三安光电昨巨量跌停 近期慎抢白马股反弹

1月16日，大盘再次陷入窄幅震荡，上证指数仅上涨0.07点，以2570.42点报收，其他几大指数波动幅度也不到0.1%。

尽管指数波动不大，但个股表现还是非常活跃，各种题材炒作相当热闹。不过，在沪深两市的跌幅榜上，一只曾经的超级大牛股却放巨量跌停，原因是被质疑财务造假。这就是沪市的老股票三安光电。

三安光电曾叫“活力28”，后来重组成天颐科技，再更名为三安光电。自 2009 年起，这只个股成为市场上少有的超级大牛股，完全是一只典型的白马股。不过，从2018年开始，三安光电股价开始走下坡路，全年累计跌幅近55%。

到了2019年，跌势依旧不止，1月 16日一开盘便“闪崩”，最终以跌停报收，全天成交近9亿元，同时，股价创出2016年3月2日以来的新低。

引发三安光电股价大跌的原因，是有媒体质疑其涉嫌财务造假，并指出三安集团在554.31亿元总资产仅有71.2亿元“净资产”的情况下，对外预付账款却高达86亿元。

对此，1月16日午间，公司紧急召开电话会议，董事长就相关财务造假问题进行了回应。据报道，三安光电董事长林志强在电话会议中表示，公司采用预付款形式是为了做大每年的贸易规模，以预付款的方式有利于公司锁定产品价格，获取更好的差价利润。

据了解，公司目前主要有9大板块业务，总贸易规模已经超过了200亿元人民币，不过，由于贸易的毛利率比较低，每年提供的利润只有几千万元，并不是公司的主要利润来源，此举仅仅是为了做大公司的营收规模。

而对于市场质疑的预付款对象是规模比较小的企业，是否会存在货不到位，钱款逾期无法退回的情况。林志强表示，贸易交易主要是认人不认公司，与三安交易的贸易伙伴都是关系比较熟络的人，至于他们用什么企业交易，公司并不是很在意，因此并不存在钱款退不回来的情况。

最后，林志强还就目前市场关心的公 司现金流以及债务杠杆较高的问题进行回应。其表示，公司目前也在通过引入战略投资者、出售交易性金融资产以及部分公司房产，来调整公司的债务结构，公司至今发行的所有债券都进行了刚性兑付，不存在违约的情况。

从三安光电的前十大流通股东名单来看，证金公司、汇金公司、兴全基金、港资、社保组合等，持仓量都非常大。

其实，2018年以来，股价“倒下”的老牌白马股有好几只，比如东方园林、康美药业等，都是让人印象非常深刻的公司。

这些白马股“倒下”之后，要想重新恢复元气，短期来看难度非常大，所以近期还是不能去抢反弹。

记得此前有一只白马股遭遇“黑天鹅”，持有该股的机构一边在讨论分析公司究竟出了什么问题，一边在指挥操盘手先卖出再说。股价跌停，这就是机构的态度，当上市公司存在重大不确定性因素的时候，避险是首选的策略。

另外，*ST长生在1月16日复牌，结果无量跌停。对于这样一只将被强制退市的公司，估计接下来就是上演“生死时速”了，这种股票最好不要去赌。

还有一个消息是盘后出来的。新华保险发布官方公告称，董事长万峰因个人年龄原因辞去董事长兼首席执行官等职务。就在前不久的1月7日，新华保险就曾因为这个传闻而股价大跌。此后，虽然止跌企稳，但走势依然很弱。

最后说一下对市场的看法。1月16日的大盘，可以说没有趋势，成交量不大，指数波动幅度也极小，题材个股炒作却热闹，这种局面其实也不错。只要做好个股防雷、排雷工作，积极参与一些热点的交易性机会，应该还是有收获。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：五成

今日仓位计划：五成一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

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