为浙商银行,收益率为5.10%。按照银行类型排名,9月预期收益率排名第一的银行类型为外资银行,平均收益率为4.75%;其次为城商行,平均收益率为4.71%;然后是邮储银行、股份制银行、农商行、国有银行,平均收益率分别 为4.60%、4.59%、4.52%、4.42%。

9月到期的理财产品中,有144款未达到预期收益率,未达标率为2.96%,未达标率较年初有所降低。结构性理财产品134款未达标,未达标率为18.43%;非结构性理财产品10款未达标,未达标率为0.24%。

资管新时代到来,银行理财挑战不断

9月28日,《商业银行理财业务监督管理办法》(简称“理财新规”)正式落地,银行理财认购门槛降低为1万元,不少银行已经开始执行。此外,理财资金可以通过投资公募基金间接进入股市。此前,资管市场银行、基金公司、信托、保险各有特长,定位于不同的客户群体,资管新规后,在打破银行刚兑的同时,也将重新构建资管市场的竞争格局。现在将银行理财也纳入大资管产品,分为公募理财和私募理财,同时降低了认购门槛,这样银行理财和其他资管产品在 统一的市场内进行有序竞争。理财新规后,未来银行理财业务将面临更多的挑战。一是产品设计方面的挑战。理财新规后,银行理财净值化转型的速度将会加快,这就要求银行要打破现行的理财产品形态和产品体系,如何设计理财产品将成为银行理财业务的重要挑战。

二是财富管理能力的挑战。以往的银行理财大都是预期收益率型的,银行在中间可以赚取差价,而新规后,银行理财将是真正意义上的“受人之托,代人理财”,银行理财的投资收益将全部归为投资者所有,银行只收取一些管理费或手续费。

三是产品销售方面的挑战。银行理财分为公募理财和私募理财,且加上银行理财“去刚兑”的意识转变,普通投资者能否普遍接受这个新的理财理念,银行方面该如何面对将是银行理财业务面临的巨大挑战。

四是人才储备方面的挑战。众所周知,银行在现金和债券方面有较强的人才储备,但是在股市方面相对比较薄弱,新规之后理财资金进入股市,甚至在未来理财子公司相关规定出台后,理财资金有望直接进入股市,这就意味着银行需要更多在股票管理方面的人才储备,建立权益类资产团队,但银行相比券商在薪资待遇方面对这部分人才并没有特别大的吸引力,所以人才方面也是银行理财业务面临的挑战。

杨慧敏Yang Huiming 融360大数据研究院金融分析师。

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