一汽轿车盈利能力研究
赵超亚 郑州科技学院
摘 要：盈利能力是衡量一个企业经营水平的重要指标。随着汽车行业的不断发展，关注企业的盈利能力，提升其自身在行业中的竞争力，是为企业创造利润的必要条件。本文以一汽轿车为例对企业盈利能力进行分析，找出影响一汽轿车盈利能力的因素，分析提升企业盈利能力的方法，提出针对性的对策建议。为汽车行业提升盈利能力提供一定的参考。
关键词：汽车行业；盈利能力；对策建议
一、前言
随着新型冠状病毒席卷全球，经营环境进一步恶化，企业的生存和发展受到极大的影响，此时企业的盈利能力变得至关重要。本文采用杜邦分析法和连环替代法对一汽轿车近几年财务报表的分析研究。直接、全面地了解一汽轿车的整体财务状况变化趋势，找出一汽轿车盈利能力方面存在的主要问题。通过分析研究，提出一些针对性的建议。一汽轿车可以通过与同行业其他公司进行比较分析，及时调整营销策略及市场部署，使企业向更好的方向发展。
二、国内外研究综述
对于企业的盈利能力研究，国外专家学者很早以前就从不同角度运用各种方法做了深入研究，得出了具有说服力的理论依据。Marc Deloof(2003)选择了多家公司的财务数据进行分析，得出了企业的盈利能力与企业的营运资本管理方式有关系。Voulgaris 及其团队(2010)认为企业的收益能力与公司市场份额和公司资产规模成正相关，公司的市场份额和公司资产规模如果能够较快增长，那么公司的盈利能力也会较快提高。Jensen和Meckling(2001)提出一家公司的盈利能力受其股东和经营者双方影响，他们将公司的股东按照一定的比例进行对比研究，股东与经营者之间利益存在矛盾时，根据代理理论，公司的价值将随着内部股东控制权而变化，而公司盈利能力也会受到内部股东控制权的影响。
国内专家学者认为企业的盈利能力是一家公司经营的核心所在。相对于国外来说，国内对于企业盈利能力的研究较晚一些，但对企业的盈利能力的分析研究更完善。李俊婧（2012）认为传统的杜邦分析存在一定的问题，对资产负债没有区分金融性和经营性，也没有反映现金流量，不能适应现下的经济发展，因此她将现金流量的指标引入传统的杜邦分析，构建了一个新杜邦分析体系，该体系是以权益经营净现率为核心指标形成。张先治(2017)认为企业的盈利能力分析研究应当增加一些财务指标：基本每股收益、稀释每股收益、价格收益比率等指标。陈瑞希、邢军(2018)认为，对于上市公司的盈利能力进行财务分析研究，应当运用企业每股收益指标和企业盈利率指标等更有代表性的指标分析上市公司的盈利能力。
三、一汽轿车相关财务数据分析
1.影响企业盈利能力的因素
通过图1可以看出，从 2015 年 -2019年一汽轿车的净资产收益率一直处于较低水平，甚至在 2016 年下跌为 -12.41%，通过对三家公司的净资产收益率对比，比亚迪公司的净资产收益率一直为正，从 2015 年的 10.22%到 2016 年的 12.91%，再到 2017 年的 7.76%到 2018 年的 5.04%，2019 年达到 7.36%，只有 2018 年有小幅度下降。东风汽车净资产收益率相比上下波动幅度较小，从2015 年的 3.57%下降到 2016 年的 0.9% ，2017 年的 -1.23%到2018 年的 7.75%，2019 年的5.37%。通过对比可以看出，比亚迪和东风汽车的净资产收益率都处在较稳定且幅度较小的变化情况，而一汽轿车公司从 2015 年的 0.61%下降到 2016 年的 -12.41%，而 2017 年又上升为 3.53%，2018 年又下降为 1.92%,2019 年更是降到0.40%，变化不稳定且幅度较大。因此，通过对净资产收益率的对比，一汽轿车公司的净资产收益率在行业中整体水平较低且波动性较大，说明企业的盈利能力具有不稳定性。
2.权益乘数分析权益乘数是衡量企业利用股东的权益总额进行经营活动的能力，企业债务管理的程度可以反映企业权益乘数的大小。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，财务杠杆就越大，企业利用较少的股东投资获得利润的能力就越大，企业的盈利能力就越好。对比分析一汽轿车与东风汽车、比亚迪的权益乘数，得出权益乘数对比图，该图由一汽轿车、东风汽车和比亚迪
