弹性预算在企业现金管理中的应用

王靓阳 中铁东方国际集团有限公司

Shangchang xiandaihua - - 财税研究 -

摘 要:本文通过对弹性预算的描述,列举了在编制预算时采用的公式法、列表法、图示法等编制方法,形象地体现了预算的动态性。此种动态性适应了企业现金持有量受到诸多因素影响难以确定的特征,满足了现金管理中的财务弹性需求。因此,本文将弹性预算原理应用于现金管理计划的编制中,为提高现金管理的效率和效益提供了一种新的解决思路。

关键词:弹性预算;企业现金管理;应用

对于企业来说,良好的营运资金管理关系到企业的生存和发展,现金管理是企业营运资金管理的重要组成部分,更是企业存在的根本。在开展业务工作时,由于内外部因素共同作用造成现金持有量不确定,使管理水平、效率普遍较低。为了改变这一现状,本文从影响现金持有量的具体因素分析,结合弹性预算的相关理论模型,实现企业现金管理的动态性和灵活性,提升现金管理水平。

一、弹性预算概述

弹性预算是指企业在编制预算时,首先应按照性态划分成本,再根据业务量、收入、成本费用之间的函数关系,以预算期内的预计业务量范围为依据编制的预算。也就是说,根据不同的业务量计算不同的预算值,不仅可以扩大预算值的预测范围,也便于调整预算结果。即当实际业务量确定时,便可随时根据实际业务量调整预算值。

将弹性预算引入企业资金管理中,可以增大资金预算的弹性,具体体现在以下方面:(1)弹性预算是固定预算的相对性概念,固定预算通常是根据预算期内某项业务的业务量编制的结果,当实际业务量与预算业务量存在较大偏差时,固定预算就没有了参考价值,而弹性预算则补充了其不足;(2)现金预算要留有余地。现金预算的编制建立在销售预测及一系列假设前提下,这些前提假设预测的不准确也可能影响现金预算的结果,即如果销售量、价格及收、付款期限等任何一个假设条件变化时,现金预算也会改变,因此,在编制现金预算时不要满打满算,应保持弹性留有余地。

弹性预算编制过程中,可采用以下三种编制方法:(1)公式法。公式法用一个公式来列示业务量、预算对象的变动关系,可近似表示为 Y=a+bX,适用于任意作业量水平的预算编制;(2)列表法。在列表法中,确定的业务量范围被划分为不同水平,再计算不同业务量水平的预算值,汇总陈列在表格中,这种方法可以迅速查找到与实际业务量相近的业务量预算;(3)图示法。一般来说,业务量会直接影响到预算值,图示法以直线或曲线的方式来表示二者的关系,直观地展示了二者的关系,只要确定了业务量,就能够通过测量来获得预算值,但是由于测量误差,所以预算值准确性也不高。上述三种预算编制方法,都充分体现了预算值的动态性,让预算工作能够高度适应企业内外部环境的变化,保障预算编制的科学准确。

二、企业现金管理概述

1.企业现金管理企业营运资金管理活动包括许多方面,其中现金是企业营运资产中流动性最强的一种,故而管理难度较大。要想做好现金

管理工作,核心在于确定现金持有量,而且应该以最低现金持有成本来估算现金持有量,这样才能够随时根据企业经济活动来调整现金持有成本,提升现金持有效率,优化经济效益。2.企业现金持有量的影响因素根据分析,影响企业现金持有量的因素主要包括以下六点: (1)企业日常现金流量是否同步。企业现金流入量与现金流出量是否匹配,决定了企业是否有持有大量现金的必要,当二者不同步便要求企业保留较大的现金持有量;(2)企业现金交易频率。企业应持有的现金量,与现金交易频率成正比;(3)企业短期借款能力。企业运营面临着较大的财务风险,如果短期借款能力较差,那么就必须持有较大的现金量;(4)企业对现金短缺风险的承受力。当企业对于缺少现金带来损失的承受或接受能力越低,那么所需持有的现金数额则越大;(5)企业面临的投机机会。企业持有的现金数额与所面临的投机机会成正比;(6)现金管理办法的限制。企业在现金使用范围及额度上都会受到管束,需遵循《现金管理条例》。

