天元股份登陆中小板 致力“绿色”包装加速行业转型升级

有人曾将电子商务称为中国的一个奇迹，但在马云看来，快递才是中国过去十年来最大的奇迹。

国家邮政局公布的数据显示，2019年，全国快递服务企业业务量累计完成635.2亿件，同比增长25.3%；业务收入累计完成7497.8亿元，同比增长24.2%。预计2020年快递业务量将超740亿件，快递业务收入超过8690亿元。

快递业务迅猛发展的背后，不仅成就了数家快递企业成功上市，同样也带动了一批上游企业获益。比如登陆中小板的广东天元实业集团股份有限公司（以下简称天元股份），近日，天元股份首发申请获证监会通过。

据悉，天元股份是国内极少数具备全品类综合服务能力的企业之一，公司主要产品市场占有率已经居于行业前列，而主要服务的客户则包括顺丰、FedEx、UPS、京东等大型企业，2019年实现营收逾10亿元。这意味着，公司在行业地位、知名度、产品竞争力等方面得到了高端客户的一致认可，也为未来进一步提升经营规模和盈利能力提供了有力的保障。

对此，业内人士分析指出，在快递服务业将继续保持快速增长的势头下，天元股份的成功上市，将在未来极大地推动公司的智能化、互联网化、规模化发展进程，公司后续发展空间巨大。

下游高速发展拉动包装印刷市场持续增长

随着我国新型工业化、信息化和居民消费水平的提升，电子商务在经济、社会和人民生活各领域的渗透率不断提高，近年来中国电子商务得到蓬勃发展，交易额一直持续增长，行业呈现出网购大众化、全民化的发展趋势。

线上交易的商品离不开线下的快递物流配送，因此，与电商紧密相关的快递物流市场也同样呈现出快速发展的态势。国家邮政局统计数据显示，2018年，中国快递服务企业累计完成业务量507.1亿件，较上年同比增长26.6%，市场规模继续稳居世界第一位。2012年至2018年，中国快递业务量年均复合增长率达43.99%。

下游行业的快速发展正驱动包装印刷产品需求持续增长。相关数据显示， 2017年物流行业使用了约400.6亿份快递运单（其中电子运单320亿份，占比80%）、110.5亿个包装袋、8亿条中转用塑料袋、48亿个封套、4亿卷（91米/卷）快递胶带、不超过12亿个包装箱。根据快递业“十三五”发展规划，预计今年快递业务量将超700亿件。

面对广阔的市场前景，以快递包装为核心的产业正在集聚和形成。不过，该市场的主要参与者为中小企业，仅能从事单一产品的生产加工，尚不具备全品类生产服务能力。而天元股份则是国内极少数具备全品类综合服务能力的企业之一。

公开资料显示，天元股份前身为广东鹏华印刷有限公司，成立于2010年，公司总部位于广东省东莞市，作为快递电商包装印刷的整体解决方案提供商，天元股份专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。公司的包装印刷产品具体可以分为六大系列，分别是电子标签、塑胶包装、快递封套、票据产品、缓冲包装、多功能胶带及其他配套产品等，能够充分满足客户个性化采购需求。

“之前要超过10家才能采购全的物料，在我们这里可以一站式全部采购齐全。”天元股份董事长周孝伟此前在接受媒体采访时说道。早在创立之初，天元股份就立志做国内快递物料一站式供应平台，为行业提供“一站式制造超市”。

受益于下游市场的高速增长，以及自身优势，天元股份近年来取得了较好的业绩表现。招股书显示，2016~2019年底，公司的营业总收入分别为6.71亿元、8.42亿元、10.12亿元以及10.04亿元，2016~2019年的年均复合增长率为22.32%；归母净利润分别为 5491.32 万元 、5766.74 万元、7550.50 万元以及 8269.00 万元 ，2016~ 2019年的年均复合增长率为22.71%。

今年上半年，天元股份实现营业收入4.54亿元，净利润3242.23万元。展望三季度，公司表示，预计2020年1~9月实现营业收入的区间为7.15亿元至7.40亿元，同

紧抓行业趋势致力“绿色”物流包装

虽然当前的电商、快递业发展仍处于黄金时期，但不容忽视的是，包装废弃物对环境造成的影响日益加剧。调查显示，中国快递业每年产生超过900 万吨废纸和约180万吨塑料垃圾。对此，加强生态环境保护，大力发展循环经济和绿色包装已迫在眉睫，而政府部门也出台了多项政策支持绿色环保包装印刷产品的供给。

