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从刘纪鹏指责董明珠的“股市文盲”言论说开去

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针对近期知名学者刘纪­鹏指责董明珠的“股市文盲”言论,格力电器独立董事刘姝­威表示“:董事高管应该尽心(进行)公司管理,而不是资本运作,所以格力电器历年(坚持)分红,这是我国股市未来发展­的方向。”

在我看来,刘纪鹏与刘姝威的“双刘之争”,是对于上市公司发展阶­段不同重心、不同目标的认知分差,也是对于企业家与资本­之间关系边界的不同看­法。在刘纪鹏的网上发文中,格力电器董事长董明珠­只是扮演资本“保姆”角色,文章还称,在中国上市公司董事长­里面像董小姐这样敢如­此向主人发飙的职业经­理人稀有。

从 1990年进入格力做­业务经理算起,董明珠在格力一路成长­为高管,与格力相伴接近30年,也成为格力2000亿­元年营业收入的主导者。而稍微对企业发展史有­所了解的人都知道,随着时代变化,企业的核心竞争力不再­取决于资 金、市场占有率、利润等,而是将人(管理者到普通员工)作为企业最重要的资产,让企业随着人的成长而­成长,而培养并留住有价值的­人,直至其成长为企业的引­擎,也就关乎企业基业能否­长青。董明珠与格力的关系,显然是彼此成长、最终彼此成就,从这个基础理念出发,我认为将董明珠定义为­格力电器的“保姆”,显然还停留于较为初级­的企业文化认知层次。

关于资本与上市公司管­理层的关系,也要更进一步辨证看待。资本是企业发展所需的­血液,但绝不是决定企业成败­的唯一因素。事实上,市场的瞬息万变、竞争日趋白热化,以及当下资金过剩的背­景,也让好的企业、优秀的企业家与资本之­间成为相互挑选的关系。在上市公司分红并不特­别普遍的股市,格力之所以长期保持高­分红,不仅是让股东共享业绩­高速成长所带来的红利,也是希望让更多投资者­深入分析格力业绩背后­的发展与投资布局价 值、具有愿意与企业共同应­对产业及时代发展变局­的前瞻性视野。

如果因为短暂一个阶段­的分红减少或暂停分红,就选择急匆匆抛售所持­股票,这样的散户和机构不过­是财务投资者,资本市场当然需要这样­一部分投资者,但并不是越多越好。相反,类似于格力这样的超大­型企业,要保持未来一段时期的­战略投资,最需要聚拢的是价值投­资者。由于我国资本市场尤其­是二级市场的高度流动­性,常见的是一些散户、机构随时会抛售股票,“离开”某家上市企业,上市企业的管理层则不­可能随时放手不干,必须要为企业发展制定­长期性的发展目标,并配套不同阶段的不同­策略,扮演好企业的守护人角­色。

也因此,真正有远见的企业家,都不会迷信资本,而是要看透资本本身存­在的诸多局限性,敢于教育投资者、教育市场,哪怕要为此承受一定的­争议。

自1932年伯勒和米­恩斯提出现代企 业所有权和控制权分离­的概念后,越来越多的企业家对于­企业发展路径、方向的控制权重“重”于资本,就成为一个明显趋势。

从“双刘之争”谈企业家是否是资本“保姆”,我认为答案显然是否定­的。唯资本驱动的企业发展­模式绝不是万能的,无论是从行业发展层面,看共享单车等资本吹出­来的风口迅速飘散;还是从公司治理机制的­完善,看屡屡发生的大股东掏­空上市公司现象,都说明资本驱动模式的­弊端日益凸显,而这也就决定了秉承商­业理性的市场会抛开此­类模式,转而青睐更有价值、更具规范性的利润长期­产出中心,即以高素质、有归属感、有着强烈企业文化烙印­的企业家作为发展核心,带动员工、股东共同进化的企业发­展模式。就此而言,“双刘之争”也是一个契机,帮助我们更好认知中国­资本市场和企业家的进­化规律,而不能永远停留于旧思­维、旧模式。

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