图 2是一汽轿车、东风汽车、比亚迪三家公司权益乘数对比。从图中看出，各公司的权益乘数相对来说较稳定。其中比亚迪的权益乘数变化是相对来说较大的，三家公司权益乘数相比可以看出，一汽轿车权益乘数最低，说明一汽轿车股东投入的资本在总资产的比重较大，债权人的利益能够较好地得到保护。由于财务杠杆利用率不高，虽然表面上看企业面临较小的财务风险，但同时也意味着公司不能充分地利用社会资源，举债经营能力相对较弱。
四、一汽轿车盈利能力方面存在的主要问题
1.生产成本费用控制能力弱通过对一汽轿车近五年的财务数据进行分析，可以看到一汽轿车近四年来销售净利率的变化情况总体呈下降的趋势，与同行业其他公司相比盈利能力偏低。通过进一步对2015 年 -2019 年财务数据进行分析，发现一汽轿车成本利润率总体呈现下降趋势，成本利润率偏低，这表明一汽轿车获利的代价较大，其在成本控制上存在一定问题。通过对营业收入及成本的相关状况进行分析，营业收入并未有明显增长，但营业成本和销售费用、管理费用持续增长，并且维持较高的水平，这也表明一汽轿车在成本费用的把控上存在问题，影响了企业盈利能力的提升。根据相关资料了解到一汽轿车缺少与其他供应商进行长期合作来保证原材料的供应。企业应根据具体情况，制定合理的生产方法，把握市场的需求，有效防止原材料价格波动对企业盈利能力的影响。2.内部控制不完善
一汽轿车未能建立完整的内控制度体系, 营造良好的控制环境，这是一汽轿车盈利能力不强的另一个原因。一汽轿车存在职责分工不明确，操作流程不规范等问题。控制目标不明确,没有严格执行流程制度。缺乏日常监督和专项监督机制,责任人缺乏控制意识和责任心。由于管理层级过多，一汽轿车信息传递与沟通不畅。这些内部控制问题妨碍了企业的正常运转，影响企业的盈利水平。3.应收账款管理不善应收账款周转率是通过影响资产回收速度进而影响企业盈利能力，一汽轿车的应收账款周转率在逐年降低，说明应收账款管理水平不够理想，应收账款收回速度较慢，企业存在一些不合理的赊销比率、客户恶意拖欠账款以及企业收账策略不够完善等问题。对于一汽轿车来说，大量的应收账款会增加坏账损失，影响企业经营现金流量的质量，削弱企业盈利能力，不利于企业长期发展。从一汽轿车在过去的运营管理过程中，可以看出企业对于应收账款的控制不够重视，管理制度不够完善，在一定程度上影响到应收账款的回收，进而影响企业的盈利能力。
4.存货管理水平较低
通过采用杜邦分析体系对一汽轿车盈利能力综合分析，一汽轿车盈利能力下滑的一个表现是净资产收益率的下跌，而净资产收益率受存货周转率的影响，存货周转率体现的是企业管理库存水平，存货的周转速度越快，流动性越好。根据一汽轿车存货状况分析， 2015 年 -2016年存货周转率低，主要是由于生产的车型缺乏竞争力，导致存货跌价损失过高，2017年 -2018年存货周转率开始上升，但 2019年的存货周转率稍有下降，说明一汽轿车存货状况总体良好，库存占总资产的比重稳定，控制在合理的范围之内。5.一汽轿车竞争能力下降面对竞争日益激烈的汽车市场，国家对汽车排放量的规定，消费者对汽车的需求也发生改变，从汽车的长远发展来看，新能源汽车必定日益受到追捧。由于缺少对新能源汽车的研发投入，一汽轿车在新能源汽车的发展上缺乏竞争优势，一汽轿车只有不断加大对新能源汽车的研发投入和生产，才能在市场上抢占先机。才能从根本上提升企业的盈利能力。
三、一汽轿车提升盈利能力的对策建议
1.加强成本控制管理一汽轿车想要持续发展，控制成本是企业发展的必要因素，也是企业盈利的关键因素，企业建立与供应商保持长期稳定的合作关系，这样可以降低原材料的成本，从源头上把控生产成本。企业还可以实行技术开发，加强技术创新以降低成本费用，能够做到消耗更少的原材料，获得更大的利润。企业还可以通过增强生产效率减少原材料，采取有效措施来降低生产成本。一汽轿车公司成本管理制度应该加以完善，成本管理制度的完善在企业后续生产的各个环节至关重要，公司内部各个部门应该加强沟通，生产部门要对需求量有准确的把握，且及时与市场部门沟通，了解市场材料的价格，对材料需求做到严格把控，做到满足市场生产需求的同时有效控制经济采购量。一汽轿车的管理部门要做到市场前景分析，做到需要多少材料采购多少材料，减少不必要的成本费用支出，保证产品成本维持在合理的范围内。2.加强内部控制，降低期间费用一汽轿车销售毛利率较高，而销售净利率却低于同行业其他公司，主要原因是期间费用，根据一汽轿车年报了解到期间费用较高是由销售费用引起的。销售费用包括企业生产产品销售过程中发生的一切费用，为了进一步增加公司的净利润，提高公司的盈利能力，一汽轿车应当降低销售费用，销售费用主要是广告费、运输费、业务宣传费和职工薪酬等。通过和同行业其他公司对比发现，大多数公司在广告促销上面的费用都很高，高额广告费用产生的效果并不理想，可以依据需求适当降低其费用，根据市场选择合理的宣传方式，对于成效不好的宣传费用进行适当调整，减少不必要的宣传费用。同时还要对销售过程中的细节严加把控，避免产生不必要的费用，在运营活动中针对销售人员制定一套合理的费用管理制度。
