塞力斯今年首季扣非净利预增超50% SPD业务将成业绩新增长点？

2018年2月6日，与2017年业绩快报同时公布的还有塞力斯（603716， SH）2018年一季度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润将增加750万元到1200万元，同比增长50%到80%。

《每日经济新闻》记者注意到，这与公司过去一段时间所呈现的增收不增利的情况出现了较大反转，也与公司2017年12月份针对本报的澄清公告的表述有一定差异。2月8日晚间，公司回复了交易所关注的公司经营情况表述前后差异的情况。公告称，业绩变化主要是源于内生增长、外延并购、优化管理提高效益。

记者梳理信息发现，在2017年，塞力斯对外投资新设了十几家控股子公司。公司董秘刘巧云表示，“公司确实是在快速扩张来抢占市场。”

一季度业绩飙升

过去公告显示，塞力斯在2017年对外投资涉及的资产总额累计金额逾1.3亿元，包括设立北京塞力斯医疗科技有限公司等公司。

不过，根据此前的报告，虽然塞力斯在相关领域内进行了快速扩张，公司营业收入也出现了稳步增长，但也出现了增收不增利的情况。此外，销售回款率从2015年的109.3%下降至2016年的102.8%，销售回款天数也从2015年的198天升至216天。

针对每日经济新闻此前的报道，公司于2017年底发布的澄清公告表示，目前医疗政策变化，客户强烈要求降低成本的现实，短期来看，将会增加公司经营成本，摊薄公司短期盈利。

有意思的是，从2018 年 2 月 6 日晚间发布的2017年业绩快报及2018年一季度的业绩预告来看，公司的净利润自 2017年第四季度以来出现了 向好的趋势。

具体来看，2018年一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加750万元到1200万元，同比增加50%到80%。去年同期，公司的扣非净利润为1233.31万元。

刘巧云对《每日经济新闻》记者表示，“确实有一些此前没有掌握的情况出现。”

在2月8日晚间的问询函回复公告里，公司从内生增长、外延并购、优化管理提高效益详解了公司业绩变化的原因，并认为 2018 年度第一季度业绩完成可能性较大。

SPD业务量大增

从记者了解的情况来看，IVD集采业务的客户要求降低成本的愿望强烈，塞力斯也一直努力提升对上游产商的议价权。不过，从行业的情况来看，该领域的空间相对有限，且包括西门子等公司在国内各省也有其他代理商，未来公司成长性或将面临着一定的瓶颈。

2月1日晚间，公司公告了SPD业务首单落地的情况。公司称在此业务模式中，公司的业务拓展空间更大，并可以在医院低值耗材等方面深挖毛利率空间。

刘巧云此前表示，相比于IVD集采业务，SPD将大大增加公司的业务体量。从业内情况看，目前国药集团、上药集团、华润药业均有开展或者涉及。

《每日经济新闻》记者注意到，上述公告一经发布，就有相关研究机构发布了看好的报告。平安证券的报告称，塞力斯拥有长期集约化供应经验，此次借助SPD再次升级服务能力，有望成长为全国龙头。

不过，要进行相关的布局，无疑需要更大的资金支持，而塞力斯的定增计划在目前的市场氛围下，要完成原先的募资目标或将面临较大的压力。因此，公司未来的外延式扩张节奏值得关注。