●中国银河：多数上榜分析师均已他就

2017年度“新财富最佳分析师”榜单于11月24日在深圳揭晓，这是新财富第十五次评选。关于新财富，我们已经说得太多。不可否认的是，新财富分析师早已成为券商研究的金字招牌。

与此同时，新财富对券商研究所生态也有着不可忽视的影响。从一家券商在新财富角逐的起起落落中，亦能窥见其在卖方研究上的话语权变迁。就此，《每日经济新闻》记者选取了中国银河和国泰君安两家券商研究所作为非典型样本。

中国银河今年在新财富上一共收获了四个奖项。纺织和服装小组马莉、陈腾曦获第一，马莉还代表轻工造纸小组获得第五，石油化工小组裘孝锋、赵乃迪获得第二，电子小组王莉、杨明辉获得第四。

值得注意的是，榜单上均有注明“，马莉、陈腾曦、王莉、杨明辉均去了东吴证券；裘孝锋、赵乃迪去了光大证券。”

按照新财富今年新的评选规则，“若参评分析师于2017 年1月1日及之后发生同业流动，仅可代表原任职机构报名参加评选。”也就是说，上述原中国银河分析师均在2017年以后跳槽到了其他券商，但囿于新财富的规则，因此仍然代表银河参选。再换句话说，中国银河现任分析师 在今年的新财富评选中有可能颗粒无收。

这对于中国银河来说，并非好消息——记者查阅新财富榜单后发现，马莉、陈腾曦2016年是纺织服装第一名；马莉和杨岚在2015年夺得了纺织服装第二； 2014年马莉等是获得了纺织服装第四。裘孝锋、赵乃迪2016年为石油化工第二；裘孝锋团队亦是2014 年、2015年石油化工第二。2014 年，中国银河还在军工、机械、农林牧渔等项目中上榜。

这意味着，至少从新财富评选来看，近三年来，中国银河在券商卖方研究中的地位逐年下降。一大批新财富分析师均另谋高就。

不仅如此，2017年，中国银河首席策 略分析师孙建波、首席经济学家潘向东也相继离职。孙建波去了私募机构中阅资本，潘向东则去了新时代证券。

一般而言，分仓佣金是券商研究所最主要的收入来源。基金公司一方面接受券商提供的销售和研究服务，一方面为券商提供交易量支持。与研究所大量人员流失对应的是，银河基金分仓收入的下降。

根据东方财富Choice统计数据显示，2017年中期，中国银河的股票席位基金分仓收入占比3.61%，债券席位占比2.91%，行业排名第十。2016年年报时，中国银河股票席位基金分仓收入占比5.28%，债券席位占比3.53%，行业排名第七。无论是市场份额还是行业排名，今年 以来中国银河都出现明显下滑。

如果说，新财富的排名，只是券商的无形资产；那么，分仓佣金高低，则是有形的现金流。虽然不能说有了这块无形资产，就能带来现金流的巨大提升，但不可否认或多或少会产生一定影响。

某基金业人士对记者表示，中国银河今年一些分析师离职，业内早已不是新闻，外界不便评论，但肯定有自身运作上的问题。

《每日经济新闻》记者就公司大量分析师流失原因、对新财富评选的看法，以及未来研究所的规划、首席经济学家的聘任等问题，向中国银河发去了采访提纲。但截至发稿，中国银河相关人士未予回复。