营收、净利增幅约2.5%，下半年复苏势头喜人

财务数据作为上市公司信息披露的核心组成部分，其真实性自然十分重要。年报季结束之前交卷的“考生”中，有些考卷的真实性受到了“监考老师”——会计师事务所的质疑。有249家公司被会计师事务所出具非标准审计意见，其中32家被出具无法表示意见的审计报告。

除了ST股这些日常“差等生”之外，广东明珠、西水股份、美尚生态、澄星股份4家上市公司也被出具了无法表示意见的审计报告。

接下来，我们来看看，A股上市公司在 2020 年度难度陡增的考卷上能考出怎样的成绩。

分季度来看，2020年开年，疫情突袭，国民经济遭遇重创，A股上市公司整体盈利骤降近1/4。在防控疫情的主旋律下，二季度A股整体盈利跌幅开始收窄，到三季度，A股净利润同比增速转负为正，第四季度同比增幅达到64.35%。

据 Wind 统计，2020年A股上市公司合计实现营业总收入53.13万亿元，同比增长 2.49% ；合计实现净利润 3.99 万

论赚钱能力，金融股不遑多让，霸榜几无悬念。不过，在艰难的2020年，这些金融大象们的净利增速明显放缓了。譬如，在零售银行领域发展迅速的招商银行，2017年～2019年的净利润同比增速分别达到13%、14.84%和15.28%，2020年的增速则降至4.82%；而前些年业务规模迅速扩张的多元金融巨头中国平安， 2017 年～2019年的净利润同比增速分别达到 42.78%、20.56%和 39.11% ，到了2020年度则出现了负增长。

若剔除金融股及“两桶油”，A股盈利状元花落贵州茅台。2020年度，贵州茅台净利润达到467亿元，同比增长13.33%。而除牧原股份外，其余的大块头们净利变动幅度都较为平稳。

亏损榜上，2020年度，疫情重创民航业，三大航司悉数由盈转亏，海航更是以640亿元的亏损额成为A股“亏损王”。截至目前，国际疫情未有好转迹象，三大航司何时迎来进一步复苏仍是未知数。

2020 年度，*ST 飞马和*ST 盐湖实现大幅扭亏为盈；而除了几家航司外，渤海租赁、*ST数知、北汽蓝谷等上市公司也大幅由盈转亏。

近年来，商誉成为A股市场“爆雷”集中地带。2010年开始，A股市场商誉总额呈现逐年增长态势。亿元，同比增长2.42%。在经历新冠肺炎疫情“黑天鹅”的背景下，科创板成长性仍然突出，总体净利润增幅达到近60%。

科创板要继续保持成长性，还需要什么条件？

5月4日，中国证券业协会首席经济学家委员会委员、前海开源基金首席经济学家杨德龙对《每日经济新闻》记者表示，科创板公司净利润基数较低，所以在疫情冲击下成长性仍然比较突出。要保持科创板的成长性，需要鼓励创新，支持优质企业发展，对具有科创属性的公司给予更多关注。但他同时表示，科创板公司普遍盘子比较小，且多数以科技股为主，股价和业绩波动都可能比较大，这也是投资者需要注意的。

分行业来看，得益于去年二季度以来中国经济的强劲复苏，机械设备、电器设备、有色金属等板块的净利润同比大增，休闲服务、交通运输等板块受疫情影响较大，业绩同比大幅下滑。

杨德龙认为，2020年4月以来，随着新冠肺炎疫情在中国得到有效控制，经济强劲复苏，机械设备、有色金属等板块属于周期性板块，受益于经济复苏带来的增长。

在谈及对今年哪些板块能取得较好业绩的预期时，上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳对《每日经济新闻》记者表示，他认为是顺周期的“再通胀交易”板块，如有色金属、原油、机械设备、电气设备板块等；金融类如银行和保险板块等。原因包括了今年上半年发达国家需求复苏斜率提升，补库需求较强，同时海外疫情形势复杂，美联储“鸽声”嘹亮，宽松时间超预期延长，美元回落等。

杨德龙预期，今年经济会继续复苏，或带动周期性板块盈利同比大幅增长。另外，受益于消费逐步复苏，消费行业的增长也会比较稳定。

在A股上市公司中，金融股（银行、保险、证券）及两桶油（中国石油、中国石化）占据较大权重，剔除上述股票后的统计数据能更准确地反映A股上市公司2020年度的经营业绩表现。

谁是优等生，谁是大黑马，谁又是“天坑”？

制药-U、民生控股的销售毛利率竟接近100%，可谓“一本万利”。具体来看，泽璟制药-U的主要收入来源是技术授权许可收入，成本为0；民生控股主要收入来源是典当业务，主要经营费用为人力费用、职场费用等，不列支成本。

A股市场中，有961家公司资产负债率高于60%，“名列前茅”的不出意料均是披星戴帽的上市公司。而在净资产收益率前十名中，优质公司较少，因为ST股的净资产很小，反而在数值上占了“便宜”。

2020年年报收官，有不少旁观者好奇：上市公司董事长们忙了一年，能拿多少工资？从已披露董事长薪酬的3580家A股上市公司数据来看，董事长的平均薪酬为 103.46 万元，比 2019 年上涨了超8万元。而与投资者接触最多的董秘，平均薪酬也比2019年涨了4万元： 3726家上市公司董秘薪酬平均70.23万元。

董事长薪酬最高的是今年正好60岁的迈瑞医疗董事长李西廷，2020年他从上市公司拿到2517.62万元的报酬，相较于2019年还少了225.74万元。

年薪超过千万的董事长有12位，有4位来自深圳市。深圳市的董事长平均薪酬154.51万元，比A股整体的平均水平高出近50%。