长尾时代下的金融风险管理

佘笑荷 上海工程技术大学管理学院 王莹莹 南京大学

基金课题：国家社科课题“基于网络分析模型的我国国家资产负债表风险压力测试研究”（14CGL008）

摘 要：本文对长尾时代下的金融风险管理进行了研究分析，并总结出几点维护国家金融体系的整体安全，分别为：（1）需要在较短时间内构建顾全项目各层次并寻求解决方法，相关法律法规、约束制度、风险隔离等关键制度也应当全面考虑；（2）对“金融业”进行重新界定的基础上管理准入资格，记录在行业内有违规操作的企业，着重加强行业准入门槛和高级管理人员资格审查，以确保专业人员从事专业工作；（3）完善信用评分和信用信息系统；（4）信息披露和市场纪律监督；（5）普及风险教育和金融知识。

关键词：长尾时代；金融风险管理

事实证明，金融企业在受互联网大数据的影响而产生了巨大变化，尤其是互联网思维与技术革新在企业中的应用。长尾时代下，金融让应当根据风险掌握主动权，传统金融机构应当主动向互联网企业学习，以此更好地应对新时代的变化，为“长尾”消费者提供更为全面的金融服务。另外，传统金融产业的风险管理理念也应当被保留下来，根据长期的实践与验证进行总结。目前， “金融互联网”和“互联网金融”两大行业相互竞争，其中金融产品创新和用户的体验丰富多彩，不过在竞争过程中也有一定的风险。如今主要研究的项目就是金融风险特征与金融企业的风险控制。

一、长尾时代下的“惠及各群体的金融服务”

外国学者发现只要存储和分销的渠道足够大，需求量不大或者销售不佳的产品市场份额可以与热销产品的市场份额相匹敌，最大化的收益就能被创造出来。换言之，充足的销售渠道、良好的成本控制与广阔的非主流市场是确保良好非主流市场的条件，且这三个条件缺一不可。这推翻了传统的“二八理论”，不过这在金融时代不会发生，只会发生在互联网时代。如果互联网不普及，那么大规模“非主流”客户的营销成本远高于他们带来的收入，因此不论是零售还是财务都应遵循“二八理论”。

有一个典型的例子，将实体书店与网上书店进行比较，实体书店基于物流与资金流管理需求的考虑，需要慎重挑选放置在货架上的图书，以确保“适销对路”并实现现金流量最大化，而网上书店则无此担忧。其书籍不拘一格，所有尚未开发的客户都能使自己的购书需求得到满足。相关数据表明，当某一实体书店售出的图书种类达到14万时，网上书店销售的图书种类已经达到30万了。并且，与畅销书的市场规模相比，非畅销书更为广阔，这就称之为“长尾效应”。部分消费者认为，传统银行更愿意吸纳资金雄厚的大客户，这是由自然属性导致的。所以，风险控制强与收益较高的客户更受到传统金融机构的欢迎。如今传统的银行懂得从互联网中扩展渠道，一些企业也从金融领域中取得了成功，这代表长尾时代主要表现为“金融互联网”和“互联网金融”

的竞争与合作。

二、互联网与金融机构结合的新常态

1.惠及各群体的金融服务与长尾风险互联网企业与金融机构借助网络技术实现资金融通的发展时间还比较短暂，但传统金融机构已显著趋向于蓝海，逐步开放新市场，互联网公司逐步向金融领域发展。这就表明消费金融产品的群体将转变为“更大的人群”，同时普惠金融也会表现出更宽广的未来前景。此“更大的人群”即非主流市场。例如授信业务，“更大的人群”农场都具有较低的信用等级、短时间创业、抵押品较差以及未来收入有很大的波动。

2.创新加速与相争相容在长尾时代下，创新来自各个层面的融合，包括不同技术、产品、服务、平台和数据的融合，传统银行、保险机构与证券等也能实现融合。其中，2013 年“婴幼儿”产品是创新融合的典型案例，此年也被称之为互联网金融创新年。例如渤海银行，其在2014年推出的“添金宝”促进了互联网金融产品的发展进程。该理财产品的收益会每日自动更新到指定账户内，且随存随取，资金的申购也是自动的。如果客户需要结算费用，只需要通过POS信用卡、ATM、转账、汇款进行结算，不需要再赎回自己的基金份额，这样不仅可以获得高收益的宝宝产品，同时也简化了传统银行的各种手续。由此可知，金融互联网与其金融两者之间既存在竞争也存在合作，同时两者相互结合即为长尾时代的代表性特征。

3.安全隐忧与维权意识离线事务在线移动时，云端就会对数据进行保存，这在一定程度上会侵犯客户的各种信息，网络与硬件危险也值得被考虑。跨平台在时代不断变化的背景下，对客户身份认证、支付行为与地理位置等信息的收纳幅度进行了增加数据应用分为基本层级与应用层级，基本层即对初次交易目的进行满足。这一级别的信息收集和应用通常会有更严格的隐私保护条款；第二层是数据收集之后进行应用程序的分析。当各方的数据相互交叉聚集后，