3.企业现金管理中的弹性财务需求企业在现金管理时,存在财务弹性需求与日常经营需求,其中,财务弹性也叫做财务灵活性,是实体通过采取有效行动来改变现金流量数目来应对意料之外的需求和机会的能力,是企业对现金的意外需求。

随着企业的发展与壮大,在生命周期中的不同阶段,会体现出不同的盈利特征与投资特征,因此,企业财务弹性需求也会体现出阶段性特征。在发展初期,很多企业都会忽视自由现金流量的代理成本、借贷受限和创建初期的信用缺失,使企业依靠债务融资解决资金问题比较困难,只能选择股权融资,这种融资方式没有限制性条款,不需要抵押品并且无需考虑与杠杆相关的财务风险,但却提升了财务弹性,解决了企业发展中的现金问题;到了成长阶段,企业经营达到一定规模,在市场上树立了良好的企业形象,再融资时受到的约束变小,此时可选择成本较低的债务融资,不过杠杆比率相对较高,需审慎运营;当企业步入成熟阶段,生产经营活动可产生较大流量的现金,投资也大多依靠内源性筹资。与此同时,企业通过维持适度债务的方式,例如使用安全债务支付股息等来降低日常现金流出,即通过调整杠杆比率的方式增加财务弹性,并降低现金链断裂的风险。

三、弹性预算在企业现金管理中的应用

通过对现金持有量的影响因素和企业处于不同阶段的财务弹性需求的分析,企业的现金持有量是有弹性的,它会随着企业内外部条件的变化而变化,通过将弹性预算应用于企业现金管理过程中,可以快速地适应这种调整,同时当持有现金成本达到最

低时,此时的现金管理效益是最大化的。

1.现金持有相关成本在进行现金管理时,应该分析企业在持有现金时产生的成本,结果如下:(1)机会成本。当企业持有大量现金,意味着放弃了用这些资金去投资的机会,也就失去了投资所获得的收益,这就属于机会成本,与现金持有量成正比;(2)管理成本。现金管理过程中,企业需支付管理人员的工资,承担安全管理费用,这是固定的成本,与现金持有量关系不大;(3)短缺成本。这是指企业由于现金不足无法满足正常业务需求蒙受的损失,企业持有现金数额增多,短缺成本就会降低。2.运用弹性预算原理进行现金持有量弹性分析在企业现金管理中,理论上可以采用成本分析模式与随机模式等分析最佳现金持有量。在成本分析模式中,将机会成本、管理成本、短缺成本相加即可得到现金持有总成本,当使总成本达到最低值的现金持有量即为最佳现金持有量;在随机模式理论中,企业可根据实际情况结合经验预测现金需求量,并推算出最低现金持有量、最高现金持有量,并确定最优现金返还线,通过分析三者的数量关系预测现金持有量的弹性范围。为了更好地满足现金管理的弹性,让企业更好地适应多变的经营需要,可以采用成本分析模式与随机模式相结合的方式,即先大概确定现金持有量的弹性范围,再计算出现金持有总成本,通过分析获取的不同现金持有量下相关现金管理总成本的弹性数据,得出最佳的现金持有量范围。比如当现金持有量预测值超过实际现金需求量时,现金管理总成本 = 管理成本 + 现金持有量预测值×单位机会成本,而当现金持有量预测值小于实际现金需求量时,现金管理总成本还需在前者基础上,再加上实际现金需求量、现金持有量预测值二者差值与单位短缺成本的乘积。这种分析方式适用范围广,且适用性极强,能够有效实现企业现金持有量的弹性管理。

四、结语

金融危机过后,人们开始意识到现金流的重要性,但是受到“利润导向型”绩效考核体系的影响,大部分企业在财务管理的现金管理模块,管理水平较低,管理理念及手段均较落后。本文通过将现金预测的随机模式、成本分析模式与弹性预算结合起来,实现了弹性原则在现金管理中的应用,通过对现金持有量及相应的现金持有成本的弹性管理,制定科学合理的现金管理方案,使企业现金管理预算具有动态性,可以适应不断变化的经营环境,提高企业经营管理效率。

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