风格暂切换 冲高宜减磅

本周一及周二权重股猛涨，小票猛跌，周三该局面出现明显转变，权重股开始补跌，而小票多数反弹。截至收盘，上证综指跌0.29%至3293.96点，深证综指涨0.68%至1879.65点。此外，中小板、创业板综指分别涨0.80%、1.54%。

对于这样的走势我并不觉得奇怪，即使如今市场理念已由投机开始转向投资，但也有一个反复与确认的过程。在A股市场，分红一向是不太多的，上市公司在利润调节及财务报表方面的工作均有待改进，在这种情况下想一下子扭转投资者的理念可能会比较困难。

我昨天建议，投资者没有必要参与小票某日忽然出现的反弹。表面看上去，抢反弹很容易，可真正上手时就不是那么回事了，更何况还得提防周四可能的低开。当然了，如果有投资者自信有能力恰好于最低点买入，那就另当别论了。不过我觉得绝大多数投资者没这 种功力，所以最合适的做法就是等待中线机会，而不是短炒。再者说，在下跌通道中参与短线炒作，能盈利基本上都是一时运气好，且盈利一般也不会太多。

周三小票上涨除与技术形态过分超卖相关外，亦与权重股一开盘就猛跌相关。A股中权重股的杀跌可能还有个因素，这就是港股周三的大跌，恒生指数当天跌2.14%，恒生国企指数甚至跌去了2.80%。当港股杀跌时，带H股的A股往往就会承压。

港股下跌与我国香港市场的利率上升相关，而这种上升又与美联储很可能在下周加息相关。就我国香港市场的金 融机制来说，只要美国加息，其次日几乎一定会无条件跟进，否则要么是资金外流，要么是港币汇率无法咬住美元。

对于港股的调整，投资者应认真对待，不能持惯常思维，认为调整后又会创新高。最起码，这次需要审视一下，待形势进一步明朗再说。以港股中的腾讯控股为例，该股走势一向稳健，可最近跌速却相对较快，这种情况在最近几年是较为少见的，理应引发投资者重视。

如果港股市场继续走弱，这样A股中的小票也许还有些上行机会，但上行空间应相当有限，冲高一般应视为减磅机会。

北京时间下周四凌晨，美联储应会宣布加息，这是个重要时间节点，不排除届时A股波幅放大的可能。不过，目前判断A股的涨跌依然比较困难，因美联储政策声明偏鹰偏鸽均有较大不确定性。

笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号。