东海东风2号: 2018年惨跌33%
接下来我们以上述3只理财产品中表现最好的东海东风2号为例子,来了解一下它究竟是如何操作的。
东海证券旗下的东海东风2号,成立日期为2008年6月13日,有效认购数为 3117户,成立规模为9.05亿元,最低参与金额为10万元。其中,东海证券以自有资金1800万元参与认购。
Choice数据显示,该集合计划在过去近12年中有6个年份取得正收益,另6个年份收益为负。具体来看,最高收益回报的年份为2009年,当年收益达到了41.92%。损失最为惨重的年份是2008年,单位净值跌幅超过了33%。在刚刚过去的2019年度,东海东风2号则是在盈亏平衡线上挣扎,最终仅获得了1.56%的正收益。
回顾东海东风2号成立以来的年度表现,2018年无疑是“受灾”最重的年份。年度超33%的净值下跌,也让不少投资人士一度怀疑该集合计划当年是满仓操作。
公告显示,在2018 年3月12日,东海东风2号的权益类金融产品配置占资产比例为35.82%,6 月12日这一数字降至 28.87% ,2018 年 12 月 12 日则进一步降至21.18%。“如果权益类金融产品配置比例不高,那一定就是权益资产配置的品种属于跌幅比较大的那种。”深圳某券商资管人士表示。
从东海东风2号在2018年可查的三个季度持仓个股来看,在资产配置上偏向中小板和创业板中的环保类个股,而这两者均是2018年领跌的板块。
2019年,牛市气息扑面而来,而纵观东海东风2号2019年的净值走势图,几乎没有明显的波动,看上去更像是一幅停止跳动的“心电图”。
这种净值走势的答案很简单:踏空了2019年的好行情。那么踏空的程度究竟有多严重呢?可以这样说:东海东风2号在 2019 年彻底演变成了一只纯粹的固定收益理财产品。截至2019年3月12日,该集合持有的权益类金融产品只剩下一只华泰证券,而2019年第二次运作季报显示,华泰证券已被卖掉,自此再次没有配置任何权益资产。
如果仔细阅读这三个季度的运作报告,就会发现2019年东海东风2号的大类资产配置重点布局在银行存款和固定收益类产品两大类,并且长期维持在63%的比例以上,有时甚至超过70%。
如果再仔细研究,更不难发现:东海东风2号倒在了2019年牛市的黎明前。2019年1月22日,东海东风2号变更主办人,投资风格从主打权益变更为主打固收,此时上证指数为2500到2600点,正是2019年牛市起点前夕,随后A股演绎出普涨行情。
“从一系列资产报告来看,产品管理人对A股市场过于悲观,对大类资产的选择出现失误,后面也没有及时纠正,导致产品严重踏空A股行情。此外,关键时刻更换掌舵者,导致集合计划的风格出现了巨大变化。”前述沪上公募基金人士表示。
沪上某券商资管投资人士则指出,东海东风2号的投资主办任职只有5个多月,时间太短,其投资理念、投资风格都没有得到市场的有效印证。而现在基金经理任职的平均期限一般也有3年。
“(东海东风2号)连续两年出现重大错判,2018年着重于权益类产品,持有的环保股领跌市场,2019年却着重于债券产品。这也说明股债平衡型产品是把双刃剑,用得好是战胜市场的利器,用的不好也会伤到自己,但这种连续错判的情况是很少见的。”深圳某券商资管投资人士表示。
一位资深的公募基金固收人士则向《每日经济新闻》记者表示,2019年债市很热闹,是个结构型牛市,就是出现了分化,二级债基的收益还是不错的。如果产品配置的是信用债,收益应该不错,当然配置可转债也不错。相反,配置利率债的话,收益就会比较差。去年信用债券的利差下降得比较快,提供了较好的投资机会。”
东海东风2号历任投资主办-览