降准对冲外围市场负面影响

Oriental Outlook - - EVALUATION - 周放(金融行业分析师)

“十一”国内A股市场休市一周,海外市场却并不平静。美联储升息,加上中美贸易摩擦的进一步加剧,屡创新高的美股开始连续走弱,进入10月的第二周,道指收跌0.04%,已连跌两周;纳指收跌3.21%,创3月以来最大单周跌幅;标普500指数收跌0.97%,也已连跌两周;10月10日,美股再次大幅调整,道指跌幅超过800点。与此同时,欧洲三大股指集体下跌,亚太市场同步下挫。

外围市场的普跌,给A股节后的行情带来补跌的预期,而10月7日央行降准的信息无疑是注入了一针强心剂。

这次降准是今年以来的第四次定向降准,虽然在市场预期之内,但本次直接降准1个百分点,释放的增量资金高达7500亿元,还是超乎预期。市场普遍认为,选择此时点宣布降准,将直接利好股市,避免A股跟随海外股市震荡补跌调整。

央行相关负责人强调,本次降准仍属于定向调控,银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。

市场认为再度定向降准的主要目的仍在于刺激银行扩表,增加对实体经济的支持力度。与此同时,用降准这一低成本、释放中长期资金的方式替换期限短、成本相对较高的中期借贷便利资金,可以降低银行资金成本,进而降低企业融资成本。

本次释放的约7500亿元增量资金,可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源,促进提高经济创新活力和韧性,增强内生经济增长动力,推动实体经济健康发展。

尽管,10月8日A股开盘后依然走出了震荡下跌的曲线,但降准红包的影响将持续影响后期的市场表现。

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