“抱团股”杀跌 白酒股为重灾区

本周三，A股大跌，核心资产或“抱团股”杀跌，周期类品种也跌，但这两类股之外的品种跌幅相对有限。截至收盘，上证综指跌1.99%至3564.08点，其余指数跌幅类似。主要反映小票或非核心资产的“国证2000指数（399303）”仅小跌了0.35%，该指数比较好地反映了盘面实情。

泸州老窖等白酒股为重灾区，几乎所有所谓“抱团股”都杀跌，仅美的集团等极少数品种各因特殊原因翻红。周期股中的强势品种江西铜业下跌，这基本上动摇了几乎所有周期股，如荣盛石化、华友钴业甚至跌停。上涨的品种不多，部分科技股、旅游股、数字货币相关股表现不错。

周三有个颇为重要的消息，就是A股午间时段传出港股市场可能调高股票交易印花税，上涨幅度达三成。该消息直接导致港股杀跌，兴许会波及一些港股通品种，一些带H股的A股也受些冲击。

A股也有印花税，为千分之一，且为出售时单向征收。港股之前的印花税是千分之一，但为双向征收，所以实际上港股印花税本就是A股的2倍。另外，诸如佣金、红利税也较A股重。如果这回港股印花税真涨了，那么该成本将为A股的2.6倍了，这显然会削弱港股对投资者的吸引力。

盘后数据显示，北向资金周三净流出6.73亿元，而南下资金罕见地大幅净流出199.60亿元。此外，周三恒指收盘大跌2.99%。

个人感觉这事只是港股利空，不能算A股利空，顶多是跌势中杂乱消息进一步扰动了人心。

市场情绪急转直下，仍然与近期市场怀疑“货币紧缩”相关。如果这个预期不能大幅缓解，那么大盘重新走强还是颇有难度，毕竟流动性是A股最重要的影响因素之一。

实际上央行回笼货币并不算太猛，证据是迄今利率也未见明显上升，然而市场已有了十分不利的预期，所以市场就暂时只能受悲观情绪主导。此外，“抱团股”杀跌有可能动摇基民持有基金或参与申购热情，故诸种因素叠加后有可能进一步加剧恐慌，这种情况下大盘短期内可能较难走好。

由主要的“抱团股”走势看，似乎大盘进一步快速杀跌的可能性已不大，因最强的品种均已吐回较多涨幅。最强的股这几天面目全非，如通策医疗、爱美客、贵州茅台、中国中免、片仔癀等。一般来说，超级强势股开跌时，这时投资者其实短期内是不能过分看空的。

我怀疑第一波杀跌应该已差不多了，投资者不买很正常，但至少已不必跟风杀跌，不如先离场观察一阵再说。未来核心蓝筹能否重新走强主要取决于流动性，一时还难以指望业绩方面。从五粮液、茅台、中国中免之类来看，杀跌后市盈率也下降不少，可即使如此，市盈率仍较高，所以在资金面不太充足的当下暂时还无充足的动能去冲击前高。

一般来说，投资者如果看不到有太多的创新高机会，那么风险收益比就不太匹配了，这种情况下顶多是少量尝试低吸并暂时高抛低吸，不宜一次性重仓投入。

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