采购数据存疑 光模块厂商联特科技闯关创业板产品主要依赖境外销售，国内市场毛利率相对较低
在5G实现商用后，众多光通信产业链公司希望获取融资以扩大市场机会，武汉光谷就有一家光模块厂商正在冲刺IPO。近日，武汉联特科技股份有限公司（以下简称联特科技）提交创业板上市申报文件，已于7月8日被深交所问询。
联特科技的光器件供应商之一为辽宁优迅科技有限公司（以下简称辽宁优迅）及其关联方，2018~2020年均位列前五大供应商名单。《每日经济新闻》记者注意到，辽宁优迅母公司大连优迅科技股份有限公司（以下简称优迅科技）也在冲击IPO，不过联特科技披露的2019年、2020年采购数据与优迅科技披露的销售数据并不一致，存在数据“打架”的情况。
另外，联特科技在2020年10月份进入上市辅导期之前，分别在2020年7月、9月份引入5名新的法人股东，估值均以联特科技（整体变更前为联特有限）2020年预计净利润和市盈率协商确定。不过在预计净利润均为6000万元的情况下，前后协商的市盈率却有所差异，短短两个月内，前后入股股东的价格就已发生变化。
一年来新增5位法人股东
联特科技成立于2011年10月份，主要从事光通信收发模块的研发、生产和销售，控股股东及实际控制人为张健、杨现文、吴天书、李林科，在设立联特有限之前，这4人均在武汉电信器件有限公司（以下简称电信器件）任职。2011 年，电信器件为光迅科技（002281，SZ；前收盘价 23.47 元）同一控制的关联企业， 2012年被光迅科技收购。
湖北证监局信息显示，2020 年 10月，联特科技开始接受海通证券的辅导，拟申请创业板上市。在此之前3个月，联特科技通过股权转让、增资，新增了5位法人股东。
2020 年7月，在股份公司设立前，张健等4名实际控制人出于自身财务规划的原因，向外部投资者转让部分老股，新增苏州同创同运同享科技创业投资合伙企业（有限合伙），深圳市松和信创业投资合伙企业（有限合伙）两名法人股东。
此次股权转让的价格为26.47元/注册资本，对联特有限的估值为13.5亿元，该估值以联特有限2020年预计净利润6000万元及22.5倍市盈率协商确定。
两个月后，2020年9月份，联特有限整体变更为联特科技，并以增资方式引进3名新股东，深圳市创新投资集团有限公司、武汉光谷产业投资有限公司、七匹狼控股集团股份有限公司。
本次增资价格29.41元/股，对应联特科技的估值为15亿元（增资前），该估值以联特科技2020年预计净利润6000万元及25倍市盈率协商确定。
前后引进股东时，均以2020 年预计净利润6000万元为估值依据，却在短短两个月出现不同的市盈率，造成两次估值、入股价格有所差异。招股说明书（申报稿）并未对这一差异的原因进行说明。
值得一提的是，联特科技2020年实现的净利润为5795.33万元，没有达到上述6000万元的预计值，不过，其扣非净利润达到6257.38万元。
两家公司其实颇有渊源
作为光模块厂商，联特科技采购的原材料主要包括光器件、光芯片、集成电路芯片、印制电路板、结构件以及部分生产所需低值易耗品和包装材料等。2018~2020年，联特科技对前五名供应商的采购金额分别为1.11 亿元、1.19亿元、1.81亿元，占原材料采购总额比例分别为49.85%、53.48%、46.58%。
报告期内，联特科技材料采购前五大供应商多为境外企业，主要境内供应商为辽宁优迅及其同一控制的大连威普达科技有限公司（以下简称威普达）， 2018年位列第五大供应商，2019年、2020年位列第二大供应商，采购商品为光器件。2018~2020年，联特科技对辽宁优迅及威普达的采购金额分别为911.86 万元、2841.62万元、3930.14万元，其中对辽宁优迅采购金额分别为 69.13 万元、2848.01 万元、3930.14万元，对威普达的采购金额仅在2018年度较多。
2018年6月，辽宁优迅成为优迅科技（前身优迅有限）的全资子公司，威普达为优迅科技同一控制的关联方。目前，优迅科技正在申报科创板IPO，按照其披露的招股书（申报稿），联特科技为优迅科技2019年、2020年第一大客户，销售金额分别为2018.42万元、4548.35万元。
联特科技披露的采购金额与优迅科技披露的销售金额并不一致，2019年联特科技的数据比优迅科技披露的数据要多829.59万元，2020年联特科技的数据比优迅科技披露的数据要少618.21万元。
根据优迅科技所述，其成立初期采购及销售渠道尚未完全建立，2018年度通过关联企业博非柯特、威普达进行部分采购和销售，关联销售的终端客户主要为联特科技等。
2018年，优迅科技披露对威普达销售商品883.51万元。这一数据与联特科技披露的2018年对威普达采购金额842.73 万元较为接近。那么，为什么2019年、2020年的采购数据会与优迅科技所披露的销售金额有那么大的差距？
2021 年7月6日，《每日经济新闻》记者致电联特科技并发送了采访邮件，但截至发稿，尚未获回复。
另外，与联特科技颇有渊源的光迅科技，主营产品之一也包括光模块，被联特科技列为同行业可比公司。不过，双方总部都