在挖掘潜在的巨大商机的同时，却加剧了用户个人隐私泄露的可能性，即使每个数据源都不清楚信息，但只要整合数据后就能准确识别个人信息，这样个人隐私就会暴露。因此我们需要研究新的保护机制以及重新定义隐私。

4.损失事件与理念回归通常情况下，人们只接受“硬性支付”，理解风险和利益之间的匹配关系仍然存在于理论阶段，认识并接受实际损失的水平还比较低。这就可以对“房子滋扰”事件进行理解了，以及为什么当商业银行出售非保本理财产品时，且对客户反复说明投资风险，但是一旦理财产品为达到预期收益或未盈利甚至损失，客户就会找到银行理论。同样的，对于互联网理财而言，大多数都不会向客户承诺有稳定的收益，即不会为客户的损失承担任何风险。针对互联网金融时代，如要正常应对风险事件带来的损失，就必须掌握风险性概念。

三、风险管理特征及其理念

1.风险管理特征银行等传统金融机构与互联网金融企业都存在风险，因为收益总是伴随着风险。举例说明，金融公司具有好的风险管理能力，从而能够对未被开发但存在投资需求的客户的可承受风险进行准确评估与计量，优质客户也能享受到更为优惠的价格；然而，风险管理能力很差的金融公司不能准确的为“好”客户提供优惠服务价格。因此，在充分竞争的市场条件下，“好”客户将流向具有强大风险管理能力的金融企业，因为他们将为相同的服务支付更低的成本；而奉献控制能力较弱的金融机构将会吸纳较多的“差”客户，这种现象可以称之为“逆向选择”。所以，长尾时代下，金融公司仍需依靠风险控制能力来提高自身的核心竞争力。

实践表明，金融企业在受互联网大数据的影响而产生了巨大变化，尤其是互联网思维与技术革新在企业中的应用。长尾时代下，金融应当根据风险掌握主动权，传统金融机构应当主动向互联网企业学习，以此更好地应对新时代的变化，为“长尾”消费者提供更为全面的金融服务。

2.金融企业风险管理理念对于金融公司而言，互联网金融时代仍面临传统的风险，如信贷，市场，流动性，运营，技术等。相较于过去，金融企业的本质并未产生变化，只是产生了量的变化。金融企业主要通过以下三个重要内容构建了健全的风险控制制度：一是客户选择和风险偏好管理，并将企业管理的最终目标设定为风险与收益共存；二是掌握真实可靠的信息与全程管理，金融企业需要对客户的个人信用以及资信情况进行掌握，从而有针对性地采取风险缓解措施；三是应用数据和风险度量功能，准确计算和预测客户风险；四是建设资本约束和风险文化体系，对各种类型的资产管理与控制进行不断完善，从而有效实施各阶段的风险管理工作。

例如，渤海银行在运营初期，建立了全面化的风险管理模式。基于巴塞尔协议的中心思想对风险管理组织机构一步步地进行完善，同时相关的管理流程与偏好政策也应当有所完善。面对重大风险，其中在建设基础设施方面，需要持续投入更多的资金以确保研发，不断提升各种风险分析的基础能力，推动风向控制向精细化与专业化方向发展。在业务发展方面，不为了追求短期收益而轻易扩大业务范围，确保与同行业内的其他企业相比，资产质量始终位于第一位，在专业人才的培养方面，我们的目标是“培养一支专业高水平的风险管理团队”，注重开辟长期风险管理人才培养模式。在建设文化体系方面，着重塑造和培养风险管理实践中的风险文化，努力使其凝聚力量，规范行为，促进可持续稳定发展。

四、结论

根据以上内容总结出如何维护国家金融体系的整体安全，共分为以下几点：（1）需要尽快构建顾全项目各层次并寻求解决方法，相关法律法规、约束制度、风险隔离等关键制度也应当全面考虑；（2）规范行业行为与行业进入的详细规定管理，着重加强行业准入门槛和高级管理人员资格审查，以确保专业人员从事专业工作；（3）完善信用评分和信用信息系统，尽快建立更广泛的信用体系，有效提高新业务条件下借款人的违约成本，根据借款人的信用等级、交易记录与社交信息对通用评分体系进行探索，以此便于企业对客户的风险进行准确加量；（4）对信息进行披露，并构建相关纪律监督制度，金融公司需要主要接受来自监管机构与市场的监督，公司对外公开的信息包含财务及其风险状况、具体产品收益风险、客户的个人信用，从而使得金融企业与借款人都能掌握对方比较真实的信息；（5）加大对风险教育与金融知识的宣传力度，同时推广普惠金融和普及教育两大项目，增强风险防范意识和投资决策能力。

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作者简介：佘笑荷（1982.04- ），女，汉族，宁夏银川人，博士，讲师，研究方向：金融风险度量；王莹莹（1988.11- ），女，汉族，河北沧州人，博士研究生，研究方向：经济政策研究、经济伦理研究等