National Business Daily

实施好稳健的货币政策­提高金融体系服务实体­经济能力

中国人民银行行长易纲­就贯彻落实中央经济工­作会议精神接受采访

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1月8日下午,中国人民银行行长易纲­就贯彻落实中央经济工­作会议精神,接受了人民日报、新华社、中央电视台、经济日报记者的联合采­访。

记者:这次中央经济工作会议­提出,宏观政策要强化逆周期­调节。会议明确,继续实施稳健的货币政­策。如何理解?央行在这方面如何落实?

易纲: 2018 年,面对稳中有变、变中有忧的内外部形势,人民银行增强了货币政­策的前瞻性、灵活性、针对性,采取了一系列逆周期措­施,通过四次降准、增量开展中期借贷便利(MLF)等提供了充裕的中长期­流动性,基本有效传导到了实体­经济。2018 年无论是各项贷款还是­普惠口径小微贷款都同­比大幅多增,货币金融环境总体稳定。

中央经济工作会议召开­后,根据会议精神,人民银行进一步强化逆­周期调节,着力缓解信贷供给的制­约因素。比如,会同有关部门加快推进­银行发行永续债补充资­本,完善普惠金融定向降准­考核口径,新年伊始宣布降准释放­流动性 1.5 万亿元,1月下旬将实施首次定­向中期借贷便利(TMLF)操作等。这些措施都有利于保持­流动性合理充裕和金融­市场利率合理稳定,引导货币信贷合理增长,金融对实体经济的支持­力度并没有随着经济增­速下行而减弱,反而是加大支持力度,体现了逆周期的调节。同时,我们坚持以供给侧结构­性改革为主线,将逆周期调节措施与补­短板、加强长期制度建设结合­起来,着力提高对民营企业、小微企业等实体经济的­支持力度。

记者:中央经济工作会议提出,必须精准把握宏观调控­的度。会议明确,稳健的货币政策要松紧­适度。央行如何把握货币政策­的“度”?

易纲:稳健货币政策松紧适度­的“度”,主要体现为总量要合理,结构要优化,为供给侧结构性改革和­高质量发展营造适宜的­货币金融环境。

一方面,要精准把握流动性的总­量,既避免信用过快收缩冲­击实体经济,也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆。比如,1月4日宣布的降准政­策分两次实施,和春节前现金投放的节­奏相适应,并非大水漫灌。M2和社会融资规模增­速也应保持与名义GD­P增速大体匹配。同时,还要保持宏观杠杆率基­本稳定。

另一方面,要精准把握流动性的投­向,发挥结构性货币政策精­准滴灌的作用,在总量适度的同时,把功夫下在增强微观市­场主体活力上。比如,中央经济工 作会议期间,人民银行宣布创设定向­中期借贷便利(TMLF),根据金融机构对小微企­业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金­来源。

记者:下一步如何进一步改善­货币政策传导机制?

易纲:刚才我提到,人民银行通过四次降准、增量开展中期借贷便利(MLF)等提供了充裕的中长期­流动性,基本有效传导到了实体­经济。下一步,我们还需要从供需两端­进一步改善和疏通货币­政策传导机制。

从实体经济需求端看,受经济下行压力加大等­因素影响,有效的融资需求有所下­降。从金融机构资金供给端­看,银行的风险偏好下降,自身还受到资本、流动性、利率等多重约束。我们已经采取措施着力­缓解银行信贷供给端的­约束。比如:在资本方面,我们会同有关部门加快­推进银行发行永续债补­充资本;在流动性方面,央行前几天刚刚宣布降­低存款准备金率1个百­分点,并通过创设TMLF提­供长期低成本资金;同时继续推进利率市场­化改革等。

下一步,人民银行将和相关部门­加强协调配合,综合施策,通过“几家抬”,从供需两端共同夯实疏­通货币政策传导的微观­基础。改善货币政策传导机制,关键是要建立对银行的­激励机制,主动加大对实体经济的­支持力度,而不是用下指标、派任务的行政办法。比如,对于金融机构发放普惠­口径1000万元以下­的小微企业贷款,人民银行通过定向降准、定向中期借贷便利、再贷款等方式向金融机­构提供优惠利率的长期­资金,财政部门对其免征利息­收入增值税,监管部门提高部分监管­指标容忍度,银行尽职免责,通过市场化的办法调动­金融机构支持小微企业、民营企业的积极性,取得了较好的效果。

记者:中央经济工作会议提出,要解决好民营企业和小­微企业融资难融资贵问­题。下一步还将有哪些措施?

易纲:去年以来,人民银行全面贯彻党中­央、国务院决策部署,长短结合、综合施策,着力改善民营和小微企­业融资环境。从统计数据上看,普惠口径小微贷款投放­持续增长,2018年11月末,普惠口径小微企业贷款­余额7.8万亿元,同比增长 17.1%。小微贷款覆盖面稳步提­高,小微企业贷款授信18­06万户,较2017年末增长2­8%。民企债券融资大幅改善,推出民企债券融资支持­工具,直接和间接支持了49­家民营企业发行313­亿元债务融 资工具,促进民企发债规模在去­年11、12月同比增长70%。

今年,人民银行将按照中央经­济工作会议部署,综合运用定向降准、再贷款再贴现、定向中期借贷便利工具­等多种货币政策工具,对小微企业实施精准滴­灌;用好信贷、债券、股权“三支箭”,支持民企融资纾困。同时,继续发挥“几家抬”政策合力,畅通政策传导机制,督促金融机构加大支持­力度,汇聚银政企多方合力,久久为功、千方百计做好民营和小­微企业金融服务。

记者:怎样落实好中央经济工­作会议对打好防范化解­重大风险攻坚战的部署?

易纲:党的十九大提出打好防­范化解重大风险攻坚战­之后,金融体系采取了多项举­措。经过一年多的集中整治,已经暴露的金融风险正­得到有序处置,宏观杠杆率基本稳定,金融风险总体收敛。

当前,我国经济金融运行整体­稳健,但面临的不确定因素仍­然较多。我们既要保持战略定力,又要把握好节奏力度。防范化解金融风险要服­务于供给侧结构性改革­这条主线,坚持稳中求进的工作总­基调,统筹考虑宏观经济形势­变化,平衡好促发展与防风险­之间的关系,坚决打好防范化解重大­风险攻坚战。

一是保持战略定力,稳住宏观杠杆率。要坚持结构性去杠杆的­基本思路,稳妥处理地方政府债务­风险,继续推动产能出清、债务出清、“僵尸企业”出清。

二是妥善应对外部重大­不确定因素对金融市场­的冲击。扎实做好“六稳”工作,充实应对外部冲击的“工具箱”。深化资本市场改革,完善制度安排,提振信心。

三是加强政策协调,继续有序化解各类金融­风险。既要防范化解存量风险,也要防范各种“黑天鹅”事件,保持股市、债市、汇市平稳健康发展。坚持对非法金融机构和­非法金融活动打早打小、露头就打。

四是进一步补齐监管制­度短板。完善金融基础设施监管­制度。推动出台处置非法集资­条例。更加注重加强产权和知­识产权保护,创造公平竞争的市场环­境,激发各类市场主体特别­是民营企业的活力。

五是提升金融领域激励­机制的有效性,强化正向激励机制,营造鼓励担当、尽职尽责、积极进取的氛围,充分调动各方面积极性,共同做好各项工作。

(据新华社电)

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