Talents : 2018-12-01

Capital&finance |金融资本|公众公司 : 76 : 76

Capital&finance |金融资本|公众公司

TALENTS MAGAZINE 2018 / 12 CAPITAL&FINANCE |金融资本|公众公司 破净行业集中在重资产领域 破净行业 哪类最有价值? 如果说市盈率PE对投资者来讲是更具“进取性”的估值指标,那么市净率PB就是防御性估值指标,而每股净资产更是被不少投资者认为是股价的最后防线,破净往往被体视为底部信号的一种。因如果公司倒闭清算,股票的财务账面价值就是每股净资产。一旦股票跌破净资产防线,就很容易发生公司并购行为或者股份回购行为。 大多数重资产行业,都适合以市净率的方式进行估值。并且本身重资产行业中资产占比高,净资产较高,市净率普遍较低,所以更容易破净。 目前来看,房地产行业破净最重的领域,破净家数达20多家。其次是电力板块,也有20多家破净,银行板块、煤炭板块、汽车零部件板块都有十几家。证券、专用设备、钢铁也有近 10家。破净公司占行业公司数量比重最高的是银行65%、采掘 27%、地产 25%、钢铁 25%、交运 19%,军工是目前唯一没有公司破净的行业。逼近破净家数达200多家,其中化工、地产、机械、商贸、建筑行业的标的最多。 破净较为严重的行业,不意味着就没有具备投资价值,而破净个股少的行业,也不意味者具有投资价值。相反,已经破净的重资产行业,当市场流动性不充分的时候,就比较容易跌破净资产。部分优质、业绩增长个股反而因低估而更具备长期投资价值,安全系数更高。 而互联网、文化传媒、科技股,这类行业虽然目前看破净数较少,但随着高估值幻想破灭,成长被证伪,未来或可能出现破净比例不断增加的 重资产行业中资产占比高,净资产较高,市净率普遍较低,所以更容易破净。 74 买股票就如消费者去超市买可乐一样,你是希望价格越来越便宜的。

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