可转债强势向上

Talents - - Economyreview |商业观察|专栏 - 文|何志翀

定增在资本市场日益活跃,也伴随着乱象丛生。

自从2 月 17日,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订以来,A股市场的定增融资规模骤降。

根据 Wind统计,自 2016 年 1 月至 2017 年 1月的一年时间中,不论是发行家数还是融资规模,定增市场整体减半。截至9 月 19 日,9月仍无一家公司定向增发发行。

从 2007 年A股市场迈入全流通时代以来,定增就一直是上市公司再融资的主渠道,2015、2016年融资规模更是创出了 13723.11 亿元和 18083.91亿元的天量,而同期IPO的融资规模只有 1578.29 亿元和 1633.56 亿元。

定增在资本市场日益活跃,也伴随着乱象丛生。在新规出台前,部分上市公司通过巧妙设计规避重大资产重组,但实际上却达到公司控股权变更;部分上市公司更是定增常客,一年一定增;更有甚者,新股上市不足半年就抛出定增预案,蓝思科技则创出上市第76日就推出定增的最快纪录。

目前从市场反馈来看,再融资新规通过明确定价基准日、限制定增规模不超过总股本20%、限制募集资金周期不少于18个月和限制募集资金用途等方式,起到了抑制上市公司过度融资、募集资金脱实向虚等现象。

定增转战可转债

定增虽然有乱像,但也能解决企业的资金需求。受限之后,上市公司开始寻求新方向。

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