随着“禁塑限塑”新规频发，加上快递绿色包装“强制性”标准已提上日程，行业变革即将加速，而积极响应国家号召、不断满足客户升级需求的天元股份早已抢先布局“绿色快递”。

近年来，天元股份持续加大对新材料、新产品和绿色环保技术的研发投入，为客户提供安全便捷、绿色环保的包装印比下降2.05%至增长1.37%，实现归属于母刷产品和服务。此举既符合减量化的环保公司所有者的净利润区间为5250万元至要求，又满足了信息化、智能化等客户需5550万元，同比下降3.52%至增长1.99%。求，并成功实现了自身产品结构的调整。

目前，天元股份主要服务于快递、电据招股书中披露，2017~2019年，天元商、邮政、金融、电信等行业客户，是 FedEx、UPS、DHL、顺丰、EMS、三通一达等股份的电子标签系列产品销售收入的复合增长率为25.89%，分别实现收入1.99亿快递巨头以及京东、唯品会、苏宁等电商元、3.26亿元和3.16亿元，在营收中的占平台的战略合作伙伴。比分别为24.40%、32.68%和32.77%。

此外，本着满足“客户全面需求”与“持天元股份表示，随着快递物流行业市续优化服务”的天元股份也在着力发展包场规模高速增长和快递包装行业信息电括方案优化、工艺设计、分区配送在内的增子化、智能化趋势的逐渐突显，电子标签值服务，协助客户进行包装印刷产品的研系列产品的市场需求将不断扩大。发设计，实现客户物料“零库存”管理，按照而为了配合行业的未来发展趋势，天客户需求和使用进度提供精准配送服务，元股份拟通过募集资金，完善自己的生产降低客户存储成本，增强客户黏性。布局，并扩大产品辐射范围。具体而言，公

在业内人士看来，快递业发展需耗费司拟募集资金4.6亿元，其中3.1亿元用于大量的包装、标签等材料，对上游包装企“快递电商物流绿色包装耗材制造基地项业的采购量巨大。未来随着快递物流需求目”、5000万元用于“研发中心建设项目”、的不断扩大，天元股份将迎来良好的发展6000万元用于“补充流动资金”。

机遇。天元股份介绍，快递电商物流绿色包装耗材制造基地项目达产后，将大幅提高公司生产能力，新增快递封套产品产能42000万个/年、快递袋产品（含可降解快递袋）产能60000万个/年、气泡袋产品产能25000万个/年、绿色环保电子标签产品产能400000万枚/年，能够有效满足市场增长带来的需求，降低产能瓶颈对生产经营的影响。

此外，天元股份招股书在项目的经济效益分析中还称，快递电商物流绿色包装耗材制造基地项目完全达产后，预计年新增销售收入66100万元，若按企业所得税25%缴纳，年新增净利润5914万元，税后内部收益率16.63%。从中长期看，随着募投项目顺利达产并逐步产生效益，天元股份营业收入和利润水平将持续增长，盈利能力将会大幅提高。

高研发投入构建竞争优势

在环保严控来袭的产业趋势下，可以预见包装印刷行业的原材料成本势必增加，而小型包装厂因为产品档次低、客户结构不佳，将无力承担原材料上涨的压力。未来国内包装行业的份额将加速向包括天元股份在内的龙头企业集中。

面对即将到来的市场机遇，如何为广大快递电商行业的客户提供更好的包装解决方案考验着天元股份的能力。作为行业内仅有的一家经国家邮政局认定为邮政行业技术研发中心的包装印刷企业，天元股份认为，只有不断增加研发投入，才能保证公司的产品竞争力。

招股书显示，近年来，天元股份一直不遗余力地投入技术研发。2017~2019年，公司研发投入分别为2744.75 万元、3636.02万元和3848.96万元；研发投入占营业收入的比例分别为3.26%、3.59%和3.83%。从研发人员的数量来看，整体呈上升趋势，从2017年的80人增加至2019年的105人。

目前，凭借自主研发及合作研发，天元股份已形成一批高技术研发成果，并因此获得了一系列荣誉，包括：2018年度东莞市政府质量奖、广东省制造业企业500强、广东省高成长中小企业，广东省优秀品牌示范企业、广东省名牌产品、韵达“最佳供应商奖”、顺丰“长期合作奖”等荣誉称号。

展望未来，天元股份表示，公司将打造统一高效的综合性研发平台，进一步完善公司的科技创新体系，加大高新技术产品和科研开发项目的实施力度，加速科技成果的转化，强化公司的研发实力，保持公司在行业内的技术领先地位。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担）