物流视角下的快递公司盈利能力分析
———以 YD快递公司为例 王晓玉 吴宝宏（通讯作者） 佳木斯大学
摘 要：从销售净利率、成本费用利润率、营业利润率、总资产报酬率、盈余现金保障倍数、净资产收益率、每股收益等几个财务指标入手，系统地论述YD公司的盈利能力水平，并据此分析出YD公司存在的问题，最后给出合理规范的建议，为YD公司在今后更好的盈利提供一些参考。
关键词： YD；盈利能力；财务指标
企业是盈利性的组织，保持盈利并不断创造更高的盈利能力是每个企业最终追求的目标。随着经济的发展，物流行业之间的竞争日趋激烈，随之而来的问题是提高盈利能力变得越来越具有挑战性。在这种环境下，企业要生存并盈利，就需要学会如何进行盈利能力分析。本文根据YD公司近七年的财务数据，进行盈利能力相关指标的分析，其中成本费用利润率、营业利润率、净资产收益率指标和行业龙头顺丰公司进行了对比，以此更全面地了解YD公司发展过程中存在的一些问题，从而针对问题提出合理化建议，进而给YD公司未来的发展提供一些可参考的意见。
一、公司简介
YD控股股份有限公司曾用名宁波新海电气股份有限公司，公司主营业务为生产打火机、点火枪类产品，喷雾器等精密塑料产品和医疗器械耗材及配件类等产品。2016年 12 月 YD快递完成借壳上市，公司主营业务变更为快递物流综合服务。
2017 年 1 月 10日，根据公司 2017年第一次临时股东大会决议，同意将公司全称由“宁波新海电气股份有限公司”变更为“YD 控股股份有限公司”；公司证券简称由“新海股份”变更为“YD”。本次变更已于 2017 年 1 月 11日在宁波市市场监督管理局办理了工商变更。
二、YD公司盈利能力分析
1.销售净利率下降的现象，主要是由于YD公司在 2018 年处置深圳市丰巢科技有限公司的股权，从中获得一次性收益，导致收入大幅增长，使净利润下滑，从而影响销售净利率。
2.成本费用利润率成本费用利润率是公司一定时期的利润差额与成本费用的比率，该指标越强，表明企业的获利能力越强。由图 2 可知，YD公司在 2013 年 -2019年的成本费用利润率基本呈现上升趋势，说明YD公司对于成本费用的控制能力有所提高，由此创造更多的利润，公司盈利能力较强。与顺丰公司对比可知，YD公司的成本费用利润率远高于顺丰公司，说明YD公司的经济效益更好。3.营业利润率营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。由图3 可知，2013 年 -2019 年 YD公司的营业利润率呈现增长趋势，主要受行业繁荣发展的影响，其次是公司对业务进行了调整，之前未计入收入的部分，纳入公司业绩中，所以2019年公司营业利润率出现大幅上升的现象。与顺丰公司相比， YD公司的营业利润率全部高于顺丰公司，说明 YD 公司的盈利能力强于顺丰公司，但同时也与顺丰公司进行直营模式管理，拓展更多新业务，短期利润回报少有关。
4.总资产报酬率总资产报酬率，是指企业息税前利润与平均总资产之间的比率，总资产报酬率越高，说明企业资产的运用效率越好。由图4 可知，YD 公司在 2013 年 -2018 年的总资产报酬率呈现先增长后下降的趋势，说明 YD 公司对资金的利用效率变低，使总体获利能力下降。2018 年 -2019 年呈飞速增长的现象，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果，同时公司对快递服务派件模式进行优化，使业务量较去年增加，获利能力变强。
产报酬率得到显著提高，却存在逐年递减的现象。但对比顺丰公司的净资产报酬率的数值可以发现，YD 公司的净资产报酬率都高于顺丰公司。说明YD 公司的现金流依旧很好，运营也比较高效。
7.每股收益每股收益指税后利润与股本总数的比率，是综合反映公司获利能力的重要指标。由图7 可知，YD公司在 2013 年 -2019 年度的每股收益数值基本呈现上升趋势，但 2019 年有所下降，下降 0.14 元。但从整体来看，YD公司的每股收益情况较好，普通股获利能力较高，公司财务健康状况保持良好。