3.完善应收账款管理制度一汽轿车在应收账款的管理过程中，销售方面覆盖广，应收账款多样性且区域分散，企业在账款催收中失去了主动性，坏账的风险比较大。针对应收账款的过程，企业应该积极应对那些无法收回的存款，对于企业收不回来的部分款项，可以转为相应的股权，对于确定无法收回的，根据相关国家政策进行核销；对于拒绝归还的企业，可以依法追究相应的法律责任，通过有效的把控和管理来降低应收账款的坏账风险。加强对应收账款的回收
工作，将应收账款及时有效地收回，可以有效解决企业应收账款问题，也能对盈利能力的提升做出贡献。
4.提高存货管理水平国家政策及市场环境的变化，存货商品存在不稳定因素。一汽轿车公司应根据市场的需求来调整存货的规模，加强对存货规模的控制，提升相应的管理体系，提高公司的存货周转率。一汽轿车应该做到对销量的预估充分进行市场调查、对新能源车型做好市场调查，与同行业汽车竞争对手进行对比，对市场需求量进行估计，通过前期销售量进行及时调整生产量。一汽轿车公司应根据市场调查建立一套自己的管理体系，以便检查各个经销商的库存与销量状况，进行生产产品供应的调整，并且应该由相关部门对库存异常进行统计，以便于公司能够根据反馈数据及时进行调整及制定生产计划，也可以对销售方案进行改进，尽可能减少库存。
5.多种渠道提升一汽轿车的竞争力拓宽销售渠道，目前我国汽车行业普遍存在产能过剩状况，所以需要通过改变销售模式使一汽轿车在其行业占据有利市场。公司需要扩大市场规模，注重市场消费的行情变化，改变销售战略。一汽轿车应加强在新能源车型方面的销售，对于在国内的市场细分化，适当调整销售策略，同时对于在国外的市场也要加强，由于一汽轿车公司原本就有一些国际市场，本身的优势会让一汽轿车公司在国外市场更加畅销。加强与高新企业合作，一汽轿车的新能源汽车技术在同行业中略有欠缺，想要持久发展就需要与高新企业在竞争中寻求合作，寻找高新企业合作伙伴一同发展，在竞争中实现双赢。培养人才提高产品性能，一汽轿车想要占据有利市场，并持续发展，就要加强创新能力。一汽轿车公司想要加强技术创新就应该注重对汽车人才的重视，对技术人才引进与培养。
参考文献:
[1]Marc Deloof Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms [J].Journal of Business Finance and Accounting, 2003,30（3-4）:573-588
[2]F.Voulgaris,D.Asteriou,Asterigu,G.A giomirgianakis. Capital structure Assetutilization, profitability and growh in the Greek manufacturing sectort[J].Applied Economics,2010,1379-1388.
[3]Kaplan,R. S. and Norton,D. PT ransforming the Balanced Scorecard from Performance. Measuremcnt to stratcgic Management:Part [J]. Accounting Horizons,2016,(15):12-14.
[4]李俊婧.引入现金流量的新杜邦分析体系构建研究[J].商业经济研究,2012,(16):74-75. [5]张先治，陈友邦.财务分析[M].大连:东北财经大学出版社,2017. [6]陈瑞希，邢军.上市公司盈利能力财务分析[J].财会研究,2018,(6): 203-204.
[7]贺佳媛.杜邦分析法下的企业营运能力分析[J]商业会计，2016（,12）: 37-39.
[8]房俊雯.基于哈佛框架下的一汽轿车财务分析[D].东北石油大学， 2019.
[9]黄健，周德群，庄长远.企业盈利能力综合衡量分析[J].商业会计, 2016(12):37-39.
作者简介：赵超亚（1989- ）男，汉族，河南郑州人，单位：郑州科技学院，学历：硕士，会计学专业，研究方向：会计理论与资本市场